連拉6個漲停的白酒概念股，重組預案卻突然告吹。

ST亞星終止籌劃收購景芝酒業白酒業務控制權

1月17日，ST亞星發布公告稱，終止籌劃收購景芝酒業白酒業務控制權的重大資產重組事項。原因是交易雙方未能就本次收購涉及的經營性資產范圍，尤其對涉及白酒業務衍生經營性資產(酒文化、文旅產業資產等)是否劃入本次收購范圍未能達成一致意見。

公告中稱，ST亞星與景芝酒業于2021年1月9日簽署完成《合作意向協議》，隨后各方繼續積極推進本次重大資產重組相關工作，就本次交易涉及的核心事項逐步深入洽談。

2021年1月14日，ST亞星收到景芝酒業發來的《告知函》，公司根據《告知函》內容，及時披露了《關于本次交易相關內幕信息知情人買賣公司股票情況的公告》。目前公司按照相關規定，已將本次重大資產重組內幕信息知情人名單向上海證券交易所進行了報備，同時正在向中國登記結算公司提交查詢申請，開展自查工作；另外，還編制完成了本次交易進程備忘錄。

2021年1月17日，交易雙方繼續就本次交易核心涉及的標的經營性資產范圍再次進行了磋商，尤其對涉及白酒業務衍生經營性資產(酒文化、文旅產業資產等)是否劃入本次收購范圍雙方未能達成一致。基于該原因，各方認為該事項已對本次重組構成實質障礙，決定終止籌劃本次重組。

事實上，這已經不是ST亞星第一次公告重組失敗。2020年6月15日，ST亞星公告，公司擬通過資產置換，置入宏濟堂100%股權和山東科源制藥股份有限公司100%股權。由于交易各方未能就是次交易的交易價格、利潤承諾及補償等核心條款完全達成一致意見，公司與交易對方審慎研究與磋商，決定終止此次重大資產置換及發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易事項。

在ST亞星公告重組終止后，公司即收到上交所問詢函，公告稱，上交所要求公司核實并披露籌劃及終止本次重大資產重組的決策過程、決策人員，相關決策是否審慎；是否還存在其他導致終止籌劃本次重大資產重組的原因，前述披露的終止籌劃重大資產重組原因是否完整。要求說明交易分歧的具體情況；景芝酒業白酒業務衍生經營性資產的基本情況和主要財務數據。

受益重組消息，ST亞星已斬獲六連板

追溯此次重組信息，1月10日，ST亞星發布公告稱，2021年1月9日，ST亞星與景芝酒業簽署《合作意向協議》，雙方同意上市公司或其下屬子公司以現金收購的方式取得景芝酒業白酒業務的經營性資產。

早在1月8日，ST亞星在低開后即大幅拉升，最終以漲停收盤。重組預案披露后，1月11日，ST亞星直接以漲停開盤，在當周5個交易日全部一字板漲停，累計漲幅27.64%。截至1月15日收盤，股價報收7.62元/股，總市值為24億。

公開資料顯示，ST亞星主要從事氯化聚乙烯(CPE)、離子膜燒堿、水合肼、ADC發泡劑等化學產品的生產銷售。自2019年10月31日，公司原生產廠區全面停產，業績一落千丈。2020年三季報顯示，ST亞星2020年前三季報營業收入僅為4284.21萬元，同比下降96.95%；凈利潤虧損1997.92萬元，同比下降202.25%。

另外，1月10日，ST亞星同時發布了“易主”的公告，公司控股股東變更為濰坊市城投集團，公司實際控制人變更為濰坊市國資委。而濰坊市正是景芝酒業所在地。

景芝酒業兩次間接上市計劃流產，此前曾增持ST亞星0.56%股份。

據悉，景芝酒業是山東規模最大的白酒企業之一，成立于1993年，擁有以“一品景芝”為代表的芝香型酒系列，以“景陽春”為代表的濃香型酒系列，以“景芝白乾”為代表的傳統清香酒系列，以“年份景芝”為代表的年份酒系列四大系列品牌。

此次重組計劃流產，已經是近一個月內，景芝酒業第二次被宣告間接上市失敗。

此前2020年12月24日，今世緣發布公告稱，2019 年12月17 日，公司董事會決定以自有資金2.45億元參與發起設立產業并購基金，專門用于收購山東景芝酒業股份有限公司股份。事項公告后，公司積極推進基金的設立。但此后受宏觀大環境影響，行業競爭態勢及標的企業經營形勢發生變化。同時，白酒行業市場估值也發生較大變化，合作各方對于未來市場發展趨勢以及企業長期戰略定位產生了不同看法，雖經過長期多次的溝通，各方仍未能達成一致意見。為維護公司及廣大股東的利益，經審慎考慮，公司及產業并購基金合伙各方一致決定暫不設立該產業并購基金，公司終止本次投資。截至本公告日，產業并購基金未最終設立，公司及合伙各方未就產業并購基金實際出資，產業并購基金也未開展任何業務。

在結束和今世緣的合作后，景芝決定和ST亞星合作，ST亞星在公告中稱，景芝酒業在和今世緣達成終止合作的意向后，其仍積極尋找合適機會與資本市場對接，并嘗試通過增持上市公司不低于5%的股份，以推薦董事人選進入上市公司董事會的方式，推動與ST亞星的合作。

1月11日，上交所就ST亞星收購景芝酒業一事下發問詢函。就本次現金收購預估值、控股股東變更為濰坊市國資委、景芝酒業營業狀況等相關事項進行了關注。同時，上交所要求公司提交控制權變動以及籌劃本次現金收購的內幕信息知情人名單。

1月13日，ST亞星發布公告要求延期回復。

1月14日，ST亞星披露本次收購相關內幕信息知情人買賣公司股票情況。

經計算，重組公告發布前，景芝酒業累計增持ST亞星1763800股股份，占ST亞星總股本的0.56%。

隨后，上交所再發問詢函表示，所述二級市場交易對公司本次重組影響重大。請核實并補充披露景芝酒業及其關聯方買入上市公司股票的主要目的、具體時點，核實是否存在內幕交易等違規行為。要求公司及相關方報送交易進程備忘錄，對外補充披露本次重大資產收購事項的籌劃進程以及重要進展事項。

白酒資本熱愈演愈烈，監管對行業關注度提高

2020年，白酒板塊在二級市場風光無限，白酒指數全年漲幅高達137.47%。

在“沾酒即漲”的火熱行情中，不少上市公司跨界躋身進入白酒概念股行列。目前，大豪科技、豫園股份、廣譽遠、凱樂科技、中糧科技、蘇鹽井神、廣東明珠、巨力索具、盤江股份、大湖股份等原本主營業務各異的企業都紛紛搖身一變成為白酒概念股。其中，2020年12月披露擬收購紅星二鍋頭的大豪科技，在消息公布后股價一路上漲，節前收獲了漲停12連板。在公告競得舍得集團70%股權之后，豫園股份股價連續6個漲停。

關于ST亞星收購景芝酒業，此前有分析人士稱，對于ST亞星來說，收購景芝酒業跨界進入白酒行業，可以迅速拉升業績，做實利潤，并表后有助于摘帽。同時，資本市場白酒板塊的熱度攀升，有可能進一步推動股價和市值上升。而對于景芝酒業來說，如果完成上市，會成為山東白酒第一股，促進魯酒發展，提升自身品牌力。

不過，隨著白酒行業愈演愈烈的資本熱，監管部門近期對于酒企頗為關注。

近日，包括貴州茅臺、五糧液、酒鬼酒、山西汾酒、今世緣等五家企業，分別收到了監管部門的關注函和監管函。

12月31日，上交所連續發布兩份監管工作函,對貴州茅臺董事長高衛東和山西汾酒董事長李秋喜均實行監管關注。主要原因都是其通過非法定信息披露渠道自行對外發布涉及公司經營的重要信息，違反了《上海證券交易所股票上市規則》。

1月4日，深交所分別向酒鬼酒和五糧液下發了監管函和關注函，也是因其通過非法定信息披露渠道自行對外發布涉及公司經營的重要信息。

1月13日，上交所下發對今世緣的問詢函，要求公司補充說明“公司關于2025年營收超過100億元，爭取150億元”等預測性信息的依據并充分提示風險。

在ST亞星公告重組終止后，公司即收到上交所問詢函，公告稱，上交所要求公司核實并披露籌劃及終止本次重大資產重組的決策過程、決策人員，相關決策是否審慎；是否還存在其他導致終止籌劃本次重大資產重組的原因，前述披露的終止籌劃重大資產重組原因是否完整。要求說明交易分歧的具體情況；景芝酒業白酒業務衍生經營性資產的基本情況和主要財務數據。

對此，香頌資本執行董事沈萌認為，發函本身并非針對白酒股業績真偽，但監管層對白酒股的密切關注，或間接起到提示白酒股炒作風險的作用。