國內童裝行業龍頭森馬服飾(002563) 于7月20日宣布將向股東森馬集團出售全資子公司法國Sofiza SAS 100%的資產和業務后，7月21日晚間，上市公司收到了關注函。
2018年，森馬服飾(002563)曾經斥資現金1.1億歐元完成對Sofiza SAS的收購，從而接手法國中高端童裝Kidiliz，希望以此能夠提高森馬服飾(002563)在歐洲市場的知名度和影響力。但是，兩年后，森馬服飾(002563)即宣布向大股東出售Sofiza SAS。
對此，業內專家認為，Kidiliz品牌在中國市場水土不服，在國際市場經營風險加大，虧損嚴重，森馬服飾(002563)將其剝離出局也是為了業績報表考慮。
高價收購Sofiza不到兩年欲轉手
7月21日，森馬服飾(002563)披露《關于擬出售全資子公司暨關聯交易的提示性公告》，擬向控股股東的一致行動人森馬集團有限公司出售全資子公司法國Sofiza SAS 100%的資產和業務 以下簡稱 “Sofiza” ，具體交易價格尚未確定，本次交易將導致潛在的同業競爭。
對于此次交易，森馬服飾(002563)表示，近兩年來，因為歐洲經濟持續不景氣，Kidiliz集團主品牌業務營收持續下滑，店鋪逐年減少，主營業務虧損嚴重，且虧損呈放大趨勢，特別是在疫情暴發后，Kidiliz集團主要經營地區法國和意大利以及整個歐洲市場經濟遭受重大損失，對公司的業績造成不利影響，為了避免該業務對公司業績造成持續的不利影響，公司擬出售該資產及業務。
紡織服裝品牌管理專家、上海良棲品牌管理有限公司總經理程偉雄認為，Kidiliz品牌在中國市場水土不服，在國際市場經營風險加大，虧損嚴重，森馬服飾(002563)將其剝離出局也是為了業績報表好看些。
前文中已經提到，2018年10月，森馬服飾(002563)以1.1億歐元 約合人民幣8.44億元 完成對Sofiza的收購，借此接手該公司旗下的童裝Kidiliz Group。彼時，森馬服飾(002563)表示，標的公司和公司既有的巴拉巴拉品牌童裝業務在品牌定位和主力市場上具有明確的互補性，在產品設計研發、國際市場經營和全球采購等價值鏈上具備整合效應。
不過，兩年后，森馬服飾(002563)向森馬集團出售Sofiza。深交所在關注函要求森馬服飾(002563)說明本次交易是否形成同業競爭，并詳細說明完成收購后短期內再次出售Sofiza的原因及合理性。
此外，深交所要求森馬服飾(002563)說明公司與Sofiza之間的債權債務關系，并說明出售Sofiza是否會形成控股股東資金占用或財務資助等情形，是否已有明確解決措施
Kidiliz集團業績拖累森馬服飾(002563)業績
Kidiliz集團是歐洲中高端童裝企業，旗下擁有10個自有童裝品牌以及5個授權業務品牌。 在收購交易中，森馬服飾(002563)曾披露，截至2017年12月31日，Kidiliz集團公司總資產4.96 億歐元，負債總額2.10億歐元，凈資產2.85億歐元；2017年Kidiliz集團實現營業收入4.27億歐元，EBITDA 0.20億歐元，稅前凈利潤為-0.24 億歐元，稅后凈利潤為-0.27億歐元。
童裝業務已經成為森馬服飾(002563)的主力。2019年，森馬服飾(002563)實現營業總收入約193.37億元，歸屬凈利潤15.49億元。其中，兒童服飾的營收為126.63億元，占當期營收的65.49%，同比增長43.50%。
不過，曾被森馬服飾(002563)寄予厚望的Kidiliz集團業績并不盡如人意。2019年，Kidiliz集團門店在中國僅增加35家，但同時關閉116家，截至去年年末，Kidiliz集團門店為701家，面積從76312.00平方米縮減至66938.00平方米。
從收入上看，Kidiliz集團去年的營業收入為30.24億元，但營業利潤虧損2.97億元，利潤總額虧損3.07億元。在資產17.21億元的情況下，去年Kidiliz集團負債高達12.10億元。
光大證券(601788)分析師李婕認為，森馬服飾(002563)于2018年10月開始并表Sofiza公司100%股權，并表后該公司2018年四季度、2019年全年、2020年一季度營業收入分別為7.95 億元、30.24億元、5.60億元，利潤總額分別為-4884 萬元、-3.07 億元、-1.21 億元，收購并表以來持續虧損，2019年其虧損占公司歸母凈利潤的20%，Kidiliz 對公司業績拖累較大。
據森馬服飾(002563)此前發布的2020年半年度業績預告修正公告顯示，上半年歸屬凈利潤預計為0萬元至7221.06萬元，比上年同期下降90%至100%。修正原因系受新冠疫情的影響,公司境外業務虧損加大。
7月22日，森馬服飾(002563)延續昨日漲勢，開盤漲停，報8.24元/股。
新京報貝殼財經記者 張澤炎 編輯 徐超 校對 危卓

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