近幾年，隨著新聞不斷報(bào)道，大家對(duì)抑郁癥的關(guān)心越來(lái)越多。一首歌《好想愛(ài)這個(gè)世界啊》由華晨宇演唱而大火之后，抑郁癥群體引起了公眾的關(guān)注和討論，人們不再只是站在正常人的角度一味發(fā)出不理解的聲音，而是愿意傾聽(tīng)抑郁癥患者的內(nèi)心。
1、抑郁癥治療市場(chǎng)需求大，藥物治療遠(yuǎn)超整體診斷率
2019年，北京大學(xué)第六醫(yī)院黃悅勤教授等在《柳葉刀 · 精神病學(xué)》發(fā)表了相關(guān)文章，該文章主要對(duì)中國(guó)精神衛(wèi)生調(diào)查的患病率數(shù)據(jù)進(jìn)行了報(bào)告。通過(guò)數(shù)據(jù)可以知道，在我國(guó)抑郁癥終身患病的概率在6.9%，患病時(shí)長(zhǎng)為12個(gè)月的患者概率為3.6%。然而在近10年內(nèi)治療抑郁癥等精神疾病的重要技術(shù)就是經(jīng)顱磁刺激。
經(jīng)顱磁刺激在國(guó)內(nèi)抑郁癥治療市場(chǎng)仍有較大的釋放空間。根據(jù)Frost&Sullivan 數(shù)據(jù)顯示，2018年我國(guó)抑郁癥發(fā)病人數(shù)達(dá)到6,200 萬(wàn)人，伴隨現(xiàn)代社會(huì)壓力加深，國(guó)內(nèi)抑郁癥患者預(yù)期仍將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2023 年將達(dá)到7,050 萬(wàn)人。而與巨大患病基數(shù)相對(duì)的是，國(guó)內(nèi)抑郁癥患者整體診斷率仍然較低，且以藥物治療為主。

2、康復(fù)醫(yī)療市場(chǎng)小企業(yè)繁多，無(wú)龍頭企業(yè)領(lǐng)軍
偉思醫(yī)療主要從事康復(fù)醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以研發(fā)創(chuàng)新為發(fā)展驅(qū)動(dòng)力，致力于在盆底及產(chǎn)后康復(fù)、神經(jīng)康復(fù)、精神康復(fù)等細(xì)分領(lǐng)域?yàn)獒t(yī)療及專業(yè)機(jī)構(gòu)提供安全、有效的康復(fù)醫(yī)療產(chǎn)品及整體解決方案。
在今天來(lái)看，我國(guó)擁有龐大的產(chǎn)婦、精神殘疾患者、神經(jīng)系統(tǒng)疾病患者、骨關(guān)節(jié)肌肉疾病患者、老齡人等需要康復(fù)的人群，衍生了巨大的康復(fù)醫(yī)療服務(wù)及康復(fù)醫(yī)療器械需求。但是目前國(guó)內(nèi)康復(fù)醫(yī)療器械產(chǎn)品種類繁多，廠商數(shù)量眾多，行業(yè)呈現(xiàn)中小企業(yè)林立的局面，市場(chǎng)集中度較低。

3、超50%股權(quán)集中于創(chuàng)始人，南大碩士畢業(yè)曾任銷售經(jīng)理
根據(jù)偉思醫(yī)療的招股書(shū)數(shù)據(jù)來(lái)看，截至2017年偉思醫(yī)療增資，偉思醫(yī)療股權(quán)結(jié)構(gòu)中，王志愚持股52.60%，第二是胡平持股21%。公司控股權(quán)相對(duì)來(lái)說(shuō)十分集中，這也是因?yàn)橥踔居奘枪局饕獎(jiǎng)?chuàng)始人之一。
王志愚先生于1967年出生，中國(guó)國(guó)籍，擁有加拿大永久居留權(quán)。本科畢業(yè)于南京大學(xué)數(shù)學(xué)專業(yè)，碩士畢業(yè)于南京大學(xué)工商管理專業(yè)。1990年3月至1996年12月,就職于中國(guó)電子科技集團(tuán)公司第十四研究所和日本恒星(南京)電腦系統(tǒng)有限責(zé)任公司,任工程師。
1997年1月至2000年12月,分別就職于江蘇偉思電器有限公司和南京海德科技實(shí)業(yè)有限公司,任銷售部經(jīng)理。2001年1月起任偉思有限執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，現(xiàn)任偉思醫(yī)療董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。王志愚先生長(zhǎng)期致力于康復(fù)醫(yī)療器械領(lǐng)域的研究與開(kāi)發(fā)，主導(dǎo)公司多項(xiàng)重點(diǎn)產(chǎn)品項(xiàng)目的研發(fā)工作，作為公司專利的發(fā)明人先后獲得11項(xiàng)專利。

4、公司在康復(fù)醫(yī)療領(lǐng)域都有覆蓋，近幾年來(lái)穩(wěn)定增長(zhǎng)
近年來(lái)，受益于醫(yī)保、二胎等國(guó)家政策支持以及人口老齡化所帶來(lái)的居民持續(xù)提升的康復(fù)醫(yī)療需求，國(guó)內(nèi)盆底及產(chǎn)后康復(fù)、神經(jīng)康復(fù)、精神康復(fù)市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。
報(bào)告期內(nèi)公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14,449.51 萬(wàn)元、20,778.15 萬(wàn)元和31,887.32 萬(wàn)元，凈利潤(rùn)4,019.00 萬(wàn)元、6,272.49 萬(wàn)元和9,889.09 萬(wàn)元，2017～2019 年公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別實(shí)現(xiàn)了48.55%和56.86%的年均復(fù)合增長(zhǎng)率，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為73.66%、74.10%和73.70%，保持了快速成長(zhǎng)的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。
從新年伊始到現(xiàn)在，偉思醫(yī)療也對(duì)公司2020年上半年業(yè)績(jī)進(jìn)行了預(yù)測(cè)。公司2020年上半年?duì)I業(yè)收入為16000萬(wàn)，相較于去年增長(zhǎng)15%左右。歸母凈利潤(rùn)為5000萬(wàn)，增長(zhǎng)16%左右。公司也在上半年逐漸從疫情的影響脫離了出來(lái)。
5、行業(yè)內(nèi)核心競(jìng)爭(zhēng)力明顯，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)預(yù)計(jì)將超600億
偉思醫(yī)療一直堅(jiān)持定位高端、高成長(zhǎng)的市場(chǎng)。在領(lǐng)域內(nèi)不斷持續(xù)投入研發(fā)新產(chǎn)品，深耕康復(fù)醫(yī)療器械領(lǐng)域。但是在市場(chǎng)需求不斷增長(zhǎng)的情況下，市場(chǎng)對(duì)行業(yè)更新?lián)Q代的需求也比較大，新產(chǎn)品的不斷推出也是偉思醫(yī)療在發(fā)展中的巨大挑戰(zhàn)之一。
在臨床醫(yī)學(xué)中，新產(chǎn)品的使用往往需要長(zhǎng)時(shí)間的實(shí)驗(yàn)。沒(méi)有成熟的產(chǎn)品和技術(shù)是不會(huì)被允許應(yīng)用的。偉思醫(yī)療一直重視技術(shù)和產(chǎn)品的創(chuàng)新研發(fā)并逐年加大研發(fā)投入。報(bào)告期內(nèi)，公司的研發(fā)費(fèi)用分別為1,304.12 萬(wàn)元、1,854.31 萬(wàn)元和2,738.35 萬(wàn)元，占同期公司營(yíng)業(yè)收入的比例分別為9.03%、8.92%和8.59%，投入占比較大。
根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2014～2018 年，中國(guó)的康復(fù)醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模從115 億元增長(zhǎng)至280 億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為24.9%，增速高于醫(yī)療器械行業(yè)整體市場(chǎng)，預(yù)計(jì)我國(guó)康復(fù)醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模將以19.1%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)至2023 年的670 億元。

6、新技術(shù)副作用小為主要優(yōu)勢(shì)，人工智能參與行業(yè)或?qū)⒀该桶l(fā)展
回過(guò)頭來(lái)看，作為現(xiàn)代醫(yī)學(xué)的重要組成部分，康復(fù)醫(yī)療服務(wù)及康復(fù)醫(yī)療器械在醫(yī)療體系中發(fā)揮了越來(lái)越重要的醫(yī)學(xué)、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)價(jià)值。僅僅就抑郁癥治療市場(chǎng)的經(jīng)顱磁刺激來(lái)說(shuō)，它具有副作用小、安全性高、無(wú)痛苦、不易成癮、不會(huì)影響認(rèn)知功能等優(yōu)勢(shì)，其在國(guó)內(nèi)抑郁癥相關(guān)癥狀的治療滲透率也在不斷增長(zhǎng)。
傳統(tǒng)康復(fù)治療技術(shù)在不斷升級(jí)，產(chǎn)品化和商業(yè)化的治療技術(shù)不斷被研發(fā)。新技術(shù)的出現(xiàn)到成熟是需要一定過(guò)程的，除了經(jīng)顱磁刺激技術(shù)外，康復(fù)機(jī)器人、人工智能技術(shù)也在不斷加入到康復(fù)醫(yī)療領(lǐng)域中。隨著國(guó)家對(duì)醫(yī)療器械尤其是康復(fù)醫(yī)療器械行業(yè)重視程度的提升，相關(guān)政策扶持力度的加大，將會(huì)促進(jìn)康復(fù)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展。新技術(shù)不斷改進(jìn)加上政策的扶持，康復(fù)醫(yī)療行業(yè)將會(huì)不斷出現(xiàn)新機(jī)遇。

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