a股自3月19日以來的反彈已出現調整態勢，最近一周（5月11日至15日）上證指數跌0.93%、滬深300指數跌1.28%、創業板指數跌0.04%。另一方面，以半導體板塊為代表的科技股出現強勢反彈，局部賺錢效應明顯。
科技股行情能否重現2月份時的輝煌？A股震蕩下挫后，下一個機會點在哪里？
北向資金繼續凈流入
從大盤指數看，上周A股的表現并不突出。
海通證券荀玉根認為，市場估值處于低位，流動性環境寬松，影響行情的核心因素是企業盈利，3月19日以來階段性反彈還需回撤震蕩，源于目前數據偏弱。最新披露的4月高頻經濟數據顯示，基本面較弱。
中信證券表示，在宏觀流動性整體寬松的環境下，指數下行風險和空間都很小。國內經濟恢復趨勢明確，政策力度不減，外部因素短期擾動亦有限，疊加寬松的宏觀流動性環境，A股依然處于“二季度慢漲”的通道中。
資金面上，上周北向資金凈流入40.6億元，從十大活躍成交股所屬行業看，凈買入最多的行業為家電和醫藥；凈賣出最多的行業是農林牧漁和非銀行金融。
科技股成結構行情亮點
科技板塊成為上周結構行情的最大亮點。分行業看，上周中信一級行業上漲最多的行業是電子、商貿零售和家電；而下跌最多的行業是農林牧漁、汽車和建筑。
近一個月來（4月16日至5月15日），機構共調研上市公司500余家，機構調研公司數量最多的前五個行業分別是電子、醫藥、機械、計算機、食品飲料。
光大證券表示，自上而下看，市場風險溢價已有見頂跡象，后期政策取向仍將偏松，科技股最差的時期已經過去。自下而上看，計算機、通信和其他電子設備固定資產投資同比增速4月已轉正，恢復力度明顯強于整個制造業，后期仍將成為重點關注板塊，短期可關注半導體產業鏈等的國產替代邏輯。
行業配置聚焦內需+科技
除了科技，內需相關標的也成為機構關注的焦點。
中金公司表示，操作上建議堅持“純內需”與“進口替代”方向。關注政策支持的內需領域，以及疫情影響下正處于邊際恢復的領域，如建材、機械、汽車、家電、家居、龍頭地產、酒店、食品飲料等。關注受益于新基建及進口替代主題的科技等制造業領域龍頭。
廣發證券表示，A股轉向“盈利修復+維持寬松”組合，歷史經驗表明，這是對權益市場最友好的組合。金融條件寬松是支撐A股的最核心因素，即使外部環境變化對A股有所擾動也不會構成主要影響。建議配置轉向增長預期驅動的可選消費與線下科技。

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