泰晶轉債的即將贖回，為年初以來一度火爆的可轉債市場再潑一盆涼水。面對近期震蕩的市場，一些發(fā)行可轉債的上市公司控股股東也按捺不住了。5月13日晚間，維爾利(300190)發(fā)布公告稱，公司控股股東常州德澤實業(yè)投資有限公司于5月12日“清倉式”減持維爾轉債，而5月12日正是維爾轉債的上市首日。無獨有偶，5月10日晚間，康弘藥業(yè)(002773)也發(fā)布公告稱，控股股東及實控人已“清倉”康弘轉債。
維爾轉債控股股東上市首日就減持
根據(jù)維爾利(300190)公告，公司于2020年4月13日公開發(fā)行了917.24萬張可轉換公司債券，每張面值100元，發(fā)行總額9.17億元。其轉股價格為7.58元/股，信用評級AA-。
5月12日，維爾轉債上市。當天最高摸至115.23元，報收于113.219元，上漲13.219%，每中簽一張可賺132.19元。
按照5月13日晚間維爾利(300190)的公告，公司控股股東常州德澤實業(yè)投資有限公司認購維爾轉債265.6萬張，占本次發(fā)行總量的28.96%。5月12日，常州德澤通過深交所系統(tǒng)采取大宗交易和集中競價交易的方式減持其所持有的維爾轉債265.6萬張，減持后不再持有維爾轉債。
《767股票知識網》記者查詢深交所數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，維爾轉債在5月12日一共發(fā)生了5筆大宗交易，5筆交易的賣方營業(yè)部均位于常州，由于公司未公告其他股東減持維爾轉債的消息，因此可以認為這5筆大宗交易有極大概率均來自常州德澤。另外記者注意到，這5筆大宗交易均為協(xié)議定價，合計成交了209.34萬張，以此計算，常州德澤競價交易減持的部分只有56.26萬張。

其中，賣方席位包括1次長江證券(000783)常州和平中路營業(yè)部席位、3次國泰君安(601211)常州延陵中路營業(yè)部席位、1次中信證券(600030)常州環(huán)府路營業(yè)部席位。買方席位包括2次廣發(fā)證券(000776)廣州花城大道營業(yè)部席位、2次中信證券(600030)深圳總部營業(yè)部席位，1次興業(yè)證券(601377)上海民生路營業(yè)部席位。3筆成交價格只有每張101元，較發(fā)行價上漲1%。另外2筆成交價格為每張111.35元。五筆大宗交易常州德澤合計賣出2.166億元，其成本約為2.0934億元，凈賺約728.8萬元 不考慮手續(xù)費 。再按照5月12日維爾轉債的成交均價每張114.079元估算，競價交易成交的56.26萬張凈賺約792.08萬元。也就是說，按照5筆大宗交易的賣方均來自常州德澤來計算，一個月時間，常州德澤在維爾轉債上就賺到了1520萬元，投資收益率約為5.72%，比買債券基金賺錢多了。
無獨有偶，康弘轉債的控股股東及實控人也對康弘轉債進行了“清倉式”減持。5月10日晚間，康弘藥業(yè)(002773)公告稱，控股股東及實控人柯瀟5月8日采用大宗交易方式，減持康弘轉債60萬張，占發(fā)行總量的3.68%。減持后，柯瀟不再持有康弘轉債。
康弘轉債3月5日公開發(fā)行，3月31日上市流通，柯瀟配售了60萬張，每張面值100元。交易所大宗交易信息顯示，5月8日康弘轉債恰好成交60萬張，成交價127.6元/張，基本可以認為均是由柯瀟一人賣出。以此計算，柯瀟賣出康弘轉債賺取利潤1656萬元，收益率達到27.6%。
券商：建議規(guī)避炒作痕跡過重的可轉債
不過，有業(yè)內人士指出，近期泰晶轉債因為開啟贖回而在可轉債市場上暴跌，或許也是促使其他可轉債股東加速落袋為安的重要原因。
5月6日晚間，泰晶科技(603738)發(fā)布提前贖回其發(fā)行的泰晶轉債 113503 的提示性公告稱，5月27日起，泰晶轉債將停止交易和轉股。截至5月6日，泰晶科技(603738)股價為24.12元，泰晶轉債轉股價格為17.9元，其轉股價值僅為134.75元。
3月18日以來，泰晶轉債遭遇爆炒，最高觸及420元，至5月6日收盤價為364.94元，轉股溢價率高達170.83%。最終泰晶轉債再次觸發(fā)了贖回的條件，本次公司選擇了贖回。
強制贖回對泰晶轉債價格產生了巨大影響。根據(jù)贖回條款，如果到期仍持有泰晶轉債，每張轉債只能以100.45元賣給發(fā)行人。消息一出，5月7日泰晶轉債當即暴跌47.68%。但5月13日泰晶轉債仍然收于每張178.09元，也就是說如果現(xiàn)在買入，到期直接虧損43.60%。
事實上，近期監(jiān)管層對前期可轉債被爆炒的行為一直保持著關注。如4月14日深交所關注到橫河轉債的異常波動，向上市公司發(fā)送了關注函，要求公司就可轉債大幅上漲情況進行風險提示。4月14日至4月17日，橫河轉債價格大幅上漲，四個交易日累計上漲93.47%。
值得一提的是，隨著部分可轉債暴露出交易風險，業(yè)內人士也對可轉債投資抱以謹慎的態(tài)度。
渤海證券指出，截止至5月12日， 可轉債的 轉股溢價率為34.97%，較歷史均值偏高；可轉債整體股性較強。 5月轉債市場在泰晶轉債強贖的影響下，市場上的雙高類轉債大幅回調，炒作情緒降溫，正股對轉債的帶動能力偏弱，“由于受到監(jiān)管層的風險提示，對于前期漲幅較高的個券以及炒作痕跡過重的個券應著重考慮規(guī)避風險；在選擇個券時不僅應關注到轉股溢價率修復，也應結合正股分析；新上市的消費類個券以及逆周期的新基建方向值得關注。”
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