近日來，金融圈一次又一次的暴雷事件加劇了投資者的恐慌情緒。在原油寶穿倉事件發(fā)生近半個月后，五一小長假的最后一天，原油寶的投資人等來了一個“和解”方案。

原油寶后續(xù)來了
中國銀行再次發(fā)布公告回應客戶訴求，稱“近期中行積極了解客戶訴求，本著法治化、市場化的原則，盡最大努力維護客戶利益，已經(jīng)研究提出了回應客戶訴求的意見”。
目前有多位中行“原油寶”投資者稱，接到了中國銀行的電話，就“原油寶”相關(guān)損失給出解決方案：中國銀行將承擔客戶負價虧損，并將根據(jù)客戶具體情況，在保證金20%以下給予差異化補償。也就是說，如果投資者接受，實際上是接受了損失80%。
原油寶的事件經(jīng)過金庫君在過去的文章中已經(jīng)詳細寫過。總結(jié)來說，“原油寶”事件暴露出來了諸多問題，包括監(jiān)管不到位，產(chǎn)品設(shè)計有缺陷，銀行沒有盡職履責提示風險，將不合適的產(chǎn)品推薦給客戶等等一系列的問題。不過在金庫君看來，中行“原油寶”事件就是一個因投資者未充分了解所投資的產(chǎn)品而引起的投資悲劇，這也是給投資者帶來的最大警示。
可轉(zhuǎn)債高位接盤者巨虧
5月6日晚，又有一只可轉(zhuǎn)債爆“雷”了。真是一波未平，一波又起。現(xiàn)在還依稀記得，前段時間，可轉(zhuǎn)債備受市場熱捧，成為投機者的天堂，很多轉(zhuǎn)債被大幅炒高。

就在5月6日晚間，泰晶科技公告，決定對“泰晶轉(zhuǎn)債”行使提前贖回權(quán)。不出意外，昨日也就是5月7日，泰晶轉(zhuǎn)債價格大跌，開盤即因跌幅達到30%而“熔斷”，下午14:57分恢復交易后繼續(xù)大跌，接近腰斬，全天暴跌47.68%。數(shù)據(jù)顯示，泰晶轉(zhuǎn)債目前的轉(zhuǎn)股價值為138.994元，而收盤價為190.92元，也就意味著經(jīng)過暴跌后，還有27%的下跌空間。
可轉(zhuǎn)債的“慘案”已經(jīng)不是一次兩次了，在金庫君看來還是由于投資者的“不懂”，當前轉(zhuǎn)債投機風氣盛行，T+0及不設(shè)漲跌停的交易特點使得價格波動劇烈，而投機者往往只看到了大漲的一面，忽視暴跌的風險。同時，很多人對轉(zhuǎn)債強制贖回規(guī)則還是不熟悉，對于已經(jīng)觸發(fā)贖回的轉(zhuǎn)債依然爆炒。從昨日的尾盤來看，仍有投資者在抄底。
可轉(zhuǎn)債的事件也再次給一些盲目參與的投資者敲響了警鐘，對于可轉(zhuǎn)債等投資品種，必須要深入了解其特性，不能簡單將其視其為炒作工具，盲目參與爆炒。實際上，除了泰晶轉(zhuǎn)債外，當前不少可轉(zhuǎn)債也已觸及或接近提前贖回條款，也可能面臨提前贖回風險。
了解公募基建REITs
很多時候，大家都是因為對一些小眾投資品種不了解而付出了慘痛的代價。最近公募基建REITs有點小火，是大多數(shù)投資者眼中的“新鮮詞”金庫君來給大家普及下REITs到底是什么?不了解的情況下千萬不要盲目參與。
這就要從4月底說起，在4月30日中國證監(jiān)會、國家發(fā)展改革委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推進基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)試點相關(guān)工作的通知》，這一通知標志著境內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域公募REITs試點已經(jīng)正式起步。

乍一看這個通知很抽象，但其實這么一個晦澀難懂的通知，產(chǎn)生的影響將是相當深遠的。公募基建REITs，簡單來講，公募REITs也是一種公募基金，但投資標的物不是股票、債券，而是不動產(chǎn)項目。
本次公募REITs優(yōu)先支持的項目主要是新老基建。通知提出，優(yōu)先支持基礎(chǔ)設(shè)施補短板行業(yè)，包括倉儲物流、收費公路等交通設(shè)施、水電氣熱等市政工程、城鎮(zhèn)污水垃圾處理、固廢危廢處理等污染治理項目。
有投資價值嗎?
之前我國的REITs一直是私募性質(zhì)的，被稱作類REITs，普通人是沒法參與的。這次的指引提出，就意味著，個人投資者可以直接投資公募REITs。如果管理得當，投資項目會產(chǎn)生一定的收益回報，在扣除了相關(guān)的費用后，REITs會向基金份額持有人定期發(fā)放分紅。

所以，這對于普通投資者來說，這是一個新的投資產(chǎn)品。它給個人投資者提供了一個機會，可以用很小的資金，參與基建項目的投資，且這些物業(yè)都是由專業(yè)機構(gòu)管理運營維護。
目前公募機構(gòu)預測，國內(nèi)公募REITs市場規(guī)模可達到6萬億元。收益方面，借鑒國內(nèi)此前成立的類REITs產(chǎn)品，這類產(chǎn)品的投資回報率基本達到了兩位數(shù)。從美國的長期經(jīng)驗來看，REITs的收益風險比高。1998-2017年，美國公募REITs年均回報率10.9%，僅次于私募股權(quán)，高于股票、債券等。從風險收益比來看，20年間公募REITs夏普比率為0.44，僅低于波動率很低的部分債券產(chǎn)品。
所以，根據(jù)美國的經(jīng)驗，REITs確實是個不錯的投資品種，不過回歸到國內(nèi)，目前產(chǎn)品才剛剛開始試點，而且通過“原油寶”我們也能看出來，我們在運營團隊、產(chǎn)品設(shè)計、制度配套上確實還不夠完善，大家在投資前還是要充分了解產(chǎn)品的具體情況，千萬不要盲目跟風購買，也不要對銀行盲目“相信”，大家不妨等等，等到產(chǎn)品成熟了再考慮投資也為時不晚。

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