在原油價格創下了歷史性負數的情況下，4月22日，中國銀行“原油寶”的多位投資者不僅虧完了本金，還要倒貼錢給銀行的新聞刷屏，讓看官們大跌眼鏡。實際上，這款號稱“無杠桿”的產品，在如今這個特殊時期下，它的規則反而讓其成為“千倍杠桿”產品。
有投資者詢問，在5月與6月合約價差高達50美元的情況下，為何中國銀行等投資機構不直接參與實物交割，領了油后再在六月賣出去，實現無風險套利。中國石油大學教授高鑫偉告訴本網無杠桿名義下的“千倍杠桿”
2020年是見證歷史的一年。美國5月WTI輕質原油期貨價格不僅創下歷史性的負值，也波及到了國內銀行的原油交易產品。
4月22日，中國銀行“原油寶”產品的多位投資者不僅賠光了本錢，竟然還要倒貼錢給銀行！“原本我以為只是虧掉了我的幾萬本金，結果結算損益是-40萬，也就是說我現在還欠了銀行幾十萬？！”一位原油寶投資者悲憤地講道。

4月22日，中國銀行表示，經我行審慎確認，美國時間2020年4月20日，WTI原油5月期貨合約CME官方結算價-37.63美元/桶為有效價格。根據客戶與我行簽署的《中國銀行股份有限公司金融市場個人產品協議》，我行原油寶產品的美國原油合約將參考CME官方結算價進行結算或移倉。同時，鑒于當前的市場風險和交割風險，中國銀行自4月22日起暫停客戶原油寶（包括美油、英油）新開倉交易，持倉客戶的平倉交易不受影響。

中國銀行的“原油寶”是“紙原油”產品，紙原油是指投資者按銀行報價在賬面上買賣“虛擬”原油。根據產品介紹，原油寶是面向個人客戶發行的追蹤國際原油期貨合約，不具備杠桿效應。產品報價與國際原油期貨價格掛鉤，對應的基準標的為“歐洲期貨交易所（ICE）北海布倫特原油期貨合約”和“紐約商品交易所（CME）WTI原油期貨合約”。只計份額，不提取實物原油。
根據本網沒有杠桿為何還會出現損益變成負數的現象？這要從“原油寶”的交易制度說起。
通過中國銀行理財經理對本網在這種情況下，號稱“無杠桿”的紙原油反而成了“千倍杠桿”。當價格跌到-30美元/桶時，在未強制平倉的情況下，CME的期貨交易制度下只損失3萬美元，但是“原油寶”的規則下可以損失3000萬美元。

“無法交割，只能任人宰割”
在5月WTI輕質原油期貨價格出現-37.63美元/桶的情況下，截至

中國石油大學教授高鑫偉告訴本網根據本網對于市場傳言的因為油庫倉滿，所以原油們“無處安放”的新聞。高鑫偉告訴本網專家對紙原油的投資建議：不要投資
那么對于紙原油這一品種的投資有何建議，高鑫偉直言不諱地說：“我的建議就是不要投資。首先移倉費很貴，換月出現升水就要損失手數，再加上手續費和銀行本身就不太劃算的交易價格，基本上賺不了太多錢。”
通過本網換月本身不會改變總資產，也不會導致虧損或盈利。但是假如下個月的油價高于本月，這所持有的紙原油桶數會在換月后變少了，這會讓其持倉未來的盈利水平發生變化。如果一直是在升水，那么長久下來，持有的數量會越來越少。

(此外，銀行作為中間商，買入和賣出的市場價格對于投資者來說并不劃算。買入時的價格會高于市價，賣出的價格也會低于市價，影響投資者利潤。不少投資者感嘆，在銀行做期貨業務還不如直接開外盤期貨賬戶。
高鑫偉告訴本網甚至有投資者認為這和投資股票類似，根本不清楚到期換月的相關規則，甚至打算長期持有。某論壇用戶在油價大跌時發貼詢問在哪里可以投資原油，打算長期持有作為自己的養老金。

為此，不少分析人士均表示，很多投資者并不清楚期貨的游戲規則，這種情況下進入市場就是被割的韭菜。
著名投資大師彼得林奇曾說：“當你不了解交易市場的規則時，進入市場大概率會虧錢。相信我，你還不如用這筆錢去拉斯維加斯賭博，至少在那里虧錢你享受了玩的樂趣。在資本市場虧錢，只有痛苦和懊惱。”

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