陽光傾灑在日漸恢復熙攘的街頭，疫情的陰霾漸漸散去。2019年年報伴隨著和煦春風迎面而來。
作為背靠大灣區的“舊改之王”，佳兆業集團控股有限公司（1638.HK，簡稱“佳兆業集團”）憑充沛土儲貨值以及舊改基因，以不俗業績再次給市場帶來溫度。
3月31日，佳兆業集團召開2019年業績發布會，向市場遞交了一份亮眼的成績單。
2019年，佳兆業集團實現營業收入480.2億元，同比增長24.1%；凈利潤41.6億元，同比增長26.4%；毛利138億元，同比增長24.3%；股東應占溢利46億元，同比大增67%。
佳兆業集團去年總合約銷售額881.2億元，同比增長25.8%。在佳兆業所實現的累計合約銷售金額中，舊改項目占38%，大灣區市場則貢獻了超過六成的銷售額。
在多項業績核心指標向好的情況下，佳兆業集團還進一步優化調整融資結構，嚴控負債，2019年凈負債率同比下降92個百分點，現金流也較為充裕。
去年凈賺42億，土儲貨值5300億元
在過去的一年里，佳兆業集團總合約銷售額高達881.2億元，同比增長25.8%。在公司所實現的累計合約銷售金額中，舊改項目占38%，大灣區市場則貢獻了超過六成的銷售額。
2019年，佳兆業集團營收同比增長24.1%至480.2億元；凈利潤同比增長26.4%至41.6億元；毛利增長24.3%至138.1億元，而年內毛利率則維持不變，依舊在28.8%左右；年度溢利增加26.4%至41.64億元；公司擁有人應占年度溢利增加67.1%，至45.94億元。
佳兆業集團多項核心指標集體飄紅，特別是股東凈利大增67.1%，居上市房企名列前茅。據克而瑞數據，按全口徑銷售額來算，佳兆業去年已首破千億，排名第29位，同比上升5個名次；從權益口徑看，排名第27位，上升10個名次。
在派息方面，佳兆業集團也毫不手軟。2019年佳兆業集團董事會建議派發末期股息每股10港仙，中期股息每股3港仙。全年派息每股13港仙，而去年每股派息12港仙。

眾所周知，對于房地產企業而言，土地儲備是至關重要的“本錢”，充裕的土地儲備不僅能夠抵御風險，還能為企業提供業績保障。
目前，佳兆業集團目前有近2700萬平方米土地儲備，80%位于一線及重點二線城市。土儲貨值總共達5300億元，其中大灣區占7成，深圳占整體獲儲的三分之一。
近年來，紐約灣、舊金山灣、東京灣等代表的“灣區經濟”成為帶動全球經濟發展的重要增長動力，而未來粵港澳大灣區也將躋身其中。發家于深圳、已經提前取得了大灣區“門票”的佳兆業集團也抓住了機遇，繼續深耕大灣區。
2019年佳兆業集團在大灣區新增土儲占整體新增土儲的53%。截至2019年末，佳兆業大灣區土地儲備約1360萬平方米，占整體土儲的51%。此外，佳兆業集團于今年年初投得香港屯門項目，進一步完善集團在大灣區的布局。
凈負債率降92個百分點，債務結構優化
在業績向好的同時，2019年佳兆業集團負債結構也持續優化，凈負債率再次降低，充沛的現金流足以覆蓋短期債務。
佳兆業集團2019年凈負債率為144%，較2018年年底下降92個百分點，速動比率維持在1.1倍的良好水平，賬面現金約為370億元，較去年年底大幅增加61%。總權益則達到557億元，較去年年底增長53%。
2019年佳兆業集團開拓ABS融資渠道，通過長租公寓及船運客票業務等資產，發行26億元ABS產品，該種產品票面利率在5.4%-7%之間，年限在1-4年之內。與此同時，佳兆業集團還首次投得龍門住宅項目，獲得14億境外銀行貸款。
據佳兆業集團首席財務官劉富強介紹，在債務管理方面，佳兆業集團主體信貸評級在2019年被國際三大評級機構評為穩定，為擴大融資渠道奠定了基礎。
在債券融資方面，佳兆業集團1.5-2.5年期票據在去年年底收益率較年初收窄近1000個基點，為2020年年初的8-9%。2019年內公司回購合計7.36億美元票據，并于2020年發行2筆5年期及以上票據，并發行一筆票面利率為6.75%的優先票據，以降低公司融資成本。
值得一提的是，公司去年10月發行的4億美元優先票據，成為佳兆業繼2014年之后首次在美國證券法第114A條例下發行，同時也是中國房企自2015年以來首次于該條例下發行的4億美元票據，還獲評《財資》雜志年度最佳高收益債券交易。
在2019年的業績發布會上，佳兆業集團主席兼執行董事郭英成表示，2020年公司將繼續降負債，2020年爭取凈負債率到120%，向行業看齊。
“舊改之王”劍指千億
佳兆業集團發起于深圳，成立于1999年，于2009年12月在香港聯交所上市，素有“舊改之王”稱號，是中國大型綜合性投資集團，旗下擁有二十多家集團及專業公司，業務覆蓋京津冀協同發展區域、粵港澳大灣區、長江經濟帶等主要經濟區域。
據上文所述，佳兆業集團有著近2700萬平方米的土地儲備。房地產行業向來是“得土儲者得天下”，公司不僅有豐富的土儲，更關鍵的是，還有大量的舊改土儲這樣的稀缺資源，這使公司形成了防御性極強的護城河。

佳兆業2019年的舊改項目占地面積同比增長33%，達近4000萬平方米，其中深圳及廣州各占約27%、36%，當年新拓展項目19個，至此佳兆業舊改項目總個數達147個。
值得注意的是，2019年佳兆業集團舊改轉土儲的速度較往年有所加快，轉化了8個位于深圳、上海及惠州的舊改項目，可售貨值近350億元。
截至2019年底，佳兆業土儲面積近2700萬平方米，其中約670萬平方米為舊改土儲，占總土儲約25%。由于舊改項目多位于深圳廣州等大灣區核心城市的核心地帶，單價較高，因此這批貨值約2200億，占總貨值約42%。
總體來看，佳兆業集團的現在盈利能力較強，債務風險可控，土儲充沛，舊改項目發展亦有保障。那么長遠來看，對于未來戰略規劃又如何？
在業績發布會上，佳兆業集團執行董事兼總裁麥帆表示：“今年2020年的業績目標總體上還是沒有變化，我們是與去年持平略有增長，應該是在1000個億的銷售額。”
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