隨著美聯儲無限QE政策推出，海外股市上演了“過山車式”行情，這讓內地出海征戰的公募產品也著實體味了冰火兩重天的感覺。Wind資訊數據顯示，僅3月24日一個交易日，此前多只年內遭遇慘跌的QDII和滬港深類產品單日凈值實現了5%以上的上漲，如匯添富滬港深優勢精選單日上漲5.71%，銀華恒生H股B單日上漲12.71%等。盡管此前海外市場的劇烈震蕩讓QDII和滬港深基金開年迄今的整體傷情較重，但在危機關頭，出海公募產品也在積極自救。就目前來看，出海公募的整體思路大致是“駐扎港股、抄底中概”。
出海公募扎堆買入騰訊
港股市場素來就是出海公募的橋頭堡，隨著近期國際股市的震蕩加劇，除去本就篤定重倉港股的滬港深基金產品外，QDII基金也有逐漸將主要投資陣線收縮集中至港股的跡象，這一點在港股龍頭騰訊控股身上體現得較為明顯。
QDII基金2019年四季報數據顯示，有57只QDII的十大重倉股中出現騰訊控股的名字，其中將騰訊控股作為第一大重倉的QDII基金產品由三季度末的19只增至33只，持股數量也由此前的397萬股左右增至約1296萬股。以上投摩根亞太優勢為例，其一直將騰訊控股列為基金頭號重倉股，去年四季度末持倉約132.19萬股，占其凈值比約為9.67%，結合當時基金93.85%股票倉位來看，騰訊控股對基金組合的貢獻度約為9.08%。
雖然在市場表現上，今年3月以來，騰訊的股價出現一定幅度的回調，但以出海公募為首的南下資金對騰訊控股的關注度卻是有增無減的。Wind資訊數據顯示，3月份以來，南下資金對騰訊控股的合計買賣總額不僅一直位列滬市港股通的第一位，且也位列于深市港股通的第二位，究其原因，或與騰訊控股利好的2019年年報有關。騰訊控股2019年度財報顯示，營收實現3772.89億元，同比增長21%；凈利潤933.10億元，同比增長19%。
對于騰訊這家公司，德邦基金公司基金經理夏理曼書面回復《紅周刊》基本面向好成為投資理由
滬港深基金積極做多港股修復凈值
3月24日，安踏體育也披露了2019年年報，報告期內，實現營收339.3億元，同比增長40.8%；歸母凈利潤53.4億元，同比增長30.3%。其中，FILA品牌的強勢增長成為公司的最大驚喜，這一半路改嫁安踏公司的國際品牌，對公司的毛利貢獻甚至超過了主品牌安踏。受業績提振，安踏體育股價近期持續走高。
查閱基金季報，《紅周刊》安踏、騰訊只是掀開了優質港股群良好業績的一角，種種跡象顯示，港股中物美價廉的藍籌股早已成為滬港深基金爭配的對象，多位基金經理通過提高港股倉位來修復自己的產品凈值。從稍早前《紅周刊》國金證券最新的基金倉位測算報告顯示，多只滬港深基金可能利用港股隨國際股市大幅回調的機會積極做多，在近期逆市提升了股票倉位。例如，景順長城滬港深最新測算的回歸倉位約為94.15%，這一數值較上周測算的85.43%有明顯提升；創金合信滬港深研究精選的最新測算倉位更達到94.27%，兩只基金已經無限接近了95%的持股比例上限。
在接受《紅周刊》不過，愛方財富總經理莊正卻持不同的看法，他以恒生指數為例，指出低估值是因為成份股結構中金融、能源、地產建筑、綜合企業等強周期股票比重著實重了一些。隨著國內經濟增速持續下滑，這些企業的長期前景可能不會特別樂觀，勢必會影響指數的長期表現。
QDII抄底遭遇外匯額度難題
減倉美股加配港股漸成主流選擇
《紅周刊》結合Wind數據，《紅周刊》這種質疑聲音的出現，反映出內地投資者想急于抄底海外的迫切心情，然而內地公募基金公司也都有QDII額度的限制，暴增的申購需求往往會導致QDII額度短期消耗殆盡，同時外管局近期暫時還沒有新批的QDII額度。比起個人投資海外有5萬美元的外匯額度限制，普通基民通過公募快速出海實際也沒有想象中那么簡單。
根據證監會官網的數據，在140家基金公司中，獲得QDII資格的目前只有45家。同時，外管局披露的數據顯示，截至2月28日，包括基金公司及券商資管公司在內的58家證券類機構，獲批QDII投資額度為468.80億美元,平均每家約8.08億美元。
相比起投資者的熱情高漲，根據接受《紅周刊》持類似觀點的還有招商基金的基金經理徐冉，他在本周的一場直播活動中指出，短期美股反彈主要源于兩萬億美元的財政刺激。疫情短期難以很快結束，波動加劇在所難免，只有當疫情控制出現真正企穩信號，市場才會吹響明確的進攻號角。■

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