出品|每日財報
在調控政策的高壓下，全國地產銷售增速進一步放緩，但是龍頭房企碧桂園仍然交出了亮眼的成績單。
3月27日，碧桂園發布2019年全年業績，收入規模和各項利潤指標都表現優異。財報顯示，碧桂園2019年全年實現總營業收入約為4859.1億元，同比增長28.2%；毛利約為1266.4億元，同比增長23.6%；凈利潤約為612億元，同比增長26.1%；
不僅如此，碧桂園賬面擁有現金余額已創下集團有史以來最高值，為2683.5億元，現金余額占總資產比例高達14.1%。另有3167.9億元的銀行授信額度未使用,現金流十分充裕。這對于資金密集型的地產行業來說實屬難得，民營企業中更為少見。
銷售金額領先 各項利潤指標齊齊增長
強者恒強，在地產行業表現得也是淋漓盡致。2019年，碧桂園繼續強化房地產企業的龍頭地位。
根據財報，2019碧桂園連同其聯合營公司共同實現歸屬于集團股東權益的合同銷售額為5522億元，同比增長10%；合同銷售面積約6237萬平方米，同比增長15.2%，超出2019年TOP100房企6.5%的權益銷售金額增速。不論是銷售金額的體量，還是增速都處于行業領先地位。
今年3月初，觀點指數研究院發布了《2020中國上市房企盈利能力報告》，綜合各方面評估，最終中國上市房企盈利能力TOP10的桂冠由碧桂園奪得。根據觀點指數統計，2019年全年碧桂園權益回報率超過91%的房企。息稅前利潤，權益回報率，營業收入和歸母凈利潤等各項指標幾乎全面領先的碧桂園，無疑成為最具盈利能力的上市房企之一。
從業務布局看，截至2019年12月31日，碧桂園業務遍布中國內地31個省/自治區/直轄市、282個地級市，可以說是國內布局最廣的地產企業之一。
基于這樣的業績表現，碧桂園也自2017年起連續3年入選《財富》雜志世界500強企業，且排名較2018年攀升176位，至177位。
碧桂園同時還發布了擬派息計劃。公司董事會建議派發末期股息每股普通股34.25分，同比增長13.0%，總額為124.38億元，相較于2018年的105.36億元同比增加18%。全年合計每股派息57.12分，同比增長17%。
現金流充足 兼顧規模增長和負債管控
在地產黃金時代，多數頭部房企以杠桿方式實現規模的快速擴張，資金流因此也處于緊繃狀態。但是在地產調整期，現金流成為企業持續經營的保障，擁有自我造血能力的企業才能成為勝者。而作為龍頭企業，碧桂園再次顯示了遠見。
早在2018年下半年，碧桂園就明確發出了“提質控速”的信號，從而進入穩健經營的發展態勢。
數據顯示，在行業資金面持續收緊的背景下，碧桂園凈經營性現金流連續第四年為正，可動用現金余額約2683.5億元，達公司有史以來最高水平，財務結構日趨穩健。
凈借貸比率方面，碧桂園2019年的數據僅有46.3%，同比下降3.3個百分點。有數據顯示，碧桂園連續12年保持低于70%的凈借貸比率，這在國內一線地產企業中非常少見，近年來更是下降到50%以下。
最新研究顯示，2019年上半年，營業收入位居前30名房企的凈負債率均值為104.6%，最大值為230.4%，相較之下，碧桂園的凈負債率也遠低于Top30房企的平均水平。
此外，《每日財報》還注意到，公司尚有約人民幣3167.9億元銀行授信額度未使用，可以說是營運資本充裕。
從近期融資情況看，今年1至2月份海外債平均融資成本為8.74%。相較之下，1月8日碧桂園發行的兩筆共計10億美元票據，包括5.5億美元的7年期票據及4.5億美元的10年期票據，利率分別僅為5.125%和5.625%，遠低于平均融資成本。
《每日財報》認為，碧桂園的財務績效、信用等級等在中期票據利率確定方面起到了很大的作用。較低的融資成本進一步保障了碧桂園的強大的盈利能力。當優秀成為一種力量，未來的碧桂園，更加讓人期待。
春節以來，突然而至的疫情對地產銷售造成重大沖擊。此時，現金流更能顯示出對地產企業的重要性。
對于疫情的沖擊，莫斌表示，不需要太擔心，這次疫情，特別是2月份，對房地產銷售有直接的影響，3月份隨著線下售樓處陸續恢復，銷售基本恢復到正常的水平，與去年同期相當。
據介紹，目前碧桂園97%的銷售中心已經復工，95.2%的在建工地標段已經復工。在莫斌看來，中國市場是巨大，新型城鎮化的推進仍有巨大的空間。得益于公司一至六線的全面均衡布局，雖然這次疫情帶來一定影響，公司還是有相對大的空間可以進行調整。
土地儲備糧草充足 積聚五大城市群潛力大
俗話說，兵馬未動，糧草先行。
碧桂園的龍頭地位，除了表現在充裕的現金流，還表現在潛在的收入和土地儲備上。
《每日財報》注意到，截至2019年12月底，碧桂園錄得不含增值稅的已售未結收入7158億元。已售未結轉收入會隨著物業交付而逐漸在財務報表中確認為收入，換句話說，碧桂園已在大程度上鎖定了未來2-3年內業績平穩提升的空間。
土地儲備方面，碧桂園已獲取的權益可售資源約17022億元，潛在的權益可售貨值約7159億元，權益可售資源合計約2.4萬億元，可滿足集團未來四年以上的銷售量。公司管理層在業績會上表示，2020年碧桂園的權益可售資源約有9066億元。
令市場期待的是，在已獲取的可售資源中，73%位于五大城市群(長三角/江浙滬皖，廣東省，環渤海/京津冀遼，晉魯蒙，長江中游/湘鄂，川渝)，而這五大城市群具備國家宏觀戰略政策支撐、經濟發展水平較高且需求旺盛，被認為是中國房地產市場最具發展潛力的區域。
由于在大灣區擁有充足且優質的土地儲備，碧桂園近年來在該地區的銷售業績也十分可觀。據《每日財報》了解，從三四線項目投資轉化情況看，截至2019年底，碧桂園集團三四線城市項目獲取18個月后的投資轉化率為1.27，同行一二線城市項目的該指標為0.71或以下。
在業績發布會上，碧桂園管理層還預計今年拿地預算在1600億元左右。對于2020年的地產走勢，碧桂園持謹慎樂觀的態度。
“多元布局、協同發展”格局初顯
“老虎插上翅膀，相信會發展得越來越好?！睂τ诘禺a主業和新業務的關系，碧桂園集團總裁莫斌在2019年度業績發布會上這樣說道。談及多元化發展，莫斌認為，碧桂園新業務是圍繞主營業務來做的，每一項業務量產將會對主業有所幫助。
在2019年初，碧桂園集團創始人、董事會主席楊國強便明確了地產、機器人、現代農業是未來三大重點業務，同時提出碧桂園是“為全世界創造美好生活產品的高科技綜合性企業”的新定位，為公司科技創新、多元化布局指明了方向。
一年多來，碧桂園持續圍繞地產主業挖掘新市場，激發新動能。建筑機器人，餐飲機器人、現代農業等新業務均有顯著進展，“多元布局、協同發展”的格局已初顯。
當前，以 5G、人工智能、工業互聯網、物聯網為代表的“新基建”促使機器人行業進入快車道，也加速了傳統產業向網絡化、數字化、智能化方向的發展。
作為龍頭房企，碧桂園順勢而為，率先探索出“建筑機器人+裝配式建造”的模式來推動生產方式變革。在楊國強看來，這是碧桂園未來核心競爭力所在。
現代農業發展方面，碧桂園農業布局農業全產業鏈，致力于成為現代農業系統方案的提供者和服務商，包括前端研發，“公司+基地+農戶”模式的中端生產組織，以社區門店為主體的終端銷售面向碧桂園約400萬業主。
圍繞持續做強的地產主業，機器人、現代農業所組成的碧桂園高科技產業版圖已初具雛形,多元業務戰略已實現了和主業的協同并進。2020年碧桂園將展現更為精彩的發展格局。
“2020年是碧桂園全競提升、高質量發展的關鍵之年?！蹦蟊硎?，“全周期綜合競爭力的提升，是碧桂園長期要堅持的一項工作。碧桂園追求高質量的發展，不是追求單純的規模增長，而是追求全面的發展。相信未來隨著競爭力的提升，我們在行業中的生存會越來越好。

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