金融危機呼嘯而至，美國再次使出“放水”大招，讓全球分?jǐn)偽C成本。這一次，“網(wǎng)紅”經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平建議，中國不必抱著日益泛濫的美元美債，不必為美國過度的消費和舉債“買單”。
3月23日，美聯(lián)儲宣布開放式資產(chǎn)購買計劃，本周每天都將購買750億美元國債和500億美元機構(gòu)住房抵押貸款支持證券。利用“無限續(xù)杯”式的量化寬松，直到達(dá)到穩(wěn)定金融市場流動性和經(jīng)濟(jì)的目的。
這是繼3月16日美聯(lián)儲推出 “零利率+7000億美元QE”、18日購買商票之后的“核武器”，幾乎等同于向市場宣布，“兜底”一切。
此外，特朗普一項2萬億美元的財政刺激大招還在路上，包括“直升機撒錢”計劃，直接發(fā)消費券，往老百姓(603883)賬戶上直接發(fā)錢。盡管計劃未能如期通過國會參議院，共和黨和民主黨對于計劃的設(shè)計和落實存在分歧，但是分析普遍認(rèn)為推出只是時間問題。
但美國股市似乎并不“領(lǐng)情”，隔夜三大股指繼續(xù)大幅回調(diào)，道指一度重挫5％。歐洲股市亦短暫上沖后，繼續(xù)調(diào)整。
恒大經(jīng)濟(jì)研究院院長任澤平稱，史無前例的“洪水漫溉”依舊無法阻止美股低迷，市場主要有三大擔(dān)心。
第一，市場擔(dān)心疫情何時能控制住？3月23日全球確診病例超過35萬，美國快速超過3.5萬，意大利、西班牙、德國等還在大幅攀升。美歐跟中國國情不同，難以采取隔離、強制限制聚集等手段，導(dǎo)致控制疫情時間更長，代價可能更大。顯然，貨幣和財政刺激對控制疫情作用不大，考驗的是國家動員能力。
第二，市場擔(dān)心經(jīng)濟(jì)停擺會否爆發(fā)失業(yè)潮？隨著美歐疫情蔓延和防疫手段升級，市場普遍預(yù)計二季度美國經(jīng)濟(jì)將大幅負(fù)增長，貨幣刺激和流動性支持更像是止疼劑。正確的步驟應(yīng)是先遏制疫情，然后恢復(fù)生產(chǎn)生活，最后擴(kuò)大內(nèi)需。
第三，貨幣能解決一切問題嗎？比如股市泡沫、企業(yè)高債務(wù)杠桿、制造業(yè)外遷、產(chǎn)業(yè)空心化、收入差距拉大、貧富分化、社會撕裂、美國夢暗淡等，這些正是過去長期貨幣超發(fā)埋下的風(fēng)險。再次飲鴆止渴，是否陷入惡性循環(huán)？
現(xiàn)在美國的政治被民粹主義綁架，貨幣政策被政治綁架，十分危險。反而80年代里根時期減稅、建設(shè)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施、沃爾克遏制通脹，展現(xiàn)了精英在危機時期的歷史擔(dān)當(dāng)和專業(yè)素養(yǎng)。
任澤平提醒，雖然中國成功進(jìn)行了金融去杠桿、抗擊疫情和恢復(fù)生產(chǎn)，但在全球化的大背景下，中國難以獨善其身。疫情全球大流行和金融危機，將從貿(mào)易、外需、產(chǎn)業(yè)鏈、資本流動、金融市場、疫情輸入、外匯、房地產(chǎn)、交叉?zhèn)魅镜韧緩较蛑袊鴤鲗?dǎo)。因為傳導(dǎo)是有時滯的，疫情全球大流行之后的金融危機和各國經(jīng)濟(jì)衰退對中國的影響可能更深遠(yuǎn)，現(xiàn)在還遠(yuǎn)沒到宣告勝利的時候。
以次貸危機為例，美國2007年中就已爆發(fā)，但是由于影響時滯，直到2008年，國內(nèi)的出口訂單和外需才大幅收縮，金融市場暴跌。
因此，任澤平認(rèn)為，當(dāng)前國內(nèi)的任務(wù)是三大戰(zhàn)役：抗擊疫情、恢復(fù)生產(chǎn)、擴(kuò)大內(nèi)需。目前前兩仗打得很好，當(dāng)務(wù)之急是擴(kuò)大內(nèi)需，應(yīng)對全球金融危機和經(jīng)濟(jì)衰退的后續(xù)沖擊，防止失業(yè)潮和企業(yè)倒閉潮，形勢十分嚴(yán)峻。這一次應(yīng)對要以財政政策為主、貨幣政策為輔，啟動“新基建”的緊迫性上升。
值得注意的是，對于泛濫的美元，任澤平建議減持美元資產(chǎn)。在全球大規(guī)模買入石油、天然氣、鐵礦石、土地租賃權(quán)、農(nóng)產(chǎn)品(000061)、海外高科技公司股票、黃金等。 現(xiàn)在無論石油還是股票，都在打折出售，有的甚至打?qū)φ郏瑲v史性機遇面前，沒必要抱著日益泛濫的美元美債，沒必要儲備高達(dá)3萬億美元的外儲，沒必要為美國過度消費和舉債融資。
不過，這一建議在業(yè)內(nèi)存在較大爭議。
最新數(shù)據(jù)顯示，今年1月中國增持美國國債87億美元，持債規(guī)模升至1.0786萬億美元，僅次于1.2117萬億美元的日本。
中國的巨量美債還引起了美國議員的關(guān)注，上周的一檔節(jié)目中，特朗普的同僚發(fā)聲，要中國為美國的疫情“買單”，方式之一是迫使中國減免一大部分美債。
來源:金融界網(wǎng)站

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