在本周華爾街遭遇的史詩級屠殺中，人們驚訝地發現最安全資產的美債也出問題了——流動性消失了。
通常而言，當股市出現問題時，投資者往往會傾向于買入更多的美債，更高的需求會推動價格上漲，進而壓低了債券的收益率。這也是此前股市遭到拋售時市場出現的反應。
然而現在情況發生了變化：股票價格不斷下跌的同時，投資者也在拋售美債。
周三下午，華爾街發現美債變得越來越難交易，債券收益率劇烈波動，買家出價和賣家要價出現了巨大的差異。一般而言，當買家和賣家之間價格差距很小的時候，銀行能夠容易地撮合交易，然而當價格差距過大時，大量債券無法立即出售，進而導致市場流動性迅速干涸。
摩根大通的數據也顯示，用于衡量債券市場流動性的關鍵指標“Market depth”已經降至2008年金融危機時的水平。

對于這樣的現象，摩根士丹利分析師Christopher Metli認為，當前市場的資金緊張越來越嚴重，現金變得很寶貴，這對市場和經濟來說形成了惡性循環。此外，還有觀點認為，疫情蔓延時刻，居家辦公讓債券交易員間的溝通變得困難，從而使債券市場的走勢復雜化。
面對市場流動性的干涸，美聯儲本周也多次出手。
周四，美聯儲宣布當日進行5000億美元3個月期回購操作，并計劃周五進行1次5000億美元3個月期回購操作和1次5000億美元的1個月回購操作。
周五，紐約聯儲宣布，當天開展六批緊急永久公開市場操作（POMO），規模共計370億美元，覆蓋從零到30年期多種期限的美國國債。值得一提的是，周五這一天購買美債的規模就幾乎是美聯儲計劃未來一個月購債規模的一半。
美聯儲擴大三月份購債計劃，反映出其對美國債券市場流動性的擔憂日益加劇。
下周市場將迎來美聯儲議息會議，投資者期盼的顯然是美聯儲能夠大幅降息幫助穩定市場。除了預期美聯儲再次降息之外，投資者還預計美聯儲可能會宣布措施，通過重啟QE來確保充足的流動性。
Baird投資策略師Willie Delwiche接受采訪時表示，如果市場感到美聯儲的反應是適當的、是正在幫助投資者和消費者，而且感到有人在負責，那么可能有助于解決問題。

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