中國經(jīng)濟(jì)周刊—金臺(tái)資本組 3月10日，，a股市場(chǎng)的表現(xiàn)讓許多投資者都感到意外。
雖然受到歐美股市暴跌影響，但滬深兩市僅在今日早盤小幅低開，隨后就開始反彈。午后，兩市主要指數(shù)全部翻紅，上證指數(shù)、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指分別大漲1.82%、2.14%和2.66%。
在全球資本市場(chǎng)密切聯(lián)動(dòng)的當(dāng)下，美股和A股的反差為什么會(huì)如此之大？對(duì)此，有業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，A股市場(chǎng)將成為國際資本的避風(fēng)港灣。然而，也有專家對(duì)此并不認(rèn)同。
3月10日滬深兩市主要指數(shù)漲幅

數(shù)據(jù)兩個(gè)市場(chǎng)
股市冰火兩重天
3月9日晚間，美股市場(chǎng)因油價(jià)暴跌等因素而“熔斷”。這也是1988年美股引入熔斷機(jī)制以來第二次觸發(fā)熔斷。截至當(dāng)日收盤，美股三大指數(shù)，道瓊斯指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)分別下跌7.79%、7.6%、7.29%。
歐洲也未能幸免。3月9日，英國、法國、德國、丹麥、荷蘭等國主要指數(shù)跌幅都超過7%。
歐美股市主要指數(shù)跌幅對(duì)比（北京時(shí)間3月9日晚間）

數(shù)據(jù)反觀中國A股，近期逐漸走出新冠肺炎影響，開始補(bǔ)上春節(jié)后的向下跳空缺口。
據(jù)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》深綜指強(qiáng)勢(shì)源于深圳中小板和深圳創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走強(qiáng)。目前，中小板指數(shù)已經(jīng)接近22個(gè)月新高，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則接近3年半新高。
對(duì)此，有分析指出，上述兩指數(shù)強(qiáng)勢(shì)的背后，是公司業(yè)績(jī)提升。這兩個(gè)板塊內(nèi)，發(fā)布了2019年度業(yè)績(jī)預(yù)告的公司中，凈利潤(rùn)同比提升數(shù)量占比超過六成，整體業(yè)績(jī)改善明顯。
值得注意的是，近期，受A股市場(chǎng)的帶動(dòng)，香港恒生指數(shù)和恒生中國企業(yè)指數(shù)的表現(xiàn)也強(qiáng)于歐美市場(chǎng)。
專家：A股能否成為國際資本避風(fēng)港？
對(duì)于近日A股與美股截然不同的表現(xiàn)，專家們的觀點(diǎn)也各不相同。
英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄認(rèn)為，中國資產(chǎn)是“諾亞方舟”。他表示，中國正在成為全球資金的避險(xiǎn)地，相對(duì)外圍市場(chǎng)屬中流砥柱。如果說有諾亞方舟，那也許就是中國資產(chǎn)。并且，對(duì)應(yīng)國際油價(jià)下調(diào)，也隱藏著重大機(jī)遇，中國應(yīng)該好好把握這個(gè)歷史機(jī)遇期，綜合利用金融市場(chǎng)工具，完成我國的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新教授也持類似觀點(diǎn)，他認(rèn)為，中美兩國作為世界經(jīng)濟(jì)的兩大火車頭，二者經(jīng)濟(jì)周期不同，市場(chǎng)周期也不同。由于經(jīng)濟(jì)周期不同步，就會(huì)形成A股與美股的錯(cuò)位運(yùn)行走勢(shì)，這對(duì)世界市場(chǎng)的穩(wěn)定有很大好處。美股暴跌，就是中國股市的機(jī)會(huì)。目前美股正處在歷史巔峰大頭部，而中國股市卻仍處在歷史的“半山腰”。中國市場(chǎng)將成為國際資本的避風(fēng)港灣。
對(duì)于美股后市的展望，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，20%被稱為美股的牛熊分界線，一般來說，如果跌了20%之后，政府出臺(tái)了強(qiáng)有力的政策或者是美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息，市場(chǎng)反彈，可能就會(huì)止跌。而這一次美聯(lián)儲(chǔ)有點(diǎn)心有余而力不足，一個(gè)是降息不一定有效果，最近一次降息股市并沒有漲，反而是暴跌，并且這一次美股下跌的一些誘發(fā)因素，像疫情擴(kuò)散、油價(jià)暴跌，都不是美國能控制住的；另一個(gè)是美聯(lián)儲(chǔ)在連續(xù)大幅降息之后，現(xiàn)在降息的空間已經(jīng)不大，再降息可能會(huì)變成零利率甚至負(fù)利率。所以，這次美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際上在降息方面也會(huì)比較謹(jǐn)慎。
交銀國際CFA洪灝在研究報(bào)告中表示：根據(jù)Predictit預(yù)測(cè)市場(chǎng)，美國衰退的可能性已經(jīng)上升到65%。紐約聯(lián)儲(chǔ)(NYFed)對(duì)美國衰退可能性的估計(jì)已升至歷史上無法回頭的水平，投資者應(yīng)注意這個(gè)超越了短期交易波動(dòng)的衰退風(fēng)險(xiǎn)。
不過，對(duì)于美股下跌，而A股繼續(xù)走出dl行情的觀點(diǎn)，也有很多專家持不同意見。
渤海證券近期的研報(bào)就表示，美股下跌，A股恐難獨(dú)善其身。不過，目前A股估值為13倍左右，處在歷史較低水平，而美股的估值已經(jīng)出現(xiàn)一定泡沫化情形。證明相比美股，A股具有更好的抗跌性，如果美股真的帶動(dòng)A股下跌，A股下跌幅度也會(huì)較大概率小于美股。
而東北證券的研報(bào)說的就更為直接，他們認(rèn)為，中期看，面對(duì)外圍熔斷式的暴跌，A股投資者不宜有獨(dú)善其身的想法，更多應(yīng)該是心有戚戚、思考著自己的持倉如果也遭遇歐美股市如暴跌，是否能夠活下來，先謀敗后謀勝；熬過之后，相信全球股市包括A股均會(huì)有很多機(jī)會(huì)，相信崩盤式下跌石油等大宗商品也會(huì)出現(xiàn)難得的機(jī)會(huì)，但是在此之前，需要活著。
責(zé)編 | 呂江濤

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