貝因美還是沒能守住“底線”，2018年費盡心機實現賬面盈利成功保殼，2019年再度虧損。
新生兒出生數量減少，被公司視作第一原因，這是即便在2016年、2017年連虧兩年中，也沒拿出來“用”的理由。
除此之外，市場滯脹、原料漲價、非經常損益減少，都被拿出“自圓其說”。
時隔多年，公司仍未能改善外部環境對業績的影響。
公司對外稱，今后4年，要重回行業前三甲、生態圈營收突破千億，成為母嬰行業平臺企業。
二股東恒天然顯然沒了信心，去年9月至今年3月3日，已累計減持所持公司4%股份，日前宣布再減持3%。
再陷虧損，賴孩子生的少？
日前，貝因美（002570.SZ）披露2019年業績快報，全年實現營業收入27.97億元，歸母凈利潤-0.88億元，同比分別增長12.31%和-314.04%。
坊間聽聞馬上炸開了花：2018年剛剛扭虧怎么又虧了？
公司在業績快報中陳述了4個原因：新生兒出生數量減少、市場滯脹、2019年上半年乳鐵蛋白漲價，以及公司非經常性收益較上年同期大幅減少。
這不是公司首次虧損，早在2016年、2017年，曾分別凈虧7.81億元和10.57億元。彼時，公司披露虧損原因來自價格、成本以及產品結構等因素。
2018年，公司靠補貼、補償以及處置資產實現歸母凈利潤0.41億元，才得以保殼。
“摘帽”之后，公司的奶粉類業務仍顯疲軟。2019年上半年，公司奶粉類業務實現營業收入11.64億元，同比僅增長0.68%。
2019年，公司開始大張旗鼓開拓新業務和新產品。當年3月，公司和澳大利亞羊奶粉和副食品牌Bubs合作；5月，與新西蘭保健品公司GoodHealth一起開拓嬰兒營養品市場；8月，推出面向B端客戶的液態奶產品。
公司對這些非主營業務寄予厚望，這些業務帶來的收益究竟如何尚未可知。
2月29日，公司擬對2019年度計提各項減值準備3103.75萬元，預計將減少公司2019年度同等利潤總額。
即便這樣，公司沒停住收購步伐，日前擬以1836萬元收購呼倫貝爾昱嘉乳業100%股權，這家公司除了擁有三個系列嬰幼兒配方乳粉產品配方注冊證書外，還在國內三四線城市及村鎮市場有一定銷售網絡。
公開數據顯示，這家地方乳企已連虧兩年，2018年和2019年度（2019年為前11個月）分別虧損875.50萬元和588.15萬元。
公司在自救，二股東在“拆臺”
就在披露2019年業績的同時，貝因美披露今后4年的發展戰略規劃，向外界立下Flag:要重回行業前三甲，構筑母嬰生態圈營收突破千億，成為母嬰行業平臺企業。
上述發展戰略一經拋出，立即遭到二股東的打臉。
3月3日，二股東恒天然宣布繼續減持其持有的貝因美股份，減持股份數為3067.56萬股，占公司總股本比例3%。
恒天然自去年8月宣布減持，截至今年3月3日，共計累計減持股份占公司總股本的4%。目前，恒天然仍持有公司股份數量1.52億股，占比公司總股本比例14.82%。
雖然二股東的減持理由均是出于自身資金需要，其實也有對貝因美業績的不滿。
2015年，恒天然以每股18元的價格、耗資34.64億元收購貝因美股份1.92億股，占比公司總股本的18.82%。
恒天然成為公司第二大股東后，即遭遇到公司兩年連續虧損。
4年來，貝因美的業績持續徘徊在低谷，創始人謝宏重返公司近兩年，以圖翻身。
貝因美積極拓展新業務、實施回購股份計劃等自救，似乎再難喚回二股東的心。恒天然選擇低于收購成本價陸續減持。
另外，公司實施回購股份計劃正在進行，截至2月29日，已回購754.73萬股，約占公司總股本的0.74%，成交價5.02元/股-6.52元/股，已支付總金額0.42億元。
根據回購方案，公司預計回購數量6666.6667萬股，約占公司總股本的6.52%，回購資金2.5億元-5億元之間，回購價格不超過7.5元/股。
公司在自救，控股股東貝因美集團自身難保。
1月23日，公司披露公告，貝因美集團將所持公司500萬股質押給桐鄉市民間融資服務中心有限公司，此筆質押融資用于自身生產經營。
公告披露，貝因美集團當前借款總余額15.12億元，未來半年內需償付債務金額9.06億元。
截至公告日，貝因美集團已累計質押2.73億股，占其所持公司股份數量比例為91.68%。

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