獐子島(002069)，對a股投資者來說，其實并不陌生。實際上，早在2014年，獐子島(002069)就因扇貝風波引發市場的質疑。然而，事情并未因此停止，到了2018年，獐子島(002069)卻再一次發生了扇貝跑路的風波，且同年遭遇到證監會的立案調查。2019年7月，獐子島(002069)的立案調查案件終于有所定論，且收到了證監會《行政處罰及市場事先告知書》。本以為，獐子島(002069)的扇貝質疑風波已暫告一段落，但在市場關注度略有降低之際，在近期發布的三季報預告中，市場卻又一次見到了獐子島(002069)的身影。
根據數據顯示，獐子島(002069)于近日發布了2019年前三季度業績的預虧公告。但是，從三季報的預告公告來看，獐子島(002069)今年前三季度預計發生大幅虧損的跡象，且從預計公告中，獐子島(002069)前三季度預計虧損3100萬至3600萬元，其中三季度預計虧損800萬至1300萬元。然而，在獐子島(002069)三季報預告公告發布之后，隨即引來了深交所的關注。
實際上，對于熟悉獐子島(002069)這家上市公司的投資者，也會對獐子島(002069)的扇貝風波保持著一定的警惕態度。其中，扇貝跑路現象，已經對投資者而言，并不陌生，但關鍵問題，則是在于扇貝跑路的原因已經不是發生了一次，而是已經多次發生。就在今年的半年報數據中，獐子島(002069)的業績變臉也是因蝦夷扇貝資源減少而引發了問題。
值得一提的是，從近年來獐子島(002069)的業績表現來看，卻呈現出大起大落、業績波動較大的局面。
其中，早在2014年的年報數據中，獐子島(002069)在營收與凈利潤的數據中，分別出現了1.58%以及-1326.83%的同比增減幅。到了2015年，從當年的年報數據顯示，獐子島(002069)在營收與凈利潤則分別出現了79.57%和-134.66%的同比增減幅。到了2016年，從當年的年報數據顯示，獐子島(002069)在營收與凈利潤的表現，分別出現了11.93%和132.76%的同比增減幅。至于2017年年報，獐子島(002069)在營收與凈利潤方面，則分別出現了5.04%和-1008.19%的同比增減幅。最后，則是2018年年報，獐子島(002069)在營收與凈利潤方面，分別出現了-12.72%和104.44%同比增減幅等。
由此可見，對于近年來獐子島(002069)的營收與凈利潤表現，基本上呈現出大起大落的表現。整體而言，獐子島(002069)的業績波動率較大，且在部分時候，獐子島(002069)還出現了營收增長，凈利潤驟降的跡象，而近年來獐子島(002069)則出現了營收下降，凈利潤波動幅度加大的表現，這對一家上市公司來說，也是一種不那么健康的數據表現。
作為一家頻繁遭遇市場質疑的上市公司，因其所處的行業具有一定的特殊性，且容易受到自然災害及人為因素的影響，因此很可能存在扇貝等品種難以抽查的問題。因此，站在監管的角度思考，對于這一類行業的上市公司，即使市場輿論質疑聲音不少，但仍然很難進行實地考察與抽查，甚至難以在短時間內找到合理充分的調查依據。
需要注意的是，雖然以獐子島(002069)為代表的上市公司，多年來頻繁出現系列的問題，且以扇貝跑路風波最為出名，但因行業的特殊性以及調查難度頗高的特征，往往容易導致觸及財務造假等行為的上市公司未能夠得到嚴肅的處罰。與此同時，因國內資本市場的違法違規成本偏低，這并未給市場營造出良好的生存土壤與企業發展空間，卻起到了變相縱容上市公司的風險。
在實際情況下，雖然上市公司并未因此遭到退市摘牌等處理，但股票價格作為企業經營發展的晴雨表，往往反映出上市公司經營發展的現狀情況。以獐子島(002069)為例，自2011年以來，股票價格就呈現出陰跌不止的運行姿態，且有不斷刷新價格新低的趨勢。從過去四年的市場價格表現為例，2016年獐子島(002069)全年下跌18.74%、2017年獐子島(002069)全年下跌28.11%、2018年獐子島(002069)全年下跌59.15%，而自2019年以來，獐子島(002069)則出現了9.51%的累計跌幅。由此可見，從股票價格的表現分析，獐子島(002069)近年來的市場表現明顯跑輸同期市場指數的走勢，而股票價格的走勢恰恰反映出上市公司近年來的經營發展狀況，市場資金對這類上市公司的態度也頗顯謹慎。
站在投資者的角度思考，首要考慮的就是遠離問題股票，對存在難以調查、無法下定論的上市公司，應該盡可能回避。與此同時，站在監管的角度思考，針對部分上市公司巧妙回避財務指標暫停上市乃至終止上市規則的情況，應該制定出更完善的退市方案，降低部分上市公司長期占據市場資源的概率。至于投資者切身利益的保護，更應該推出更有針對性的投資者索賠措施以及投資者保護措施，或對存在問題的上市公司及相關中介機構，設立先行賠付專項基金，并簡化索賠流程，讓投資者的利益得到實質性的保障。