科創板首份股權激勵方案出爐。9月23日晚間，首批科創板企業之一的樂鑫科技 688018 發布限制性股票激勵計劃草案，該計劃擬向激勵對象授予29.28萬股限制性股票，占公司股本總額8000萬股的0.366%。
草案顯示，激勵對象總人數為21人 含部分外籍員工 ，占公司員工總數6.56%，包括高管、核心技術人員、董事會認為需要激勵的其他人員；計劃有效期為最長不超過72個月；授予價格則為每股65元，突破了50%價格限制。
投行人士認為，在科創板股權激勵政策明顯寬松之后，科創公司擁有更大自由度制定股權激勵計劃。相關規則更加靈活和市場化，以滿足科創企業自己“量體裁衣”的需求，幫助企業制定出具有吸引力的激勵方案。
授予價格突破50%限制
具體來看，本次限制性股票的授予價格為每股65元，即滿足授予條件和歸屬條件后，激勵對象可以每股65元的價格購買公司向激勵對象增發的公司a股普通股股票。
從定價方式看，激勵計劃授予價格的定價方法為不低于公司首次公開發行后首個交易日收盤價的50%，并確定為65元/股；該價格相當于占前1個交易日交易均價的39.61%、前20個交易日交易均價的41.95%。
據767股票知識網·e公司記者了解，《科創板股票上市規則》規定，上市公司授予激勵對象限制性股票的價格，低于股權激勵計劃草案公布前1個交易日、20個交易日、60個交易日或者120個交易日公司股票交易均價50%的，應當說明定價依據及定價方式。
對此，投行人士認為，相比主板而言，科創板規則相當于放開了“50%”的要求，給公司自行選擇價格的權利。由于存在股份支付的處理，限制性股票公允價值和授予價格之間的差額將計入費用從而吞噬公司利潤，公司需要在漂亮的財務數據和足夠有吸引力的授予價格之間做出平衡，規則只是賦予了更大的自由度和更寬的選擇范圍。
在禁售期方面，科創板上市規則規定，“獲益條件包含12個月以上的任職期限的，實際授予的權益進行登記后，可不再設置限售期。”本案例中，公司明確設置了符合上述條件的任職期限要求，因此上述股份歸屬后即可流通 除董事高管需滿足法定的限售要求外 。具體而言，公司董事和高管，其在任職期間每年轉讓的股份不得超過其所持有股份總數的25%，在離職后半年內，不得轉讓其所持有的公司股份等。
激勵對象分為兩類
樂鑫科技股權激勵進行了較為大膽的探索，利用規則之余還做了有益嘗試。例如，根據激勵對象司齡不同，將激勵對象分為兩類，第一類激勵對象為在公司連續任職1年以上員工，合計19人；第二類激勵對象為在公司任職1年以下員工，合計2人，公司對兩類激勵對象分別設置了不同的歸屬安排。其中，第一類激勵對象考核年度分別為2019年度至2022年度；第二類激勵對象考核年度分別為2020年至2023年。
歸屬條件的業績考核指標選用了營收或者毛利。業內人士認為，通常主板公司選擇利潤指標時凈利潤為主流。但科創公司受三費、息稅影響較大的情況下，凈利潤可能存在一定“失真”情況，選擇毛利更能代表和體現其主營業務能力，也體現公司充分考慮，選擇符合自身條件的業績指標。同時，從指標趨勢看，以第一類激勵對象為例，公司選用對應的營收或毛利增幅較2018年分別為30%、69%、119%和185% A級 ，意味著對應指標逐年需保持30%的增速，激勵業績門檻不低。
資料顯示，樂鑫科技是一家專業的集成電路設計企業，采用Fabless經營模式，主要產品Wi-Fi MCU是智能家居、智能照明、智能可穿戴設備等物聯網領域的核心通信芯片。由于較早看到了物聯網芯片的市場空間，公司早年就開始進行技術積累，至2014年推出了公司拳頭產品“ESP8266”，2016年又推出ESP32系列，構成目前營業收入主力。由于產品硬件性能優異，在集成度、產品尺寸、計算能力、射頻、內存等多個方面均擁有比較優勢，價格較之競品集聚優勢，被視為該領域“低價攪局者”并快速占領市場。
芯片設計業內人士向767股票知識網·e公司記者指出，作為一家Fabless公司，其核心競爭力即芯片設計能力，能否保持技術的領先對公司至關重要，對高端人才需求量大，公司實施有吸引力的股權激勵計劃訴求十分迫切。公司近年研發人員擴充迅速，據了解海外員工對激勵十分關注，這亦是公司選擇快速推出股權激勵計劃背景。
同日，樂鑫科技還發布了新增核心技術人員的公告，Benjamin Lei Mung被公司子公司樂鑫星信息聘任為系統工程副總裁，負責芯片系統工程研發工作，并認定其為公司核心技術人員。Benjamin為美國國籍，亦為本次激勵對象之一。
767股票知識網作者：王一鳴