決策主力記者：李詩琪 決策主力編輯：張海妮
近段時間以來，對上游原奶行業的爭相布局正成為各大乳企的新動向。
7月18日晚，新乳業 002946 發布公告稱，擬以7.09億元認購及購買現代牧業 01117，HK 5.95億股股份。本次交易完成后，新乳業將以9.28%的持股比例成為現代牧業第二大股東。
新乳業方面表示，通過此次交易，公司方面可取得穩定優質的奶源供應，滿足公司業務規模擴大和產品升級的戰略需求。而對于現代牧業來說，則是蒙牛集團控股后，公司再度迎來一位巨頭乳企伙伴。
記者了解到，國內原奶在近一年來逐漸呈現緊缺趨勢，提升國產奶源自給率亦成為行業共識。在這樣的背景下，優質的上游奶源開始成為各大乳企的新戰場。除新希望(000876)乳業之外，伊利股份(600887) 、蒙牛乳業 02319，HK 亦在近期對原奶企業展開了收購。
另一方面，隨著奶業產業鏈發展不平衡的問題日益凸顯，下游乳企對上游原奶企業的收購亦被認為奶業上下游協同發展的重要舉措。
新乳業董事長席剛對此表示，把上游端交給現代牧業的專業團隊，不僅最有效率，也最能達成整個產業鏈的利益協同和效益最大化。現代牧業總裁高麗娜則認為，上下游整合協同或將是中國奶業振興的必經之路。
新乳業重倉入股現代牧業
對于在2019年初剛剛完成a股上市的新乳業來說，本次對現代牧業的股權認購無疑是一次重要是資本運作。不僅如此，雙方亦將在奶源供給方面展開深度合作。
據新乳業方面透露，雙方確定了戰略合作關系，現代牧業預計將為新乳業提供優質原奶數量占其總銷量的比例與新乳業持有現代牧業股份同比。
公開資料顯示，目前新希望(000876)乳業在全國擁有13個主要乳品品牌、14座乳制品加工廠和11家自有牧場，同時多個區域性品牌處于快速擴張階段。因此，充分的奶源供給無疑成為其進一步發展的基礎。
根據新乳業此前披露的招股說明書，由于牧場建設、繁育周期性等原因，公司雖重視自有牧場的建設，但依然無法全部滿足發行人的日常生產需要。公司的原料奶主要來源于自有牧場、第三方大型牧場及專業合作社。
而作為國內最大的奶牛養殖和原奶生產企業，現代牧業在四川、安徽、河北、山東等全國7個省份運營26個萬頭規模牧場，2018年的原奶總產量達127.9萬噸。就地域分布來看，其與新希望(000876)乳業在西南、華東、華中、華北的布局存在高度的相符。
就本次交易對雙方產生的影響，新乳業方面表示，其不僅可擴大相應區域產能，也將通過產業協同，專注于優質產品和市場的創新開發，進一步提速其“鮮戰略”。
席剛認為，按照新乳業的市場增長和發展規劃，對優質原奶的需求持續提升，把上游端交給現代牧業的專業團隊，專心專注做產品和市場，各自做彼此最擅長的事，不僅最有效率，也最能達成整個產業鏈的利益協同和效益最大化。
對于現代牧業來說，其更是可以獲得資金和經營方面的雙重保障。現代牧業方面回應記者稱，通過股權融資，公司可進一步降低現代牧業的財務杠桿，減少財務費用，提高運營效率。而從運營角度，新希望(000876)成為現代牧業原奶銷售的又一大客戶，有助于為公司的原奶銷售提供更可靠的客戶保障。
各大乳企展開奶源爭奪戰
《767股票知識網》記者注意到，新乳業入股現代牧業背后，一場有關上游奶源的爭奪戰正愈演愈烈。
隨著乳制品消費快速增長，下游加工企業對原奶的需求明顯增加。但由于2015年以后原奶行業陷入低迷，退奶退牛的現象在全國多個牧場發生，原奶供應在近一年來明顯緊缺。
另一方面，近年來，從國家到各省份不斷出臺各類政策，推進原奶行業健康發展，提升國產奶源自給率逐漸成為行業共識。根據國務院辦公廳印發的《關于推進奶業振興保障乳品質量安全的意見》,到2020年，100頭以上規模養殖比重要超過65%，奶源自給率保持在70%以上。
下游乳企對上游奶源的重視程度就此加強，資本市場層面的合作則成為最高效的方式。
實際上，新乳業并非現代牧業所吸引的第一個大型乳企合作方。2017年以來，蒙牛乳業曾兩次向現代牧業發起強制性現金要約，截至2018年末，蒙牛乳業以60.76%持股成為現代牧業的控股股東。
而就在幾日前，另一乳企巨頭伊利集團亦展開了對新三板原奶企業賽科星 834179，OC 的收購。根據賽科星7月10日晚發布的公告，伊利集團旗下的內蒙古優然牧業有限責任公司 以下簡稱優然牧場 以22.78億元購買楊文俊等持有的賽科星5.36億股股份。交易完成后，優然牧場持有賽科星總股本的58.36%，對其控股。
對于乳企布局上游原奶行業的行為，多位業內人士認為是奶業未來發展的新跡象。在過去的幾年里，上下游利益分配不平衡曾是制約原奶行業發展的重要因素，上下游的協同被認為是破局的重要舉措。
高麗娜在接受《767股票知識網》記者采訪時表示，奶業發展必須要有高質量的原料奶作為保障，上游要有利潤的空間，下游也要有。振興奶業，就是要達到一個上下游利益都能平衡、都能健康發展的階段。而就未來發展而言，上游在奶業發展中越來越具戰略意義，上下游整合、協同，或將是中國奶業振興的必經之路。
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