哪國最能吸引中國的公募基金經(jīng)理？

最新披露的2020基金年報(bào)顯示，美國、德國、韓國、越南是目前中國公募基金在國別投資上最為青睞的四大股票市場，合計(jì)持有四個(gè)國家的股票市值為382億元人民幣。

引人注意的是，德國股票在中國公募基金中的占比逐步提升，此外，由于越南對美國、中國、歐盟三大經(jīng)濟(jì)體的出口持續(xù)強(qiáng)勁增長，中國公募基金也加大了對越南股票市場的大舉投資，也使得越南上市公司的吸引力超越了印度、英國和日本。而在今年一季度A股基金大跌之際，投資越南、德國的基金也成為許多基民眼中的避風(fēng)港。

德國逐步成為中國基金經(jīng)理投資對象

數(shù)據(jù)顯示，美國、德國、韓國、越南是目前中國公募基金在國別投資上最為青睞的四大股票市場。

根據(jù)基金公司年報(bào)披露的信息顯示，截至2020年末共有80只中國公募基金產(chǎn)品投資美國市場，合計(jì)持有的美股股票市值約359億元人民幣。

公募基金QDII在國別投資上的第二大市場是德國，目前約有12只基金持有在德國上市的股票，其中持股市值最多的來自華安基金公司旗下的華安德國30基金，投資市值約為10億人民幣。

此外，華夏基金公司旗下的華夏全球精選基金也進(jìn)入了德國股票市場，持有的德國上市公司市值為6757萬元。根據(jù)華夏全球精選基金的區(qū)域配置比例看，德國股票占該基金資產(chǎn)凈值比例為1.88%，略高于華夏全球精選基金對荷蘭境內(nèi)股票的投資。

盡管這在華夏全球精選基金中的倉位比例不大，但6757萬元的絕對投資金額卻并不小，同時(shí)，這一點(diǎn)也極具風(fēng)向意義。

券商中國記者注意到，華夏全球精選基金直到2018年末，還只包括了美股市場、中國港股、中國臺(tái)灣股票、日本股票四個(gè)市場。但從2019年開始，華夏全球精選基金顯著加大了對歐洲股票市場的投資，其中，歐洲股票市場又主要集中在德國的上市公司。

上投摩根基金公司對歐洲股票市場，尤其德國股票興趣頗濃。這家總部位于上海的基金公司，不僅推出了上投摩根歐洲動(dòng)力基金，同時(shí)該基金在歐洲的股票投資，很大程度上看好了德國上市公司的潛力。根據(jù)該基金披露的2020年報(bào)顯示，基金經(jīng)理張軍持有德國股票的倉位高達(dá)15.36%。

張軍在基金年報(bào)中表示，隨著疫苗的推廣，歐洲將有越來越多的人注射疫苗，有望在2021年上半年做到對疫情的有效控制。在史無前例的貨幣和財(cái)政刺激下，歐洲股票資產(chǎn)相較現(xiàn)金和國債仍然具備投資吸引力，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇，企業(yè)盈利增長的前景依然可期，基金持有人需要的是信心和耐心而已。

值得一提的是，中國的基金經(jīng)理在德國股票市場上買入的股票主要集中在SPA軟件公司、巴斯夫化學(xué)集團(tuán)、西門子公司、安聯(lián)保險(xiǎn)、戴姆勒汽車、拜耳醫(yī)藥等。

上述德國股票在中國市場均有著巨大的利益，其中，SAP是全球頂尖的企業(yè)軟件供應(yīng)商，在中國市場為超過15000家中國企業(yè)提供軟件服務(wù)。而另一個(gè)中國基金經(jīng)理重倉的德國股票巴斯夫，是全球化工巨頭之一，也是主要的中國化妝品原料提供商，擁有豐富的防曬劑開發(fā)歷史，核心研究方向主要在防曬劑和活性成分以及表面活性劑，個(gè)人護(hù)理品的產(chǎn)品線幾乎包括了個(gè)人護(hù)理品所有的原料類別，今年三月下旬，巴斯夫剛剛與中國一家A股化妝品上市公司達(dá)成合作協(xié)議。

也就是說，基金經(jīng)理對德國股票市場的投資，很大程度上看重了德國企業(yè)將受益于中國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長，尤其是許多德國上市公司進(jìn)入中國市場布局后，通常占據(jù)了中國各產(chǎn)業(yè)鏈上相對高端的供應(yīng)商位置。

中國基金經(jīng)理重配韓國、輕倉日本

值得關(guān)注的是，韓國股票市場已超越日本，成為中國基金經(jīng)理最為感興趣的東亞國家證券市場。

以韓國股票市場為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，截止基金2020年報(bào)披露完畢，共有博時(shí)基金、建信基金、上投摩根基金、交銀施羅德四家基金公司，布局了韓國股票。其中，韓國股票在博時(shí)大中華亞太精選基金中所占的倉位達(dá)到11.25%。

在解釋投資韓國股票市場時(shí)，博時(shí)大中華亞太精選基金的基金經(jīng)理?xiàng)顫硎荆饕紤]“稀缺及有特色的科技和消費(fèi)龍頭股，有全球競爭力及市場份額的公司。”

根據(jù)該基金年報(bào)披露，韓國的三星電子是博時(shí)大中華基金的第二大重倉股，三星電子的股票占該基金的倉位超過6%。此外，韓國的LG化學(xué)也是博時(shí)大中華亞太精選基金的重倉股，占該基金的倉位達(dá)到5%。

越南股票吸引力為何超越印度、英國？

越南也是一個(gè)令人驚奇的地方，這個(gè)人口9500萬的國家，已經(jīng)超過印度、英國、日本，也成為QDII基金經(jīng)理最想投資的四大國家之一。

數(shù)據(jù)顯示，目前QDII基金投資越南股票市場的金額為5.7億人民幣，與QDII投資韓國股票市場的金額已十分接近。天弘基金公司旗下的天弘越南股票基金是投資越南的唯一一只公募基金，截止目前，該基金成立以來的收益率為27%，在最近一年時(shí)間內(nèi)，天弘越南股票基金的收益率為68%。

天弘越南股票基金的基金經(jīng)理胡超在他的基金年報(bào)中指出，越南在全球疫情爆發(fā)早期就采取了有效的控制措施，國內(nèi)疫情得到良好控制，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)較早進(jìn)入復(fù)蘇階段。2020年，越南每個(gè)季度均實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)正增長，2020全年GDP同比增長 2.9%，盡管是近10年來的最低水平，但在全球來看依然處于前列。

此外，受益于越南國內(nèi)較早進(jìn)入復(fù)工復(fù)產(chǎn)，越南全年的進(jìn)出口增速在下半年快速反彈，進(jìn)一步加大融入全球貿(mào)易產(chǎn)業(yè)鏈的進(jìn)程，進(jìn)出口貿(mào)易在全球市場份額得到進(jìn)一步提升。2020年，越南股市中的外資持續(xù)凈流出，但是較為寬松的貨幣政策帶來無風(fēng)險(xiǎn)收益率持續(xù)下行，國內(nèi)投資人加大了對于股市的配置，越南股市成交量伴隨主要股指均在年底創(chuàng)下新高。

“我們在參考胡志明VN30指數(shù)配置權(quán)重的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)加大了對于金融及必選消費(fèi)板塊的配置。”胡超表示，從越南上市公司基本面來看，金融板塊受疫情沖擊相對較小、全年盈利增長的確定性較高，在市場恐慌性下跌后，估值具備明顯的吸引力。部分必選消費(fèi)板塊的公司，在疫情期間體現(xiàn)了較強(qiáng)的韌性，龍頭公司的市占率在持續(xù)提升。

市場人士還認(rèn)為，越南在2020年與歐盟正式簽訂了自由貿(mào)易協(xié)定，而在今年三月份，歐盟取消中歐投資協(xié)定審議會(huì)的情況下，越南對歐盟市場的出口優(yōu)勢將繼續(xù)增強(qiáng)。

根據(jù)越南工貿(mào)部2021年3月24日的數(shù)據(jù)，在越南-歐盟自由貿(mào)易協(xié)定(EVFTA)協(xié)議生效的頭5個(gè)月(從2020年8月初到2020年12月底)，越南對歐盟的出口額增長3.8%。今年前2個(gè)月，越南對歐盟的出口同比增長22.7%。而且，越南也擺脫了低端出口的印象，越南對歐盟出口增長最高的商品為：塑膠原料、橡膠制品、電腦、電子產(chǎn)品及機(jī)械零件、鋼鐵、化工用品等。

關(guān)于2021年第一季度的越南對外出口數(shù)據(jù)，美國是越南最大出口市場，對美國的出口額達(dá)212億美元，同比增長32.8%；其次是中國，出口額達(dá)125億美元，增長34.3%；歐盟市場達(dá)96億美元，增長14.2%。對美國、中國、歐盟三大市場強(qiáng)勁的出口增長，刺激了越南經(jīng)濟(jì)，左右逢源成為越南備受中國基金經(jīng)理關(guān)注的核心。