百億私募中，高毅資產首席投資官鄧曉峰擅長價值投資、逆向投資。基金君發現，最近鄧曉峰管理的基金，拿出1.5億元參與了新材料企業西部材料的定增，還在南極電商跌跌不休的過程中敢于出手抄底，進入公司前十大股東，最新持股市值高達3.37億元。

鄧曉峰拿出1.5億元參與西部材料定增

1月28日晚間，西部材料發布非公開發行股票發行報告書，發行股票數量6280萬股，發行價格12.50元/股，募資總額為7.85億元。此次發行最終確認發行對象有15家，包括高毅曉峰2號致信基金獲配800萬股，獲配金額為1億元；高毅-曉峰1號睿遠證券投資基金獲配400萬股，獲配金額為5000萬元。

另外，私募里面還有新晉百億私募上海通怡投資旗下產品獲配了280萬股，獲配金額為3500萬元。

基金君發現，西部材料在去年漲幅超140%后，今年年初表現不佳，該股股價在今年1月5日出現階段高點20.38元以后，一直震蕩下跌，最新報收14.29元，已經較高點跌去了29.88%。此次非公開發行的價格是12.50元/股，目前股價尚未跌破定增價格。鄧曉峰拿出1.5億元參與西部材料的定增，12.50元/股的價格也比較便宜，可見其看好。

公開資料顯示，西部材料是新材料行業的龍頭企業，主要從事稀有金屬材料的研發、生產和銷售，擁有鈦材、層狀金屬復合材料、稀貴金屬材料、金屬纖維及制品、稀有金屬裝備、鎢鉬材料及制品七大業務板塊，產品主要應用于軍工、核電、環保、海洋工程、石化、電力等行業和眾多國家大型項目。

券商研報認為，西部材料控股子公司西部鈦業此前通過新機型進入軍工產業鏈，未來將持續受益于軍用航空航天鈦材需求景氣向上。中信證券李超認為，伴隨著技改項目突破產能瓶頸和軍品鈦材需求增長下的行業機遇，公司業績有望爆發式增長，成長性非常好。

抄底南極電商，最新持股市值達3.37億元

1月28日，南極電商發布回購公司股份的方案，擬使用自有資金通過集中競價的方式回購公司部分股份，用于后續實施股權激勵或員工持股計劃。回購總金額不低于3億元、不超過 5億元，回購價格不超過15元/股，具體回購股份數量以回購期滿時實際回購的股份數量為準。回購股份的實施期限為自董事會審議通過回購股份方案之日起不超過6個月。

基金君發現，南極電商公布的關于回購股份事項前十名股東的名單里面，上海高毅資產管理合伙企業(有限合伙)-高毅曉峰2號致信基金位列第七大股東，持有3515.06萬股，持股比例為1.43%。如果按照最新的股價9.59元/股算，高毅曉峰2號致信基金的持股市值為3.37億元。

從南極電商1月5、6日公布回購方案時披露的股東名單可以看到，高毅曉峰2號致信基金彼時并沒有出現在前十大流通股東之列，可見該基金是在最近該股逐步下跌過程中加倉抄底的，南極電商從1月4日的12.31元跌至1月26日的8.65元，跌幅達到29.73%。

但基金君也留意到，1月6日公布的前十大股東名單中有睿遠基金旗下的睿遠成長價值混合型基金，該基金持有3426.54萬股，持股比例為1.40%。該基金由睿遠基金傅鵬博、朱璘管理，最新規模高達271.56億元。該基金也是新進的南極電商前十大股東，但是到了第二次回購公布前十大股東時，睿遠成長價值基金已經退出。

基金君發現，高毅資產首席投資官鄧曉峰曾經在2020年3月通過電話會議形式調研過南極電商，彼時調研的主要內容是關于公司全年GMV情況，公司產品成熟品類情況，公司在阿里、拼多多、京東等電商平臺的發展情況，公司提升產品品質的情況等。

鄧曉峰曾經在接受“聰明的投資者”采訪時表示，電商業務早期發展，可能沒有利潤，但是已經有了非常高的市值，因為投資者會認為等企業進入穩定狀態的時候，它可以更好的實現股東回報。例如某電商的后起之秀，看它的收入利潤表，就知道這是一個很容易賺錢的生意，它的毛利率非常高，只不過更多地以費用的形式當期把它投入進去了。因為它的現金流一直是正的，還在不斷地產生新的現金流，你就知道這是一個不會倒掉的生意。

南極電商緣何下跌？

事實上，在去年7月10日股價漲至24.41元后，南極電商就開啟了震蕩下跌的模式，今年年初股價更是直線下跌，1月4日當日跌停，1月26日跌至階段低點8.65元，這半年時間南極電商大概跌去了64.56%。

就算是公司拿出回購方案也無法挽救股價的跌勢，在今年1月5日第一次公布回購總金額不低于5億元、不超過7億元以后，公司迅速執行了回購，1月26日公告，截至2021年1月25日，累計回購公司股份數量7249.24萬股，占公司總股本的2.95%，購買的最高成交價為10.62元/股，購買的最低成交價為8.93元/股，支付總金額約為7億元。

反而是第二次公布回購方案的當天1月28日，南極電商大漲了8.08%，報10.30元。截至2月1日收盤，南極電商報收9.59元，當日跌了1.84%。南極電商發布的最新公告顯示，2021年2月1日，公司首次通過股份回購專用證券賬戶以集中競價方式回購公司股份121.72萬股，占公司目前總股本0.05%，最高成交價為9.63元/股，最低成交價為9.34元/股，成交金額1148.74萬元。

2015年“地球人都知道”的保暖內衣品牌“南極人”，憑借其自創的電商生態綜合服務概念，更名“南極電商”借殼新民科技在A股上市。此前公布的2020年三季報顯示，公司2020年前三季度營業收入27.72億元，同比增長4.73%；凈利潤7.22億元，同比增長19.9%。

2021年開年，南極電商開啟暴跌模式，主要跟市場質疑其財務造假有關。今年1月12日，南極電商發布公告，從八大方面回應了“造假”質疑，公司還稱，上市五年以來，已累計實現超過1100億元銷售額，2020年阿里平臺銷售近3.37億件商品、覆蓋2.93億消費人次。公司本部近三年凈利率保持在70%以上，凈資產回報率保持在20%以上，無外部有息負債，經營性現金流持續為正。

南極電商表示，抱著對公司股東及長期利益負責的態度，公司對每一筆資金的使用都保持謹慎的態度。作為一家數據透明、信息公開的互聯網公司，公司的每一筆銷售都發生在各大電商平臺，每一件產品包裝背后都有工廠地址，每一位消費者都能看到運營店鋪 ID，所有數據都截取自電商平臺官方數據，真實、可靠、可溯源。

針對市場對南極電商的質疑，證監會發言人高莉1月15日表示，已在第一時間將南極電商公司的股票交易納入到重點監控范圍。在日常監管中，深交所對南極電商的經營模式，業績真實性高度關注，2017年到2019年對年報重點審核，以及對關聯交易、重大投資、閑置資金理財的問詢。“證監會將堅決落實零容忍要求，緊盯公司財務造假行為，一旦發現，將嚴格查處。”

（文章來源：中國基金報）