導(dǎo)讀：
　　9月解禁股數(shù)降近五成
　　下周股市三大看點(diǎn)："史上最嚴(yán)固廢法"等新規(guī)將實(shí)施
　　進(jìn)擊的"大象":91只500億-1000億個(gè)股 平均漲幅達(dá)35%
　　水皮：于無(wú)聲處聽(tīng)驚雷 這一點(diǎn)管理層應(yīng)該引起高度重視
　　a股蘋果概念仍未涼 板塊前路又如何
　　基金深挖可選消費(fèi)行業(yè)投資機(jī)會(huì) 看好估值較低的家電
　　北上資金本月大幅增持37股


　　9月解禁股數(shù)降近五成
　　繼8月之后，9月解禁規(guī)模繼續(xù)下降。Wind數(shù)據(jù)顯示，9月滬深兩市限售股上市數(shù)量共計(jì)138.37億股，以8月28日收盤價(jià)計(jì)算，市值約3598.65億元，環(huán)比分別下降 47.5%、23.3%。
　　從周數(shù)據(jù)看，9月第一周解禁市值最大，有1681.2億元，限售股數(shù)量有31.58億股;其次是最后一周，解禁市值有1128.66億元，數(shù)量約25.77億股。限售股規(guī)模最小的一周是9月14日至18日，數(shù)量?jī)H有13.85億股，市值約252.65億元。
　　從個(gè)股上看，9月有兩家公司限售股上市數(shù)量超10億股，分別是中國(guó)中鐵(601390)的17.27億股和浦發(fā)銀行(600000)的12.48億股。從解禁市值看，9月有三家公司市值超300億元，分別是大博醫(yī)療(002901)的367.49億元、傳音控股的348.76億元、雙匯發(fā)展(000895)300.7億元。金域醫(yī)學(xué)(603882)、中科軟、光威復(fù)材(300699)、天宇股份(300702)、浦發(fā)銀行(600000)、牧原股份(002714)、亞士創(chuàng)能(603378)等公司9月限售股上市市值均在100億元以上。
　　從解禁數(shù)量占已流通盤比例來(lái)看，9月有33家公司在解禁后股本將擴(kuò)容一倍，其中占比超200%的公司有12家。大博醫(yī)療(002901)9月22日將有3.6億股限售到期，數(shù)量占已流通股本比例高達(dá)886.98%，位居首位。其次是中科軟，其將有2.8億股在9月9日到期，占已流通股本比例為665.54%。此外，臺(tái)華新材(603055)、傳音控股兩公司解禁數(shù)量占已流通盤比例均超過(guò)400%。
　　下周作為9月解禁市值最大的一周，壓力主要集中在光威復(fù)材(300699)、浦發(fā)銀行(600000)、牧原股份(002714)這幾只股票上，市值均超100億元。
　　光威復(fù)材(300699)本次解除限售的股份為首次公開(kāi)發(fā)行前已發(fā)行的部分股份，數(shù)量為1.9億股，市值約150億元。但公司公告表示，本次實(shí)際可上市流通數(shù)量為4838萬(wàn)股;上市流通日為9月1日。
　　浦發(fā)銀行(600000)9月4日將有12.48億股定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股到期，市值約130億元。上半年，浦發(fā)銀行(600000)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1014.07億元，同比增長(zhǎng)3.9%;歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)289.55億元，同比下降9.81%。
　　牧原股份(002714)9月3日將有1.3億股定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股到期，市值約116.94億元。牧原股份(002714)日前公告，控股股東牧原集團(tuán)非公開(kāi)發(fā)行可交換公司債券換股及實(shí)際控制人秦英林先生捐贈(zèng)股票合計(jì)減持約3773萬(wàn)股，占公司總股本的1.01%

　　下周股市三大看點(diǎn)："史上最嚴(yán)固廢法"等新規(guī)將實(shí)施
　　9月開(kāi)始，一大波新規(guī)將實(shí)施，包括史上最嚴(yán)的固廢法，本周相關(guān)概念股已提前大漲。此外，下周8月制造業(yè)PMI將公布，央行公開(kāi)市場(chǎng)有7500億元逆回購(gòu)到期。
　　一大波新規(guī)將實(shí)施
　　4月29日，全國(guó)人大常委會(huì)審議通過(guò)修訂后的《固體廢物污染環(huán)境防治法》，將于2020年9月1日起正式實(shí)施。相較于現(xiàn)行《固廢法》，新《固廢法》將部分違法行為的罰款金額提升了十至二十倍，對(duì)于違反重點(diǎn)條例的企業(yè)，新《固廢法》將罰金上限提高至500萬(wàn)元，并對(duì)醫(yī)療廢物處理、垃圾分類、一次性塑料制品等進(jìn)行了嚴(yán)格要求。
　　民生證券認(rèn)為，新《固廢法》將于9月頒布實(shí)施，垃圾分類體系建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，目前各地正因地制宜推動(dòng)后端餐廚及廚余垃圾處置產(chǎn)能建設(shè)，每年有望帶來(lái)500億元市場(chǎng)空間。城市化疊加清潔標(biāo)準(zhǔn)提升，環(huán)衛(wèi)服務(wù)行業(yè)具備類消費(fèi)屬性，預(yù)計(jì)未來(lái)三年傳統(tǒng)環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)將保持15%左右的行業(yè)增速。本周，永清環(huán)保(300187)、中電環(huán)保(300172)、科融環(huán)境(300152)等概念股已提前大漲。
　　此外，《新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品準(zhǔn)入管理規(guī)定》、《報(bào)廢機(jī)動(dòng)車回收管理辦法實(shí)施細(xì)則》、《中華人民共和國(guó)資源稅法》、《基本醫(yī)療保險(xiǎn)用藥管理暫行辦法》、《保障中小企業(yè)款項(xiàng)支付條例》將于9月1日起正式施行。地方性政策方面，《東莞市人才入戶實(shí)施辦法》、《廣東省學(xué)校安全條例》自2020年9月1日起實(shí)施。廣東省發(fā)改委官網(wǎng)發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)塑料污染治理的實(shí)施意見(jiàn)》也將于9月1日起實(shí)施。
　　8月制造業(yè)PMI將公布
　　下周，8月官方制造業(yè)PMI、非制造業(yè)PMI將公布。7月官方制造業(yè)PMI為51.1%，較前值回升0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)5個(gè)月維持在榮枯線以上，且近兩個(gè)月環(huán)比均有所擴(kuò)大，表明經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定向好。
　　東海證券認(rèn)為，在目前的宏觀背景下，政策有望繼續(xù)保持定力，下半年財(cái)政政策將逐步發(fā)力，落地到具體項(xiàng)目的速度會(huì)加快，基建和地產(chǎn)將投資有望保持韌性，拉動(dòng)投資需求。貨幣政策雖然前期超寬松政策逐步退出，邊際上存在收緊的可能，但精準(zhǔn)灌溉，結(jié)構(gòu)性寬松仍然存在，寬信用可能會(huì)有一定的回落。整體上，經(jīng)濟(jì)在下半年有望隨著需求的恢復(fù)，維持較快速度的增長(zhǎng)。風(fēng)險(xiǎn)方面，海外需求仍然面臨不確定性，美國(guó)疫情尚未平穩(wěn)，屢創(chuàng)新高，不確定性較強(qiáng)，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)外需造成影響。
　　美國(guó)8月Markit制造業(yè)PMI為53.6%，超過(guò)了預(yù)期值;美國(guó)8月Markit服務(wù)業(yè)PMI為54.8%，超過(guò)了51%預(yù)期值。另一方面，美國(guó)7月成屋銷售季調(diào)后年化總數(shù)為586萬(wàn)戶，預(yù)期為541萬(wàn)戶，創(chuàng)1968年以來(lái)單月最高漲幅。川財(cái)證券認(rèn)為，在強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的提振下，8月以來(lái)美股價(jià)格連續(xù)突破前期高點(diǎn)，考慮到美國(guó)疫情目前基數(shù)仍然較大，并且當(dāng)下美股估值偏高，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間，美股仍將出現(xiàn)較為明顯的震蕩和波動(dòng)。
　　7500億元逆回購(gòu)到期
　　Wind數(shù)據(jù)顯示，下周央行公開(kāi)市場(chǎng)有7500億元逆回購(gòu)到期。
　　8月28日，央行公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展500億元7天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有1500億元逆回購(gòu)到期，凈回籠1000億元。本周央行公開(kāi)市場(chǎng)有6100億元逆回購(gòu)和1500億元MLF到期，本周央行累計(jì)進(jìn)行了8100億元逆回購(gòu)操作，因此本周央行公開(kāi)市場(chǎng)全口徑凈投放500億元。
　　央行8月21日時(shí)隔近兩個(gè)月重啟14天期逆回購(gòu)，并連續(xù)3天進(jìn)行了14天期逆回購(gòu)操作，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)央行鎖短放長(zhǎng)、抬高綜合資金成本、變相"加息"的擔(dān)憂。對(duì)此，天風(fēng)固收稱，8月下旬以來(lái)央行進(jìn)行14天逆回購(gòu)?fù)斗诺脑颍饕€是為了對(duì)沖政府債券發(fā)行繳款。
　　關(guān)于9月資金面，中信固收明明團(tuán)隊(duì)稱，9月資金面將邊際寬松，超跌即是做多機(jī)會(huì)。首先，政府財(cái)政在9月大概率是大額釋放流動(dòng)性的。其次，公開(kāi)市場(chǎng)到期壓力不大。再次，從央行領(lǐng)導(dǎo)近期的講話上看，維持流動(dòng)性合理充裕的思路也不會(huì)變。9月資金面有望隨著財(cái)政資金的不斷釋放而邊際放松

　　基金深挖可選消費(fèi)行業(yè)投資機(jī)會(huì) 看好估值較低的家電
　　近期，白酒板塊出現(xiàn)明顯上漲，不少消費(fèi)主題基金的凈值隨之水漲船高。數(shù)據(jù)顯示，近半月來(lái)，在基金收益榜前20名中，消費(fèi)主題基金占了半壁江山。多位基金經(jīng)理表示，消費(fèi)是其長(zhǎng)期投資主線，隨著可選消費(fèi)子行業(yè)的復(fù)蘇，一些投資機(jī)會(huì)也在后疫情時(shí)期逐漸顯現(xiàn)。
　　
　　Choice數(shù)據(jù)顯示，近半月來(lái) 8月11日至8月25日 ，申萬(wàn)食品飲料指數(shù)以8.25%的漲幅領(lǐng)跑申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)，鵬華中證酒ETF也成為該區(qū)間漲幅最高的行業(yè)ETF產(chǎn)品。持倉(cāng)組合偏向消費(fèi)板塊的主動(dòng)管理型基金業(yè)績(jī)也乘勢(shì)而上，近半月以來(lái)偏股混合型、股票型基金的漲幅榜上，近一半是消費(fèi)主題型基金。
　　
　　大消費(fèi)歷來(lái)牛股輩出，是公募基金傳統(tǒng)的超配板塊。據(jù)記者了解，盡管多位基金經(jīng)理表示下半年配置相對(duì)上半年要更為均衡，但消費(fèi)仍是未來(lái)的重要投資主線。對(duì)于后續(xù)如何深挖消費(fèi)領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)，多位基金經(jīng)理表示，看好“后疫情時(shí)代”的可選消費(fèi)子行業(yè)，部分基金經(jīng)理更直言已調(diào)倉(cāng)配置了部分相關(guān)標(biāo)的。
　　
　　匯豐晉信消費(fèi)紅利基金經(jīng)理是星濤認(rèn)為，預(yù)計(jì)可選消費(fèi)二季度將以修復(fù)為主，而7月至8月可選消費(fèi)各行業(yè)數(shù)據(jù)預(yù)期向好，有較好的投資機(jī)會(huì)。目前主要面臨的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于可能出現(xiàn)的輸入性疫情，以及國(guó)際環(huán)境的不穩(wěn)定性。
　　
　　具體到值得關(guān)注的可選消費(fèi)細(xì)分行業(yè)，有基金經(jīng)理看好估值相對(duì)較低的家電。“家電受疫情影響較大，但它其實(shí)是相對(duì)較穩(wěn)健的行業(yè)，適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者。目前家電股估值比較低，存在估值修復(fù)的需求。下半年，房地產(chǎn)竣工回暖、日常家電更新?lián)Q代需求、出口改善等因素有望拉動(dòng)家電消費(fèi)需求。”國(guó)泰基金量化投資事業(yè)部總監(jiān)梁杏說(shuō)。
　　
　　同時(shí)，梁杏認(rèn)為，相對(duì)于大家電公司，小家電公司起步較晚，目前還處于高速發(fā)展階段，易出爆款產(chǎn)品，也可以滿足大眾個(gè)性化需求，所以成長(zhǎng)性較高。
　　
　　是星濤則認(rèn)為，從發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，隨著人均收入提升，個(gè)性化小家電的需求有望大幅上升。一方面是消費(fèi)能力和意愿的提升，一方面是人工成本的上升，兩方面因素會(huì)共同推動(dòng)小家電需求爆發(fā)。不過(guò)，家電行業(yè)目前僅僅是回暖，尚構(gòu)不成大幅度的景氣上行。
　　
　　除家電之外，是星濤認(rèn)為，由于疫情影響，航空公司、酒店和飯店尚處于左側(cè)投資階段。連鎖餐飲的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，市占率正在上升；酒店開(kāi)始以價(jià)換量，入住率有顯著回升；航空公司目前在逐漸增加班次，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)上座率將率先回升，國(guó)際航線不確定性仍較大。
　　
　　“總體看，上述三大領(lǐng)域相關(guān)標(biāo)的的估值目前都處在比較低的歷史分位，如果未來(lái)疫苗等防控手段使得全球疫情可控，全球經(jīng)濟(jì)慢慢步入正軌，這些行業(yè)都會(huì)有很大的修復(fù)機(jī)會(huì)，目前處于風(fēng)險(xiǎn)收益比相對(duì)較高的左側(cè)區(qū)域。”是星濤表示

　　北上資金本月大幅增持37股
　　8月即將結(jié)束，本月以來(lái)，北向資金實(shí)現(xiàn)凈流入59.98億元，其中深股通凈流入59.94億元，滬股通凈流入0.03億元。《大眾證券報(bào)》統(tǒng)計(jì)顯示，37家公司在8月份被北上資金增持股份超過(guò)800萬(wàn)股，增持比例超過(guò)0.8%。

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