導讀：
　　下周股市三大看點：中報披露加速 兩融新規將實施
　　無懼外圍市場劇烈波動 北上資金大幅加倉白馬股
　　白馬股護盤助滬指站穩2800點 修復性行情中a股"韌性"足
　　白酒漲完啤酒漲 機構高呼："干就完了"
　　A股658份中報曝光布局密碼：QFII、社保新進這些股
　　69家公司入選私募股票池 基本面是否優秀最為關鍵



　　下周股市三大看點：中報披露加速 兩融新規將實施
　　本報訊 記者 黃曉霞 下周起，上市公司中報公布進程加速，將有900多家公司披露中期業績;另一影響市場走勢的事件是實施兩融新規，取消擔保比例不得低于130%的統一限制，擴大兩融標的至1600只，預計將增加兩融余額2000億元-3000億元。
　　900余家公司披露中報
　　根據滬深交易所定期報告預披露時間安排，下周將有934家公司披露中報業績。統計顯示，425家已經進行了業績預告，122家預增，87家略增，8家續盈，23家扭虧，61家預減，32家略減，36家續虧，42家首虧，14家不確定。
　　具體來看，由于收到的3.15億元出售土地使用權收儲補償款項，宏創控股(002379)預計中期凈利潤2.29億元至2.92億元，增長幅度為50.94倍至65.11倍;寧波富邦(600768)2018年實施的重大資產出售基本完成，同時公司置出鋁板帶材業務獲取的交易對價有效降低了公司資產負債率，預計中報凈利潤1.3億元左右，增長幅度為42.73倍左右;主營產品商品代雞苗銷售價格較同期有較大幅度上漲，民和股份(002234)上半年凈利潤8億元至9.6億元,增長幅度為42.44倍至51.13倍。此外，長方集團(300301)、納川股份(300198)、錦富技術(300128)、中原特鋼(002423)等公司上半年凈利潤增長逾10倍。而銀之杰(300085)、中水漁業(000798)、龍源技術(300105)、雪萊特(002076)等公司上半年凈利潤下滑超過1000%，警惕業績陷阱。
　　3000億元逆回購到期
　　下周將有3000億元逆回購到期，此外，8月24日還有1490億元MLF到期。
　　本周，央行已連續五日開展逆回購操作，交易量分別為300億元、600億元、1000億元、300億元、800億元。因同時沒有逆回購到期，實現凈投放3000億元。此外，央行15日開展中期借貸便利 MLF 操作4000億元，比當日到期量多170億元。全口徑測算，本周凈投放3170億元人民幣。
　　分析人士表示，稅期因素的影響預計還會持續一兩日，央行公開市場投放操作可能還沒結束。之后隨著稅期高峰過去，資金面恢復常態，預計央行將適時暫停公開市場操作。貨幣市場流動性總量將保持合理充裕狀態，月內資金面出現大幅收緊的可能性已很小。
　　下周將實施兩融新規
　　從下周一起，滬深兩市的兩融將實施新規。新規主要包含：第一，取消了最低維持擔保比例不得低于130%的統一限制;第二、完善維持擔保比例計算公式，客戶還可用證券公司認可的其他證券等資產作為補充擔保物;第三、標的范圍上融資融券標的股票數量由950只擴大至1600只，增加650只。標的擴容后，市場融資融券標的市值占總市值比重由約70%達到80%以上。
　　中信證券(600030)指出，交易所修訂《融資融券交易實施細則》，增加業務靈活性，將風控決策權交予市場，擴充兩融標的650只，體現了引導合規資金參與市場投資，維護市場活力的政策導向，也表明了監管層對于當前兩融風險管控的信心。預計新規將增加兩融余額2000億元-3000億元，提升行業凈利潤幅度4.7%。 大.眾.證.券.報.

　　無懼外圍市場劇烈波動 北上資金大幅加倉白馬股
　　證券時報e公司訊，本周，外圍市場劇烈波動，但A股市場表現出來的韌性，牢牢吸引著北上資金的關注，本周北上資金凈買入A股9.06億元，并且本周北上資金合計買賣A股成交金額為1724億元 上周成交1824億元 ，均比7月周平均成交金額約1500億元有所放大，顯示北上資金交投開始活躍，或預示北上資金對A股后市的看法趨于向好。 證.券.時.報.網.毛.軍

　　白馬股護盤助滬指站穩2800點 修復性行情中A股“韌性”足
　　核心提示：本周大盤呈現震蕩反彈的走勢，面對美股重挫，A股顯現出抗跌“韌性”。滬指本周封閉了8月6日留下的向下跳空缺口，后市能否繼續封閉8月2日的向下跳空缺口要看成交量以及熱點的配合。
　　本周大盤呈現震蕩反彈的走勢，面對美股重挫，A股顯現出抗跌“韌性”。業內人士認為，滬指本周封閉了8月6日留下的向下跳空缺口，后市能否繼續封閉8月2日的向下跳空缺口要看成交量以及熱點的配合。
　　A股顯現較強抗跌性A股一直以來常受外圍金融市場的影響，以往“跟跌不跟漲”的特點也常被投資者談起。然而本周，A股卻顯現出較強的抗跌性，特別是周四，面對美股的重挫，滬指低開后震蕩回升，收盤竟然上漲了0.25%。
　　本周三出爐的亞歐經濟數據疲軟，令投資者擔憂全球增長放緩。受此影響，美國國債收益率大幅下降，一項備受重視的國債收益率曲線首次出現2007年以來的倒掛現象，周三道指暴跌逾800點。
　　受到外圍市場重挫影響，周四滬指早盤低開1.66%，隨后在權重股推動下震蕩回升。記者注意到，以貴州茅臺(600519)為首的白馬股本周明顯趨強，貴州茅臺(600519)一周收出五連陽，股價創出1075.58元歷史新高。受到茅臺走強帶動，瀘州老窖(000568)本周漲幅超過一成。此外，以中國平安(601318)為首的保險股也成為護盤的利器。
　　中國平安(601318)半年報顯示，2019年上半年，公司實現凈利潤976.76億元，同比增長68.1%。976.76億元凈利已接近平安去年全年 1074.04億元 的凈利水平。除了中國平安(601318)外，上市險企預估都有大幅增長。根據業績預增公告，中國人壽(601628)上半凈利潤預計增長115%-135%，中國太保(601601)預增96%，新華保險(601336)預增80%，中國人保預增40%-60%。
　　科技股繼續活躍除了部分白馬股外，科技股本周也有不俗的表現。據Wind統計顯示，滬深300指數漲幅前20位的多為信息技術類個股，其中大華股份(002236)、歌爾股份(002241)、工業富聯(601138)、大族激光(002008)、藍思科技(300433)漲幅居前。
　　值得注意的是，搭載鴻蒙系統的榮耀智慧屏近日正式上線銷售，已有預約購買的用戶收到智慧屏。5G、智慧屏、鴻蒙，在數據傳輸、人機交互、物與物的互聯互通方面，構成基礎架構，開啟通向未來的大門，人們看到智能的生活方式，商家看到智能硬件、軟件的發展路徑，資本市場看到整個生態產業的長期潛力。
　　市場機構CINNO最新報告顯示，華為手機在2019上半年國內份額遙遙領先，有數據顯示，今年華為手機出貨量有望突破2.7億部。機構認為，隨著華為在國內的銷量修復，國外的逐步解禁，今年終端銷量反彈有望超預期，建議關注具有核心地位及邊際改善的供應商。
　　修復性行情有望延續對于本周A股企穩回升，業內人士認為，隨著核心白馬股再度走強，A股有望延續修復性行情。
　　國泰君安(601211)證券高級經理薛先生告據記者，本周大盤之所以能收陽，主要歸功于貴州茅臺(600519)、中國平安(601318)等一批核心藍籌走強，由于它們在指數中占據較大權重股，往往在大盤震蕩之際能起到“定海神針”的作用，這也表明了管理層呵護大盤的態度。從技術上看，上證綜指在封閉8月6日留下的向下跳空缺口之后，有望去封閉8月2日的向下跳空缺口，而上證綜指在2900點區域壓力更大，能否繼續向上要看成交量以及熱點的配合。
　　南京一職業投資者黃亞弟告訴記者，短期市場在利空逐步釋放之后有望延續修復性行情，其中熱點輪動仍是主旋律，重點關注科技股，如5G、芯片等主題概念。 大眾證券報 湯曉飛

　　白酒漲完啤酒漲 機構高呼：“干就完了”
　　白酒漲完啤酒漲！受益產品結構升級業績大爆發，機構高呼：“干就完了！”
　　從昨日晚間到今天中午，國內兩大啤酒龍頭青島啤酒(600600)和華潤啤酒相繼發布靚麗業績，帶動相關啤酒公司紛紛大漲，青島啤酒(600600)強勢漲停。
　　近兩年啤酒行業消費升級趨勢明顯，在兩家公司的報告中也被重點提及。相關研究機構也紛紛表示，在我國啤酒行業競爭進入中后期之時，未來產品結構升級將成為主旋律，結構改善邏輯有望長期成立。
　　亮眼業績帶動板塊行情
　　8月15日，青島啤酒(600600)發布了2019年中報，報告期內，實現營業收入165.51億元，同比增長9.22%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤16.31億元，增長25.21%；實現扣非后歸母凈利潤14.45億元，創上市以來中報紀錄，增長30.60%，創2010年以來中報最高增速。
　　另外，國內另外一家啤酒龍頭華潤啤酒也在8月16日午間發布業績公告，同樣取得較好業績，公司上半年實現營業收入188.25億元，同比增長7.2%；實現凈利潤18.71億元，同比增長24.1%。
　　在靚麗業績的的帶動下，今天青島啤酒(600600)股價直接高開5%以上，并在上午午盤收盤前強勢漲停。華潤啤酒在午后也繼續走高，最高漲幅達到9.77%。




　　在行業雙龍頭的帶動下，尤其啤酒股表現亮眼，8月16日A股再現“喝酒”行情。打開APP閱讀最新報道白酒漲完啤酒漲機構高呼：“干就完了”



　　在行業雙龍頭的帶動下，尤其啤酒股表現亮眼，8月16日A股再現“喝酒”行情。
　　A股7家啤酒公司以及港股中的華潤啤酒等8家啤酒公司全線上漲，其中青島啤酒(600600)強勢漲停，華潤啤酒漲7.98%、重慶啤酒(600132) 漲6.91%、燕京啤酒(000729) 漲5.47%均表現搶眼；Wind啤酒指數漲4.93%，在其所有概念指數中漲幅第一。
　　另外，白酒龍頭貴州茅臺(600519) 今天盤中最高漲2.94%，繼續創出歷史新高1075.58元/股價位，但也收了一個長長的上影線，報收1054.60元/股，漲0.93%。在貴州茅臺(600519) 的帶動下A股白酒公司也表現不錯，19家白酒公司中12家取得上漲。

　　受益于產品結構升級及降稅效應
　　在兩家啤酒龍頭的成績單中，產品結構升級均被重點提及。而高端化也正在成為國內啤酒企業利潤增長加速的重要驅動因素。
　　青島啤酒(600600)公司表示，上半年營業收入的增長主要是公司產品銷量增加以及產品結構優化使得營業收入同比增加所致。今年上半年，青島啤酒(600600)主品牌增長進一步提速，半年實現銷量236萬千升，同比增長6.3%；以嶗山為主的其他品牌實現銷量237萬千升，同比微增0.9%。
　　青島啤酒(600600)主品牌為經典1903、全麥白啤、原漿、皮爾森和青島啤酒(600600)IPA等啤酒產品，主要偏向中高端，而嶗山啤酒偏向經濟消費型。高端化轉型也是青島啤酒(600600)近年來的主線之一，2018年公司主品牌青島啤酒(600600)共實現銷量391.4萬千升，同比增長3.97%，其中“奧古特、鴻運當頭、經典1903、純生啤酒”等高端產品共實現銷量173.3萬千升，同比增長5.98%。
　　華潤啤酒也表示，受益于品牌重塑戰略，產品結構進一步提升，加上收購喜力中國后的貢獻，中高檔啤酒銷量較去年同期增長7%，使整體平均銷售價格較去年同期上升4.5%，而銷售成本則因部份原材料成本上漲及產品結構進一步提升而增加，但整體毛利率較去年同期上升12.7%。
　　2018年以來，華潤啤酒啟動品牌重塑戰略，推出了中高端產品勇闖天涯superX和匠心營造產品，今年4月又推出MARRSGREEN新品，進一步推動產品升級。
　　啤酒的消費升級也被國家統計部門提及，國家統計局數據顯示，2019年上半年中國啤酒市場平穩發展，消費結構不斷升級，行業產能及產品結構進一步優化，上半年實現啤酒產量1948.8萬千升，同比微增0.8%。
　　另外，有行業人士分析，相關啤酒公司業績的優異表現，也收益于降稅政策的正式實施，據了解，2019年4月1日開始相關行業增值稅稅率從16%下降到13%，部分減稅紅利轉化為價格提升并在半年報中開始體現。
　　結構改善邏輯有望長期成立
　　對于青島啤酒(600600)的亮眼業績，各大證券公司、機構給予積極評價，而行業消費升級的潛在機遇被認為將使公司持續受益。
　　東方證券(600958)稱，公司產品結構持續升級，噸均價提升顯著。增值稅率下調帶動利潤增速環比提升，且下半年公司仍有望享受該項紅利。并認為公司雖然噸價在行業處于較高水平，但普低檔產品銷量占比依舊較高，結構改善邏輯有望長期成立。
　　招商證券(600999) 稱，青啤高端化進程是核心邏輯，中高端持續放量使得利潤增速中樞有望加快；海通證券(600837) 也表示，消費升級趨勢下，公司主品牌銷量增長領先整體，預計公司還將持續受益。此前高盛亦指出，青島啤酒(600600)正轉向針對質量增長的策略，而非單純追求規模，行業潛在機遇可助改善公司利潤。
　　高端化正是目前國內啤酒市場的大趨勢。根據世界最大的啤酒公司百威英博此前的調研數據，2013到2018年在亞太市場，行業中高端及超高端啤酒產品銷售額復合增長率為11.3%，并預測未來5年的復合增長率為8.4%，遠高于主流價位產品，而中國的高端化趨勢更為明顯。
　　渤海證券認為，目前我國啤酒行業已進入競爭中后期，行業格局隨著產銷量的走平持續穩固，未來產品結構升級將成為主旋律。從國際比較來看，我國啤酒企業噸酒價格遠未觸及天花板，企業發展潛力巨大。 證.券.時.報..網

　　69家公司入選私募股票池 基本面是否優秀最為關鍵
　　隨著上市公司中報的陸續披露，私募基金二季度末的持倉情況逐漸明朗。截至8月16日，私募基金共進入146家A股公司二季度末的前十大流通股東名單，其中，新建倉公司有38家，增倉了31家公司。
　　69家公司二季度被私募基金新進或增持
　　就目前已公布的私募基金持倉情況看，持倉規模最重的個股為國盛金控(002670)。二季度末，有3只私募基金合計持有公司股份6.12億股，持股市值高達77.15億元，觀察發現，深圳前海財智遠大投資、深圳前海財智發展投資兩只私募基金均在二季度期間對其進行了新建倉行為。私募基金整體持倉排在第二位的是貴州茅臺(600519) ，從股東變化情況看，一季度末，貴州茅臺(600519) 前十大流通股東中僅有瑞豐匯邦三號1只私募基金存在，而到了二季度末，新增了金匯榮盛三號私募基金，其新進建倉了貴州茅臺(600519)341.34萬股。
　　從目前披露的私募基金二季度持倉變動看，其對31家在一季度就已重倉的公司進行了增持，其中，針對國盛金控(002670)、君禾股份(603617)、金域醫學(603882)、金新農(002548) 、中環環保(300692)的增持比例較高，均較一季度末的倉位提升了2個百分點以上。如金域醫學(603882)，私募基金二季度末7.87%的持股比例相較一季度末的5.36%倉位提升了2.5%。中報顯示，金域醫學(603882)上半年營收和歸母凈利潤分別較上年同期增長了20.26%和78.92%。或正因該公司優異的成長性吸引了機構投資者的目光，公募基金也在積極增倉中。就已完成公布的公募基金二季報來看，公募基金二季度末對金域醫學(603882)的持股比例相較一季度末提升了3.73%。而正是在機構資金的合力看多下，金域醫學(603882)二季度期間股價即逆市上漲了11.44%。7月份以來，金域醫學(603882)的股價表現依然活躍，目前股價已大幅大漲了40.93%。
　　私募二季度新建倉的公司中，有19家公司建倉比例相對較高，私募基金對其持股比例均超過了1%。其中，辰安科技(300523)的新建倉比例排在首位為8.29%，緊隨其后的是塞力斯(603716)、健民集團(600976) 、森特股份(603098)、恒鋒信息(300605)、惠城環保、英聯股份(002846)、科達潔能(600499) 、昭衍新藥(603127)，私募二季度末對它們的持倉比例也分別達到了8.24%、4.57%、4.13%、3.5%、3.42%、3.08%、2.5%和2.45%。從基本面變化看，上述9家被私募基金新進的公司，除了辰安科技(300523)，其余8家公司上半年均實現了盈利，其中6家公司不僅報告期內盈利，且凈利潤額較上年同期實現了增長。
　　




　　表1：二季度末私募基金增持公司
　　注：漲跌幅數據截止8月15日
　　

　　表2：二季度末私募基金新建倉公司
　　注：漲跌幅數據截止8月15日
　　重倉股多數成長性優異
　　進一步觀察目前被私募基金二季度重倉的146家公司，可發現多數公司今年上半年實現了不俗的業績增速。統計數據顯示，有137家公司上半年歸母凈利潤實現盈利，93家公司不僅盈利且較去年同期數據實現增長，占目前全部私募重倉公司比重的63.7%。就目前二季度被私募繼續增倉或新建倉的公司基本面來看，私募基金在選股的標準上還是非常注重標的公司業績基本面的。
　　以二季度期間同時被4只私募基金建倉的英聯股份(002846)為例，該公司今年中期歸母凈利潤實現額為4315.66萬元，較上年同期大幅增長了207.79%，若扣除非經常損益影響，則可發現其扣非后利潤不僅沒有減少，相反還出現一定的增長，其上半年扣非后凈利潤同比增速也上升至313.8%。類似的公司還有貴州輪胎，除了一季度即重倉的抱樸容易7號私募出現增持外，前海卓億穩健1號私募基金也對其新建倉350萬股。觀察該公司中報的業績情況，9293.03萬元的歸母凈利潤較2018年同期增長了201.53%，同樣是剔除非經常損益的影響，該公司扣非后凈利潤提升至10246.96萬元，扣非后利潤同比增速升至249.72%。與上述兩家公司情況接近的還有興業科技(002674) 、涪陵電力(600452) 、上海鋼聯(300226) 等，無論是歸母凈利潤還是扣非后凈利潤也均實現不俗的增長。
　　重倉股股價跌多漲少
　　當然，私募基金二季度重倉的很多業績成長性優異的公司在7月份以來的市場回調中，有的還是受到了明顯負面影響，股價隨之出現下跌，如惠城環保、力源信息(300184) 、當代東方(000673) 、花園生物(300401) 、金靈通、飛力達(300240) 、天璣科技(300245) 、康躍科技(300391) 8家公司的股價累計跌幅相繼超過了20%。與之相反的是，也有47家私募重倉股還是能夠在7月份以來調整中實現了股價逆市上漲，如金域醫學(603882)、生益科技(600183) 、海辰藥業(300584)、鵬鼎控股、五洋停車(300420)等，目前共有14家私募基金二季度末重倉股，7月份以來股價上漲了20%以上。
　　進一步觀察可發現，在近期股價跟隨市場大幅回調的私募重倉股中，不乏有業績成長欠佳的標的存在，如當代東方(000673)今年中期凈利潤出現5262.23萬元的虧損，較上年同期大幅下滑了164.12%。業績的不如意疊加市場的不景氣，直接導致該公司股價明顯回調，7月份以來累計下挫27.34%。
　　相較當代東方(000673)因業績不景氣原因拖累了股價表現，興業科技(002674)的下跌卻有些被錯殺的意味。7月份以來，興業科技(002674)股價出現了19.65%的回撤，這與其良好的中報業績表現是截然相反的。數據顯示，興業科技(002674)上半年實現的6933.62萬元的凈利潤較上年同期大增105.69%，扣非后的凈利潤增速也實現了158%的不菲增長。更為重要的是，該公司目前的動態估值也僅有23.09倍，與同行業公司相比并沒有被高估。介于此，不排除其后期股價在企穩后會有一定的表現機會。與之類似的公司還有花園生物(300401)，該公司雖然在二季度被私募基金有所減倉，但其上半年業績表現卻是較為穩定，歸母凈利潤和扣非后凈利潤分別較上年同期增長了49.97%和51.63%，最新動態市盈率僅為15.19倍，明顯低于化學原料藥28.1倍的行業估值水平。一旦市場企穩回升，同樣是有望率先啟動估值修復行情的。 證券市場紅周刊 劉增祿