導讀：
　　科創(chuàng)板首批"明星股"怎么選？一圖了解25家公司主營業(yè)務
　　下周一開盤價飛上天？科創(chuàng)板集合競價怎么玩，快來看
　　科創(chuàng)板第一批股票會怎么走？歷史數(shù)據(jù)揭示當年中小創(chuàng)首批股現(xiàn)狀
　　炒新痛史：中小創(chuàng)首批上市股后市分化嚴重
　　迎戰(zhàn)科創(chuàng)板各方打法不同：公募穩(wěn)中求進量化私募躍躍欲試
　　首批25家科創(chuàng)板公司IPO承銷保薦賬單揭秘：費率多為7%~9%明星企業(yè)最摳門

　　科創(chuàng)板首批“明星股”怎么選？一圖了解25家公司主營業(yè)務
　　根據(jù)上交所發(fā)布的信息，科創(chuàng)板首批公司將于7月22日 周一 舉行上市儀式，共有25家公司已獲得證監(jiān)會同意注冊的批復，為科創(chuàng)板首批掛牌上市公司。科創(chuàng)板首批25只“明星股”怎么選？誰的科創(chuàng)成色最足？誰的科研含金量最高？哪家企業(yè)最賺錢？




　　發(fā)行市盈率：



　　企業(yè)研發(fā)能力：



　　企業(yè)盈利能力：



　　企業(yè)償債能力：



　　企業(yè)運營能力：


　　 鳳.凰.網(wǎng).

　　下周一開盤價飛上天？科創(chuàng)板集合競價怎么玩，快來看
　　沒有漲跌幅限制了，首批25只科創(chuàng)板新股的開盤價會不會“飛上天，和太陽肩并肩”？
　　下周一的9時15分，燒腦博弈就將開啟，各位投資者是否清楚開盤集合競價階段的申報要點？新股觸發(fā)臨停后又該怎么申報？
　　對這些問題，或許仍有一些投資者搞不清楚。沒關系，一文讓你全都明白。
　　關鍵問題1：開盤集合競價能隨便申報嗎？
　　科創(chuàng)板股票前5天不設漲跌幅，是不是開盤集合競價就可以想報多高報多高了？
　　先看目前a股的規(guī)矩：
　　在新股上市首日，開盤集合競價階段的有效申報價格不得高于發(fā)行價格的120%且不得低于發(fā)行價格的80%；在開市期間的停牌階段和收盤集合競價階段，有效申報價格不得高于發(fā)行價格的144%且不得低于發(fā)行價格的64%。
　　但是，科創(chuàng)板不一樣了，上交所今年6月發(fā)布的《上海證券交易所科創(chuàng)板股票異常交易實時監(jiān)控細則 試行 》的通知》明確：科創(chuàng)板股票不適用上述規(guī)定。
　　



　　這是不是說，科創(chuàng)板集合競價申報就沒有任何限制了？
　　請注意，在上交所的科創(chuàng)板相關規(guī)則里，還有那么一句話：
　　根據(jù)市場情況，本所可以調整科創(chuàng)板股票的有效申報價格范圍。
　　



　　那么，券商的交易界面又是怎么設置的？
　　各家證券公司這周都在高頻測試科創(chuàng)板交易系統(tǒng)，中部地區(qū)某券商的網(wǎng)金部門負責人介紹，目前公司的交易系統(tǒng)里還沒有對集合競價階段的價格申報作出限制，但如果收到需要進行申報價格限制的通知，會立刻與系統(tǒng)開發(fā)商商討解決方案。
　　說完了價再說說量。
　　集合競價階段，投資者在申報時，應通過限價委托方式，其單筆申報數(shù)量不小于200股、不超過10萬股。
　　



　　限價申報頁面，來源：華安證券(600909)
　　策略：上海證券的資深投資顧問趙曉歷表示，投資者在開盤集合競價階段進行申報，需要提前研究新股發(fā)行市盈率與行業(yè)可比平均市盈率的差距。
　　若差距不算大，在發(fā)行價的基礎上加價30%進行申報屬于安全范圍；若市盈率顯著高于行業(yè)平均市盈率，需要謹慎出價，避免追漲后股價回落造成損失。
　　在申報時，需要緊盯集合參考價和集合股數(shù)的變化，尤其是9時20分至9時25分的參考數(shù)據(jù)，以提高成交成功率。
　　關鍵問題2：開盤價會上天嗎？
　　科創(chuàng)板的開盤價會開多高，中簽和沒中簽的投資者想法肯定是不一樣的。
　　投資者陳先生就擔心：“萬一開盤價上天了可咋辦？我打新一個也沒中，還想開盤買呢！”
　　滬上某中型券商的一位投資顧問表示，雖然沒有嚴格限制開盤集合競價階段的申報范圍，但是，集合競價撮合的原則是可實現(xiàn)最大成交量的價格。而且上交所對開盤集合競價階段的異常情形會進行重點監(jiān)控，投資者無需過度擔心極端價格申報對開盤價造成顯著影響。
　　回顧創(chuàng)業(yè)板首批28家企業(yè)上市首日的開盤情況可以看出，在市場化定價的背景下，新股上市首日開盤集合競價階段經(jīng)過了激烈的博弈。
　　創(chuàng)業(yè)板首批上市企業(yè)中，華誼兄弟(300027)發(fā)行價28.58元/股，開盤價為63.66元/股，開盤價較發(fā)行價的漲幅高達123%，也是首批創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)中開盤溢價最高的股票。
　　開盤溢價幅度最低的一家公司為中元股份(300018)，其發(fā)行價32.18元/股，開盤價為47.00元/股，開盤價較發(fā)行價的漲幅為46%。
　　首日，這28只新股開盤價較發(fā)行價的平均漲幅為76.46%。
　　關鍵問題3：盤中臨停時該如何申報？
　　在科創(chuàng)板新股上市后的前5個交易日，為防止開市初期過度投機等極端情況，上交所設計了臨停機制來平抑波動，每次臨停時間為10分鐘。
　　那么，臨停了還能繼續(xù)申報嗎？后悔了可以撤回申報嗎？
　　答案是：統(tǒng)統(tǒng)可以！復牌時將對已接受的申報實行集合競價撮合。
　　臨停期間的申報有無價格限制呢？
　　答案是：開市期間臨時停牌階段的限價申報，不適用連續(xù)競價階段的報價限制。
　　科普一下，集合競價時成交價格的確定原則：可實現(xiàn)最大成交量的價格；高于該價格的買入申報與低于該價格的賣出申報全部成交的價格；與該價格相同的買方或賣方至少有一方全部成交的價格。集合競價的所有交易以同一價格成交，該價格成為 臨停后的 復牌價格。
　　策略：趙曉歷表示，科創(chuàng)板新股不僅上市首日可能觸發(fā)臨停，上市前5日都可能出現(xiàn)臨時停牌，因此投資者出價時需要格外謹慎。可以參考兩個指標，一是科創(chuàng)板股票市盈率與行業(yè)平均市盈率相比是否已經(jīng)發(fā)生較大偏離，二是新股的價格與發(fā)行價相比是否已發(fā)生較大偏離，當新股被爆炒時，投資者應該放棄出價或減量參與，以控制風險。
　　關鍵問題4：收盤后才能進行收盤定價申報嗎？
　　科創(chuàng)板的盤后固定價格交易，顧名思義，就是在收盤后以固定價格即收盤價進行撮合成交的交易，是科創(chuàng)板交易的創(chuàng)新之處。
　　盤后固定價格交易的撮合成交時間為15時05分至15時30分，按照時間優(yōu)先的順序撮合成交。這意味著越早進行申報會越早獲得成交，那在多早以前可以進行申報呢？
　　答案是：從9時30分起！意不意外？
　　上交所接受交易參與人收盤定價申報的時間為每個交易日9時30分至11時30分、13時至15時30分。在接受申報的時間內，未成交的申報可以撤銷。單筆申報數(shù)量不小于200股，且不超過100萬股，低于200股的需一次性賣出。
　　
　　盤后交易界面，來源：華安證券(600909)
　　策略：雖然進行盤后固定價格申報可以撤單，但有市場人士認為，除非投資者完全沒有時間在正常盤中交易時段盯盤，否則不建議過早掛單，可抓住收盤后的前幾分鐘進行申報，作為收盤集合競價階段未能成交的補救。
　　掌握了開盤集合競價、盤中臨停、盤后固定價格交易的申報奧秘，讓我們一起靜待科創(chuàng)板鳴鑼開市吧！ 上.證
　　　　


　　科創(chuàng)板第一批股票會怎么走？歷史數(shù)據(jù)揭示當年中小創(chuàng)首批股現(xiàn)狀
　　歷史性時刻即將到來，科創(chuàng)板第一批股票會如何演繹第1天？
　　距離科創(chuàng)板首批公司正式交易僅剩4天時間。7月22日 下周一 ，科創(chuàng)板首批25家上市公司將在上交所正式亮相。從2018年11月5日到2019年7月22日，宣布設立科創(chuàng)板并試點注冊制到科創(chuàng)板正式開市，共歷時259天。
　　在科創(chuàng)板歷史性時刻到來之前，A股投資者已枕戈待旦。證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示，最近參與科創(chuàng)板網(wǎng)上申購的賬戶已經(jīng)超過310萬戶，參與科創(chuàng)板的投資者數(shù)量呈逐步增加的趨勢。參與打新熱情高漲，更多的是看重科創(chuàng)板首批股票上市期初的投資機會。
　　不過，中小板和創(chuàng)業(yè)板首批上市股的歷史經(jīng)驗告訴我們，如果想從新股炒作中獲取收益往往風險較大，在上市初期投資者參與積極性高，之后隨著時間推移，被爆炒的新股多數(shù)以一地雞毛結尾，而具備長期業(yè)績支撐的績優(yōu)股會成為最后贏家。
　　中小創(chuàng)首批上市股首日平均漲幅翻倍
　　距離中小板正式開市，已經(jīng)是15年前的事情，而創(chuàng)業(yè)板正式開通上市也過去將近10年時間。在中小板開市前夜，也即2004年6月24日，滬指收盤點位為1427.75，首批中小板上市當天，滬指下跌1.87%。2009年10月30日，創(chuàng)業(yè)板正式開市，當天滬指上漲1.2%，收于2998.85點。與五年前中小板開市時相比，滬指漲幅翻倍。
　　不管首批上市股票數(shù)量是多是少，最終都是風險與機會共存。既有10年上漲10倍的大牛股，也有終點回到起點的股票，甚至比起點更低，還有面臨退市的股票。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示，歷史上中小板和創(chuàng)業(yè)板第一批上市的個股，共計36只。




　　上市首日，由于不設漲跌幅限制，這些股票當天均劇烈波動，平均振幅達到111.97%。振幅最大的是安科生物(300009)，上市首日振幅高達164%，華蘭生物(002007)振幅最小，上市首日振幅為33.55%。在盤中劇震后，中小板股票上市首日平均漲幅為129.86%，其中大族激光(002008)當天漲幅在3倍以上。創(chuàng)業(yè)板股票上市首日平均漲幅為106.23%，其中金亞(300028)科技當天漲幅在2倍以上。
　　時間越長首批上市股差異越大
　　在開市后的一段時間內，大部分中小創(chuàng)首批上市股爆炒熱情逐漸減退。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示，中小板首批上市股上市后5個交易日股價均為累計下跌狀態(tài)，平均跌幅為23.03%。創(chuàng)業(yè)板首批上市股上市后 不含首日 5個交易日累計股價平均跌幅為10.89%，僅鼎漢技術(300011)、吉峰科技在此期間股價上漲，上市首日漲幅最大的金亞(300028)科技后5個交易日累計跌幅最大，累計下跌23.51%。
　　時間軸繼續(xù)拉長至1個月來看，中小板首批上市股上市后一個月內股價普遍下跌，平均跌幅為28.41%。創(chuàng)業(yè)板首批上市股上市后一個月股價趨于平穩(wěn)，平均漲幅為7.89%，其中約57%的個股在此期間股價上漲。
　　隨著上市時間的逐漸推移，中小創(chuàng)首批上市股股價表現(xiàn)差異拉大。數(shù)據(jù)顯示，上市一年后，中小板首批上市的8只股票累計跌幅均超45%，平均跌幅為55.5%。創(chuàng)業(yè)板首批上市股則呈現(xiàn)兩極分化，整體平均漲幅為5.96%，上漲與下跌各占一半，其中3股累計漲幅在60%以上，分別是吉峰科技、銀江股份(300020)、愛爾眼科(300015)。網(wǎng)宿科技(300017)、新寧物流(300013)、寶德股份(300023)、金亞(300028)科技累計跌幅均超20%。
　　4只中小創(chuàng)首批上市股復合增長率超30%
　　在經(jīng)過長時間的起起落落之后，中小創(chuàng)首批上市股表現(xiàn)顯著分化。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示，截至目前，上述36只首批上市股中，有10股上市以來 不含首日 股價累計下跌，跌幅最大的是金亞(300028)科技，公司股票已于2019年5月13日起暫停上市，最新收盤價與歷史最高點相比，累計回落98.53%。寶德股份(300023)、中元股份(300018)、神州泰岳(300002)等上市以來累計跌幅均在30%以上，且最新收盤價較歷史高點回落幅度均超過80%。
　　少數(shù)股票上市以來股價表現(xiàn)強勁，其中5股累計漲幅超過5倍，分別是華蘭生物(002007)、新和成(002001)、愛爾眼科(300015)、大族激光(002008)、億緯鋰能(300014)。累計漲幅最大的是華蘭生物(002007)，自上市以來累計漲幅在30倍以上，該股最新收盤價較歷史高點僅5.87%的差距。


　　愛爾眼科(300015)、億緯鋰能(300014)、華測檢測(300012)最新收盤價較歷史高點回落幅度也不足10%。不難看出，業(yè)績是支撐上述強勢股的重要因素之一。上市以來股價累計漲幅超過2倍的12只首批上市股中，其上市至今凈利潤復合增長率均超過18%，其中網(wǎng)宿科技(300017)、億緯鋰能(300014)、新和成(002001)、愛爾眼科(300015)年度凈利潤復合增長率均超過30%。



　　聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內容不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。 證.券.時.報.網(wǎng).梁.謙.剛.


　　炒新痛史：中小創(chuàng)首批上市股后市分化嚴重
　　7月22日，科創(chuàng)板首批25家上市公司將在上交所正式亮相。從2018年11月5日到2019年7月22日，宣布設立科創(chuàng)板并試點注冊制到科創(chuàng)板正式開市，共歷時259天。
　　證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示，最近參與科創(chuàng)板網(wǎng)上申購的賬戶已經(jīng)超過310萬戶，參與科創(chuàng)板的投資者數(shù)量呈逐步增加的趨勢。參與打新熱情高漲，更多的是看重科創(chuàng)板首批股票上市初期的投資機會。
　　而中小板和創(chuàng)業(yè)板首批上市股的歷史數(shù)據(jù)告訴我們，想從新股炒作中獲取收益往往風險較大，在上市初期投資者參與積極性高，隨著時間推移，爆炒的新股多數(shù)回落較大，具備長期業(yè)績支撐的績優(yōu)股成為贏家。
　　中小創(chuàng)首批上市股首日平均漲幅翻倍中小板正式開市已是15年前的事情，在中小板開市前夜，即2004年6月24日，滬指收盤點位為1427.75，首批中小板上市當天，滬指下跌1.87%。創(chuàng)業(yè)板正式開通上市也過去將近10年時間，2009年10月30日，創(chuàng)業(yè)板正式開市，當天滬指上漲1.2%，收于2998.85點。
　　不管首批上市股票數(shù)量是多是少，最終都是風險與機會共存。既有10年上漲10倍的大牛股，也有股價跌回到發(fā)行價，甚至破發(fā)的股票，還有面臨退市的股票。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示，歷史上中小板和創(chuàng)業(yè)板第一批上市的個股，共計36只。
　　上市首日，由于不設漲跌幅限制，這些股票當天均劇烈波動，平均振幅達到111.97%。振幅最大的是安科生物(300009) ，上市首日振幅高達164%，華蘭生物(002007) 振幅最小，上市首日振幅為33.55%。在盤中劇震后，中小板股票上市首日平均漲幅為129.86%，其中大族激光(002008) 當天漲幅超3倍。創(chuàng)業(yè)板股票上市首日平均漲幅為106.23%，其中金亞(300028)科技 當天漲幅超2倍。
　　首批上市股時間越長差異越大開市后的一段時間內，大部分中小創(chuàng)首批上市股爆炒熱情逐漸減退。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示，中小板首批上市股上市后5個交易日股價均為下跌狀態(tài)，平均跌幅為23.03%。創(chuàng)業(yè)板首批上市股上市后 不含首日 5個交易日累計股價平均跌幅為10.89%，僅鼎漢技術(300011) 、吉峰科技在此期間股價上漲，上市首日漲幅最大的金亞(300028)科技后5個交易日累計跌幅最大，累計下跌23.51%。
　　時間軸繼續(xù)拉長至1個月來看，中小板首批上市股上市后一個月內股價普遍下跌，平均跌幅為28.41%。創(chuàng)業(yè)板首批上市股上市后一個月股價趨于平穩(wěn)，平均漲幅為7.89%，其中約57%的個股在此期間股價上漲。
　　隨著上市時間的逐漸推移，中小創(chuàng)首批上市股股價表現(xiàn)差異拉大。數(shù)據(jù)顯示，上市一年后，中小板首批上市的8只股票累計跌幅超45%，平均跌幅為55.5%。創(chuàng)業(yè)板首批上市股則呈現(xiàn)兩極分化，整體平均漲幅為5.96%，上漲與下跌各占一半，其中3股累計漲幅在60%以上，分別是吉峰科技、銀江股份(300020) 、愛爾眼科(300015) 。網(wǎng)宿科技(300017) 、新寧物流(300013) 、寶德股份(300023) 、金亞(300028)科技累計跌幅超20%。
　　4只中小創(chuàng)首批上市股復合增長率超30%經(jīng)過長時間的起起落落，中小創(chuàng)首批上市股表現(xiàn)顯著分化。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示，截至目前，上述36只首批上市股中，有10股上市以來 不含首日 股價累計下跌，跌幅最大的是金亞(300028)科技，公司股票已于2019年5月13日起暫停上市，最新收盤價與歷史最高點相比，累計回落98.53%。寶德股份(300023)、中元股份(300018)、神州泰岳(300002) 等上市以來累計跌幅均在30%以上，且最新收盤價較歷史高點回落幅度均超過80%。
　　少數(shù)股票上市以來股價表現(xiàn)強勁，其中5股累計漲幅超過5倍，分別是華蘭生物(002007)、新和成(002001) 、愛爾眼科(300015)、大族激光(002008)、億緯鋰能(300014) 。累計漲幅最大的是華蘭生物(002007)，自上市以來累計漲幅在30倍以上，該股最新收盤價較歷史高點僅5.87%的差距。
　　愛爾眼科(300015)、億緯鋰能(300014)、華測檢測(300012) 最新收盤價較歷史高點回落幅度也不足10%。不難看出，業(yè)績是支撐上述強勢股的重要因素之一。上市以來股價累計漲幅超過2倍的12只首批上市股中，其上市至今凈利潤復合增長率均超過18%，其中網(wǎng)宿科技(300017)、億緯鋰能(300014)、新和成(002001)、愛爾眼科(300015)年度凈利潤復合增長率均超過30%。 證.券.時.報 梁.謙.剛.


　　迎戰(zhàn)科創(chuàng)板各方打法不同：公募穩(wěn)中求進量化私募躍躍欲試
　　證券時報e公司訊，開市在即，各方備戰(zhàn)科創(chuàng)板的節(jié)奏明顯加快。記者7月18日了解到，部分公私募基金已制定好科創(chuàng)板上市后的具體交易策略。有公募基金初期偏向謹慎，為后期參與積累“安全墊”。科創(chuàng)板在開市初期，市場波動率可能會較高，適合日內回轉交易，部分量化基金開始關注其中的機會。隨著科創(chuàng)板融券交易空間打開，也有券商加強兩融風控：可能只對機構開放融券權限，并要求日內回轉交易；對個人投資者明確單一科創(chuàng)板股票占比不超20%。
　　 中.國.證.券.報.
　　科創(chuàng)板開戶數(shù)已達380余萬，"炒新"穩(wěn)賺不賠難度增大
　　至7月18日收盤，距科創(chuàng)板首批企業(yè)上市交易僅剩下最后1個交易日。據(jù)第一財經(jīng)了解，截至目前，全市場已開通科創(chuàng)板交易權限的投資者超過380萬戶。市場熱情愈加高漲，對首批企業(yè)上市漲幅的猜測更為火熱，但想要靠"炒新"穩(wěn)賺不賠的難度也在增大。
　　多位券商人士表示，受市場化定價與發(fā)行機制影響，科創(chuàng)板開市初期可能波動較大，新股走勢可能出現(xiàn)分化，收益率整體會有所下降。另一方面，為防范市場的大幅波動，科創(chuàng)板推出了價格穩(wěn)定機制，出臺并公布了異常交易監(jiān)管細則。"炒新"的難度與規(guī)范性要求都大幅提高，投資者應高度重視交易風險，理性參與投資。
　　降低"炒新"預期
　　"由于主板采用23倍固定市盈率發(fā)行，而科創(chuàng)板采用市場化詢價，且上市后前5個交易日不設漲跌幅，預計科創(chuàng)板新股的價值回歸將快于A股其他板塊新股。平均來看，科創(chuàng)板新股漲幅可能將小于當前A股開板漲幅。"新時代證券研究所所長孫金鉅向第一財經(jīng)表示。
　　至7月18日，即將首批上市的25家科創(chuàng)板企業(yè)都已完成申購。新股上市后的走勢，成為市場最為關注的話題。從券商分析師的預測來看，"分化""收益率下降"等頻繁被提及。
　　孫金鉅預計，科創(chuàng)板企業(yè)的上市波動較大，但首日收益率可能出現(xiàn)分化，特別需要投資者對上市企業(yè)的合理價值進行判斷。而在初期，科創(chuàng)板股價走勢會受到發(fā)行價格高低、整體市場情緒、價格穩(wěn)定機制等因素的影響，需要投資者綜合評估。比如，部分科創(chuàng)企業(yè)的可比公司較少，市場對公司估值的一致性較成熟企業(yè)偏低，IPO定價與二級市場投資者對公司估值可能出現(xiàn)較大的差異，這可能導致上市初期股價大幅波動。
　　但孫金鉅也表示，為了實現(xiàn)上市股票價格從一級到二級的平穩(wěn)過渡，科創(chuàng)板啟用了一系列價格穩(wěn)定的措施。比如"綠鞋"機制 超額配售選擇權 ，通過明確超額配售的戰(zhàn)投12個月鎖定期、禁止刷新、"價差"收益歸證券投資者保護基金等規(guī)定穩(wěn)定上市初期股價。此外，雖然科創(chuàng)板新股上市前五日不設漲跌幅，但設置了2%的有效價格申報范圍，對于上市初期股價的波動都能起到穩(wěn)定作用。
　　廣發(fā)證券(000776) 首席策略分析師戴康則稱，注冊制決定了科創(chuàng)板初期的收益率"不會過于樂觀"。科創(chuàng)板首批企業(yè)的平均網(wǎng)下配售比例高達62.3%，高于創(chuàng)業(yè)板歷史水平，稀缺性下降，新股回報率會打一定折扣。一級市場的打新策略，也不能完全反映投資者的樂觀預期，二級市場估值溢價空間依然存在。但開市后的短期內，科創(chuàng)板也較難出現(xiàn)"破發(fā)"，臨時停牌、連續(xù)競價限制等制度都會對此加以有效防范。
　　還有大型券商的分析師表示，港股和美股創(chuàng)新企業(yè)上市后，分化的趨勢較為明顯。結合科創(chuàng)板企業(yè)的特點和發(fā)行規(guī)則來看，發(fā)行定價更為市場化，科創(chuàng)板新股上市初期收益率會大幅下降，損失的概率上升，一二級市場利差縮小甚至倒掛。此外，由于市場參與者對科創(chuàng)企業(yè)的理解不同，上市后的波動會更為頻繁，資金的博弈更激烈，股價表現(xiàn)的分化也更大。
　　市場化定價在A股并非首次出現(xiàn)，在此前都是怎樣的走勢？申萬宏源(000166) 研究所新股策略組高級分析師彭文玉介紹道，2009年創(chuàng)業(yè)板的前三批新股，首日開盤價相比發(fā)行價的漲幅逐批遞減。第一批新股整體在上市后一周左右，股價回調至區(qū)間最低水平，此后的一周或三周再度上漲至區(qū)間收盤價最高水平；而第二批和第三批則大致是相反的變化趨勢。
　　彭文玉稱，從2009年時A股新股表現(xiàn)及2000年以來港股新股走勢來看，在市場化定價和無漲跌停限制的影響下，新股的首日股價表現(xiàn)活躍，有一定高開概率，破發(fā)概率較小，成交換手頻繁。首日之后，股價表現(xiàn)存在較大的不確定性，預期不同個股的分化將會開始加劇。
　　"統(tǒng)計還顯示，首個有漲跌停限制的交易日里，新股觸及漲停限制的概率可能并不大。并且，此前成交換手率越頻繁的新股，在首個有漲跌停限制的交易日下跌的概率更大。"彭文玉稱。
　　異常交易從嚴監(jiān)管
　　為了有效防控過度投機炒作，事中監(jiān)管的力度也在加大，參與新股交易的規(guī)范性要求大幅提高。
　　日前，上交所正式發(fā)布《上海證券交易所科創(chuàng)板股票異常交易實時監(jiān)控細則 試行 》 下稱"監(jiān)控細則" 。以科創(chuàng)板指數(shù)為基準指標，明確了異常波動、嚴重異常波動的認定標準，以及異常交易行為的認定與監(jiān)控指標。股價短時間內急漲急跌或長期偏離等波動，拉抬打壓或互為對手方交易等行為，都被列為監(jiān)管重點。
　　具體來看，當連續(xù)3個交易日內日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到±30%，，將被認定為異常波動。而如果出現(xiàn)連續(xù)10個交易日內3次出現(xiàn)上述同向異常波動情形、或日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到+100% -50% ，以及連續(xù)30個交易日內日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到+200% -70% ，將被認定為嚴重異常波動。
　　被認定為異常波動、嚴重異常波動的，相應的監(jiān)管應對措施也非常明確。與主板相類似，科創(chuàng)板股票出現(xiàn)異常波動的，上交所將公告異常波動期間累計買入、賣出金額最大5家證券公司營業(yè)部的名稱及其買入、賣出金額，即市場俗稱的"龍虎榜"信息，為市場參與者提供投資決策參考。但對于被認定為嚴重異常波動的股票，上交所不再公告"龍虎榜"信息，而是向市場公告嚴重異常波動期間分類投資者的交易統(tǒng)計信息，讓投資者在更加準確地掌握交易結構變化的同時，及時對交易風險做出全面客觀的評估。
　　被從嚴監(jiān)控的還有"簡單粗暴"的炒作手法。
　　監(jiān)控細則中列明了虛假申報、拉抬打壓股價、維持漲跌幅限制價格、自買自賣及互為對手方交易、嚴重異常波動股票申報速率異常等5大類共11種典型的異常交易行為，并公布了交易特征和量化監(jiān)控標準。例如，盤中拉抬打壓股價行為的成交數(shù)量須在3分鐘內達到30萬股或300萬元，且成交數(shù)量占成交期間市場成交總量的比例須達到30%。自買自賣行為，在自己實際控制的賬戶之間的成交數(shù)量占全天累計成交總量的比例須達到10%，或是收盤集合競價階段成交數(shù)量占期間市場成交總量的比例須達到30%。
　　此外，若投資者在科創(chuàng)板股票交易中實施了異常交易行為，上交所將根據(jù)情況，采取口頭警示、書面警示、列為重點監(jiān)控賬戶、要求投資者提交合規(guī)交易承諾書、暫停或限制投資者賬戶交易、認定為不合格投資者等措施或處分。 第.一.財.經(jīng).理.財.寶.典