2月最后一個交易日，A股三大指數(shù)集體下跌，跌幅均超2%。

　　受到隔夜美股重挫的影響(納斯達(dá)克指數(shù)前日晚間大跌3.52%)，A股的“老抱團(tuán)股”延續(xù)此前的疲態(tài)，并拖累指數(shù)持續(xù)下跌；與此同時，類似于地產(chǎn)、保險這樣的低價、低估值“新抱團(tuán)股”卻在悄然崛起，并試圖引領(lǐng)后市走向。

　　截至收盤，上證指數(shù)在整個2月沖高回落，整體漲幅收窄至0.75%，深成指和創(chuàng)業(yè)板指的月跌幅則分別達(dá)到2.12%和6.86%，這與投資者“紅二月”的預(yù)期相去甚遠(yuǎn)。

　　在市場風(fēng)格劇烈轉(zhuǎn)變的過程中，投資者也面臨一個比較糾結(jié)的問題：到底是該抄底還是先暫時性撤離？記者林司楠

　　低價、低估值板塊成為機(jī)構(gòu)資金“新抱團(tuán)”方向

　　一面是以貴州茅臺、海天味業(yè)等為代表的“老抱團(tuán)股”持續(xù)瓦解，一面是以房地產(chǎn)、保險、銀行等為代表的低價、低估值板塊悄然崛起，A股的風(fēng)格轉(zhuǎn)換來得十分鮮明。

　　昨日，在三大指數(shù)普跌的情況下，A股房地產(chǎn)龍頭萬科A逆市走強(qiáng)，盤中漲幅一度超過3%(周四該股出現(xiàn)漲停，昨日收盤微漲0.33%)。除了自身的低估值因素，地產(chǎn)股突然崛起，還和國內(nèi)基金大佬董承非流傳出的一份會議紀(jì)要有關(guān)。身為興證全球基金副總經(jīng)理兼研究部總監(jiān)的他，在日前一份會議紀(jì)要中透露：“正在根據(jù)市場做積極調(diào)整，所管理資產(chǎn)的前十大重倉股會發(fā)生比較劇烈的變化，并在不停加倉地產(chǎn)。”

　　與“老抱團(tuán)股”70倍、80倍乃至100倍以上的市盈率相比，地產(chǎn)、銀行等不到10倍的市盈率估值成了市場資金逐獵的新方向。隨著地產(chǎn)攜手銀行、保險悄然走強(qiáng)，以低價、低估值為特征的“新抱團(tuán)”資產(chǎn)正受到越來越多的關(guān)注。興業(yè)證券董事總經(jīng)理、全球首席策略分析師張憶東發(fā)文表示：“金融、地產(chǎn)等深度價值型核心資產(chǎn)，有望圍繞年報和一季報進(jìn)行價值重估。上半年，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇共振，推動全球股市風(fēng)格切換，2020年四季度和2021年一季度業(yè)績改善是較強(qiáng)的催化劑?！?/p>

　　此外，中信證券在近日發(fā)布的研報中稱：“公募基金對地產(chǎn)股的配置處于嚴(yán)重偏低的狀態(tài)。到2020年底，公募基金配置地產(chǎn)股的比例僅為1.77%(低配0.99%)，倉位有提升的空間?！?/p>

　　指數(shù)連續(xù)下跌 抄底還是暫時撤離？

　　牛年春節(jié)之后，盡管不少個股出現(xiàn)反彈，但在“老抱團(tuán)股”的大幅殺跌下，指數(shù)出現(xiàn)了持續(xù)回調(diào)走勢。尤其是創(chuàng)業(yè)板指，在整個2月一致性牛市預(yù)期的情況下重挫6.86%，一些新買進(jìn)基金的投資者可能還沒嘗到賺錢的味道，就開始持續(xù)虧錢了。在這樣的背景下，一個比較現(xiàn)實的問題擺在了面前，現(xiàn)階段究竟是該抄底還是暫時離場觀望？

　　事實上，不單單是A股，全球資本市場都面臨著前期連續(xù)上漲之后，一些高位核心資產(chǎn)“殺估值”的問題。在10年期美債飆升的影響下，美國股市近日連續(xù)重挫。其中，納斯達(dá)克指數(shù)前日晚間大跌3.52%，前期估值偏高的恒生科技指數(shù)也在短短7個交易日的時間里下跌超過2000點，跌幅約2成。春節(jié)之后的A股高估值抱團(tuán)股，顯然也遵循了這一劇本的劇情。

　　華泰證券分析師張繼強(qiáng)表示：“對A股而言，受外盤的影響更多來自情緒層面，與美債等的關(guān)聯(lián)更為間接，且在我國貨幣政策已率先正?；?、A股部分行業(yè)板塊估值偏高且分化嚴(yán)重的背景下，估值擴(kuò)張在A股表現(xiàn)中的權(quán)重正在逐漸下降。通過業(yè)績回升消化估值，可能才是今年A股投資的主線?！?/p>

　　針對A股的后市走向，國盛證券分析指出，大盤經(jīng)歷連續(xù)下跌風(fēng)險釋放后有情緒修復(fù)需求。從大級別看，滬指仍在突破3450之后的箱體上行趨勢之中，但短線有進(jìn)一步回踩測試3450一線支撐預(yù)期，需謹(jǐn)慎大盤繼續(xù)回踩帶來的波動風(fēng)險。當(dāng)前，市值龍頭個股經(jīng)歷連續(xù)

　　調(diào)整，后市若企穩(wěn)，短線或有情緒修復(fù)機(jī)會。操作上，3450-3650空間箱體或為近期市場震蕩的主要區(qū)間，后市若能有效企穩(wěn)，可繼續(xù)關(guān)注疫后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主線上的順周期行業(yè)個股機(jī)會的挖掘。

　　中原證券則指出，預(yù)計滬指短線繼續(xù)震蕩整固、醞釀新的領(lǐng)漲熱點的可能性較大，投資者應(yīng)積極關(guān)注板塊輪動帶來的相關(guān)投資機(jī)會。建議投資者短線謹(jǐn)慎關(guān)注房地產(chǎn)鏈條、銀行、保險等板塊的投資機(jī)會，中線繼續(xù)關(guān)注低估值藍(lán)籌股的投資機(jī)會。

（文章來源：都市快報）

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