2月25日，兩市股指大幅高開，滬指漲0.88%報3595.54點，深成指漲0.98%，創(chuàng)業(yè)板指漲逾1%。盤面上看，有色、石油、煤炭、化纖、鋼鐵、化工等板塊集體走高。

國盛證券認為，調(diào)整已基本結(jié)束，市場不必過度擔憂。一方面，短期調(diào)整后，當前市場由于前期快速上漲而累積的畏高、獲利了結(jié)情緒已顯著釋放。另一方面，2月23日參議院聽證會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾已再次強調(diào)，將繼續(xù)提供貨幣政策支持，即便是在看到前景改善的情況下，也將維持債券購買計劃不變。并明確美聯(lián)儲加息條件為失業(yè)率降至4.3%以下、通脹達到2.0%、通脹預期超過2.0%。顯示全球貨幣寬松的環(huán)境仍將維持。

當前到四月，A股仍處于一個向上窗口。1)全球經(jīng)濟持續(xù)復蘇、疫情加速改善。2)海外貨幣政策維持寬松，財政刺激也持續(xù)加碼。美聯(lián)儲維持寬松，與此同時，2月19日美國眾議院預算委員會公布了1.9萬億美元的紓困法案，并有望于3月中旬通過。3)國內(nèi)流動性最緊張的時候已經(jīng)過去。春節(jié)流動性需求高峰過后，市場流動性正持續(xù)改善。當前7天shibor利率已由1月底的3%以上大幅回落至2%以下。并且，在3、4月國內(nèi)投資建設集中開工、工業(yè)品漲價效應向下傳導之前，國內(nèi)通脹壓力仍較小，貨幣政策也不會出現(xiàn)明顯的變化。4)3月5日兩會召開在即，帶動國內(nèi)市場政策預期升溫。參考歷史經(jīng)驗，兩會前后市場多數(shù)上漲。

板塊上，沿著三條戰(zhàn)線積極參與：1)全球共振復蘇下的化工、石油石化、有色等板塊。2)政策預期較高、長期景氣向好的新能源、半導體、軍工等板塊。3)順著調(diào)整，精選景氣趨勢確定或估值有性價比的優(yōu)質(zhì)標的。