2月24日，兩市股指小幅高開(kāi)，隨后震蕩回落走低，截至發(fā)稿，滬指跌約0.4%，深成指跌約0.5%，創(chuàng)業(yè)板指跌逾1%。wind數(shù)據(jù)顯示，北向資金凈買(mǎi)入超20億元。

盤(pán)面上看，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股再度大幅下挫，截至發(fā)稿，穩(wěn)健醫(yī)療跌逾6%，寧德時(shí)代跌逾5%，愛(ài)爾眼科跌近4%，金龍魚(yú)、貴州茅臺(tái)、中國(guó)中免、藥明康德等均走低。

近兩年來(lái)機(jī)構(gòu)抱團(tuán)各行業(yè)龍頭的趨勢(shì)愈演愈烈，“抱團(tuán)股”普遍取得顯著超額收益，而近期“抱團(tuán)股”的普跌也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于風(fēng)格切換、抱團(tuán)瓦解的擔(dān)憂。中泰證券認(rèn)為這種抱團(tuán)現(xiàn)象難以瓦解，背后核心邏輯在于資金逐利是基于價(jià)值判斷的，雖然風(fēng)格短期可能向具備業(yè)績(jī)彈性的順周期板塊漂移，但拉長(zhǎng)維度來(lái)看“抱團(tuán)股”業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)更具備持續(xù)性，并享受其業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)帶來(lái)的估值溢價(jià)，因此抱團(tuán)以消費(fèi)為代表的的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)仍是大勢(shì)所趨。橫縱向?qū)Ρ确治觯v向?qū)Ρ葋?lái)看2017年以來(lái)A股市場(chǎng)發(fā)生過(guò)幾次市場(chǎng)風(fēng)格漂移，但短期切換后繼續(xù)回歸抱團(tuán)，橫向?qū)Ρ葋?lái)看美股市場(chǎng)近20年機(jī)構(gòu)抱團(tuán)從未止步，以科技和消費(fèi)為代表的機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股長(zhǎng)期維持超配，背后核心是對(duì)于業(yè)績(jī)長(zhǎng)期確定性增長(zhǎng)的追逐。