一、盤面綜述

指數慣性低開后圍繞平盤震蕩，三大指數一度翻紅，上證指數相對較強，創業板受金龍魚大跌影響表現較弱。市場情緒下降，個股經過連續3日普漲后，日內出現普跌分化。這也是預期內的變化。

板塊方面，國防軍工、工程機械、保險、造紙、銀行、運輸服務、無人機、在線教育、OLED等輪番上漲，化纖、農業、煤炭、免稅、鋼鐵、化工、種業、特鋼、豬肉、草甘膦等領跌，板塊跌多漲少，輪動較快。順周期迎來預期內的大分化。

個股方面，化工，金牛化工7板、遠興能源4連板、中鹽化工、江蘇索普、宏達新材2連板。新能源汽車，朗博科技4連板。鋼鐵，鄂爾多斯3連板。交運，德新交運3連板。黃金，園城黃金4連板。5G，邦訊技術2連板后繼續大幅上沖。重組，深桑達2連板。銀行，成都銀行首板。化肥，瀘天化、澄星股份首板，云天化大漲。科技，科大訊飛漲停。紫金礦業強勢震蕩。

二、主線分析

【漲價/順周期/銅錫鋁/黃金】

消息面上，通脹擔憂促紐約金價22日大漲，黃金概念領漲順周期。順周期，作為市場主線，不會因為一次分歧而結束。本次大分歧，是預期內的正常表現，機會在龍頭、人氣標的，風險在跟風個股。這里，需要觀察有色及順周期的中軍龍頭紫金礦業的表現，只要龍頭不倒，資金會不斷挖掘低位品種炒作。

【國防軍工】

國防軍工，歷來是兩會必炒的題材，此前調整幅度較深，目前有反彈的要求。消息面上，中央軍委日前印發《關于構建新型軍事訓練體系的決定》。《決定》指出要堅持聚焦備戰打仗。機構研報認為，軍工板塊從發布業績預告的公司來看，軍工企業整體業績增速較快，顯示軍工板塊高景氣。同時，改革紅利有望驅動軍工上市公司數量快速增長、質量不斷優化，研究可視度和關注度持續提升，軍工行業有望在“十四五”期間成長為大行業。

三、策略預案

指數震蕩，上證指數3620-3670區間震蕩，市場縮量，預計日內成交仍能維持在萬億級別附近。個股普跌，資金會越發聚焦到核心主線及個股上。抱團股與順周期有蹺蹺板效應，隨著順周期板塊調整，部分資金回流到抱團股上，少數個股表現強勁，科大訊飛漲停創歷史新高。周期調整，抱團股與科技輪動，這或是資金煙霧彈，總體看，資金介入順周期較深，行情尚未結束，在分歧之后，關注資金回流的方向。

（文章來源：廣州萬隆）