昨天是國慶、中秋長假的第一天，A股正式告別9月，迎來了未知的10月份。記者統計發現，上證指數從月初的3395點到9月30日的3218點，上證9月累計跌幅超過5%，資金凈流出327.7億元。

　　連續8個交易日資金凈流出，市場人氣降至冰點

　　9月30日，是A股最后一個交易日，滬深股指全天沖高回落，截至收盤，滬指跌0.20%，報收于3217點；深成指漲0.05%，報收于12907點；創業板指漲0.44%，報收于2574點。北向資金合計凈流出29.04億元。其中，滬股通凈流出12.74億元，深股通凈流出16.30億元。

　　北向資金已連續8個交易日凈流出，合計流出金額為287.88億元，市場人氣降至冰點。個股方面，截至9月30日收盤，兩市個股跌多漲少，漲幅超過10%的個股僅有30余家，賺錢效應較差。

　　今年雙節疊加，假期長于往年，長假期間外圍市場正常交易，國信證券山東分公司類興亮(執業證書編號：S0980614100004)表示，或許是擔心外部擾動，資金偏謹慎，9月份機構調倉也導致了指數承壓。

　　基本面擔憂不明顯，自主創新、經濟內循或將成主基調

　　從最后一個交易日情況來看，大盤小幅高開，早盤震蕩走高，午后受到美股期貨等外圍市場影響有一波明顯的殺跌，臨近收盤拉回，全天窄幅震蕩，縮量收星。而這種形態已經持續了接近一周時間，在類興亮看來，技術上面臨方向選擇，大盤經過調整已經處于3150-3450箱體的底部位置，因此突破向上的概率較大。

　　從基本面來看，市場似乎并不擔心利空，擔心更多的是不確定性。類興亮告訴記者：“雙節過后，隨著三季報業績披露等事件逐步清晰，機構調倉也告一段落，市場熱度有望恢復。”值得注意的是，第十九屆五中全會將于10月26-29日在北京召開，預期會議上將研究制定十四五規劃，屆時將會有明確的經濟內循環系統性部署內容出臺，而十四五中關注度最高的就是在核心科技領域的自主創新和經濟內循環，因此軍工、科技、新基建等板塊預期受益顯著。

　　科技股、周期股，10月或將展開反彈

　　展望10月，類興亮認為：“市場總體基調是反彈，甚至有可能突破上述箱體的頂部。策略上，建議積極布局反彈行情。一條主線是反彈彈性好的品種，比如券商以及一些業績確定性強的科技股。”從中報來看，中小創等科技板塊的盈利出現了大幅改善，后續十四五規劃中預計大力發展科技創新仍將是政策主線，有利于進一步提高中小創板塊景氣度。

　　另一方面，煤炭有色、化工等順周期板塊，調整充分，估值低，有望估值修復。二季度以來，國內經濟在持續改善，下半年經濟復蘇的邏輯已經較為確定。PPI不斷上行，歷史經驗顯示，PPI上行期間化工、有色金屬等上游原材料行業大概率具有超額收益。

　　(PPI指數自5月開始不斷向行)

　　從更長的周期來看，當前世界經濟均處于出清周期，無論美國股市還是中國樓市都呈現出較為明顯的泡沫傾向。假如美股再次出現今年三月份那種30%以上的劇烈調整，按照以往經驗，A股也將劇烈調整。因此類興亮建議，在反彈過程中，要有風險意識，一些估值偏高的標的要減倉，切換到估值更低，性價比更高的標的上。

（文章來源：大眾網）

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