投資要點

　　安信策略在今年市場底部堅定看多，提出“復蘇牛”判斷并持續發布系列報告，伴隨著全球流動性泛濫，中外經濟和金融數據持續超預期，企業盈利復蘇預期上修，中國金融改革步伐不斷加快提升市場風險偏好，A股包括上證綜指等主要指數都已創下2019年以來新高。復蘇牛的邏輯正不斷獲得驗證。

　　安信策略在7月12日發布周報《短期積極轉中性》，提出市場在經歷7月上旬過快上漲后，短期在面臨外部不確定環境下，需要面臨一個階段的震蕩整固，同時中期維持看多，牛市并未結束。

　　近期A股出現了一定程度的調整，上周我們發布策略報告《今年A股第四次重大分歧時刻，我們如何看待市場？》明確指出：當前市場持續震蕩調整，市場牛市信心動搖，安信策略強調牛市仍在，調整是提供布局機會。

　　本周A股出現回暖， 我們認為經濟穩步改善正在繼續，而近期政策并未釋放過緊信號，實際上從近期央行MLF超量續作等操作來看，我們認為政策釋放的信號好于市場預期。我們認為，未來一個階段，經濟尤其A股企業盈利預期有望上行，流動性預期將趨于平穩。我們認為未來一個階段風險偏好有望持續改善，近期可關注一系列事件的預期變化和落地情況，包括：10月五中全會五中全會與“十四五”規劃綱要、螞蟻集團上市，10月蘋果發布會、11月3日美國大選結果落地等。

　　我們認為，市場正在走出第四次重大分歧時刻，投資者需要以更積極進取的策略來應對下一個階段的市場，逢調整則更要積極把握，重點關注科技(含軍工)、非銀、可選消費等進攻方向。行業重點關注：券商、軍工、蘋果鏈、保險、光伏、航空、汽車等等。主題關注：螞蟻集團產業鏈等。

　　風險提示：

　　1、貨幣政策收緊；2、中美關系持續緊張；3、全球經濟疲軟。

（文章來源：陳果A股策略）

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