周一，A股三大指數集體下挫，上證指數失守3300點關口，創業板指跌逾3%。業內人士表示，市場調整屬于情緒調整的結果。接下來，短期市場大概率仍會寬幅震蕩，盈利驅動將成為年底前市場的主線。

　　展望后市，申萬宏源首席市場分析師桂浩明表示，部分品種投機氛圍較濃，一定程度上分流了市場的資金，對整個市場的平穩走勢帶來一定的負面沖擊。

　　川財證券研究所所長陳靂表示，年初以來，以消費、醫藥為代表的部分個股存在高估嫌疑，短期價格上漲已經偏離基本面，存在回調需求。

　　安信證券強調，近期美股下跌大概率是常規回調，不是牛轉熊。全球流動性泛濫、中國復蘇趨勢占優，A股配置吸引力占優這三大“復蘇?！焙诵倪壿嬋匀晃幢黄茐?，美股大跌無礙A股中期趨勢。

　　國泰君安證券分析指出，盈利端支撐A股難以跌破震蕩區間下沿，但考慮到A股當前的估值及結構特征，向上突破區間上沿難度也較大。震蕩抱周期，逢跌加科技。從盈利修復和低風險特征思路出發，核心集中在順周期與消費風格中，逢跌加科技。

　　國盛證券策略張啟堯團隊認為，當前外部風險已非主要矛盾，宏觀流動性也不會系統性收緊，同時以公募基金為主導的機構增量持續入市，在流動性充裕背景下，市場向好的大邏輯并未發生變化。

　　純達基金認為，短期市場對外部消息面的反應趨于鈍化，宏觀經濟繼續復蘇的趨勢也被市場所充分預期，近期A股陷入調整更多是內在因素所致。具體來看，部分投資者對于流動性邊際收斂的擔憂，以及市場估值結構性分化的加劇，可能是當前影響A股市場運行的主導因素。整體而言，短中期A股市場在指數層面的走勢，仍需關注經濟的復蘇進程以及貨幣流動性環境的進一步走向。

　　行業配置方面，招商證券策略團隊認為，A股自7月以來風格趨于均衡，未來經濟復蘇相關領域可能迎來更好表現。順周期領域的業績均在不同程度改善，科技領域的消費電子、電動智能汽車也會在三季度開啟復蘇周期。增長估值性價比將再度成為投資者考量的關鍵。

　　聚鳴投資認為，A股市場在經過一輪長時間的上漲后，正在進入盤整期，一些順周期的行業，在需求端方面表現仍然較好。特別是由于海外疫情風險一直未能解除，國內制造業龍頭企業的全球份額也在提升，整體景氣度較高。在此背景下，現階段除了精選個股持有外，也應該向順周期的機械、汽車零部件、化工等行業切換，并逐步增加對軍工等行業基本面研究和配置比重。整體而言，在當前的市場運行格局下，順周期板塊的投資機會值得重點關注。

　　華夏基金認為，當前流動性趨勢性拐點并未到來，內外需處于共振向上階段，盈利驅動將成為年底前市場的主線。投資方向上，隨著經濟和商品價格修復，建材、化工等順周期板塊存在捕捉階段性超額收益的機會，部分供給受限的漲價品種也有望受益；高估值板塊在回調過程中下行有底，在調整中以中長期視角關注產業趨勢清晰的新能源車、云計算、電子和軍工等方向。

（文章來源：東方財富研究中心）

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