一、市場觀點可能存在偏差

　　創(chuàng)業(yè)板多殺多表現(xiàn)弱勢的情況下，帶動大盤指數(shù)弱勢。由于私募機構(gòu)倉位高，因此右側(cè)一旦形成破位，那么存量倉位多殺多的壓力存在。

　　二、偏差分析

　　近一周以來，在醫(yī)藥醫(yī)療板塊走弱的情況下，創(chuàng)業(yè)板整體表現(xiàn)偏弱。而以元器件、半導(dǎo)體為代表的科技類板塊接力走弱，使得創(chuàng)業(yè)板整體表現(xiàn)偏弱。從資金層面來看，以私募為代表的機構(gòu)倉位仍處于較高水平(私募行為偏好主要做多中小創(chuàng)類個股為主)，可能會使得弱市環(huán)境下，存量私募倉位面臨右側(cè)跟風(fēng)殺跌風(fēng)險。

　　從歷史規(guī)律的角度來看，一般私募機構(gòu)倉位是否回歸至相對較低水平，是市場做多能力是否修復(fù)、持續(xù)性是否可靠的重要觀察指標(biāo)之一。也是中級震蕩整理是否已經(jīng)處于尾聲階段的重要觀察指標(biāo)之一。因此，當(dāng)前右側(cè)調(diào)整，如果從中長線的角度來看，也是增量資金逢低介入的時間窗口。

　　整體上來看，右側(cè)絕對收益類機構(gòu)因為倉位重，可能在板塊回調(diào)的情況下選擇跟風(fēng)殺跌，因此短期高位震蕩整理后，有一定的回調(diào)壓力，保持謹(jǐn)慎。而中期的角度來看，仍是回調(diào)至寬幅震蕩低位附近時，有望在中長線資金的介入下逐步企穩(wěn)回升。核心邏輯仍然是增量中長線資金，以及監(jiān)管積極的股市政策。

（文章來源：廣州萬隆）

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