兩市成交已經2500億，量能明顯放大；外資凈流入近40億。終于眼見到市場放量了，但放量背后，早盤資金情緒分歧其實很大，一方面在年底基金凈值的考核下，機構在消息面相對穩定的背景下低倉位過年的可行性并不高。
另一方面，由于周末的黑天鵝比較多，主要是高管及股東集中減持，導致在上周五消息面影響下提前離場的資金，在今天的返場過程中非常謹慎。
避險情緒飆升的背景下，鋼鐵煤炭水泥這些超跌、低位的周期股，成為資金抱團避險的對象。鋼鐵、煤炭、水泥、有色、基建等超跌的票，集體放量反彈，中國交建(601800)最高沖到7.7%，量比高達5.4，是典型：連續陰跌幾個月之后，底部放量反彈一波。
而資金選擇這些品種最大的邏輯就是低位。事實上，鋼鐵幾乎是a股少數幾個帶有明顯補漲特征的板塊——歷次行情中，只有其他品種實在無從下手時，才會選擇鋼鐵股，進行炒作。目前要說增長的邏輯，唯一可以講的，就是基建穩增長的預期，市場都在等著中央提前下發明年的專項債額度。
但由此可見，一旦真正利好兌現，或者一旦市場回暖，抱團資金就該撤了。
早盤也是如此，截止到收盤，領漲的鋼鐵股，目前只剩下兩只漲停板，安陽鋼鐵(600569)、柳鋼股份(601003)炸板；煤炭的鄭州煤電(600121)也是炸板。并且與主板對應的，創業板反而在周一形成了破位。可見人氣上看似是亞太普漲，但A股走的卻是蹺蹺板的老路。
這種走勢出來，就要給今天的反彈減分了。
很多朋友知道，本周，A股納入因子將提升到20%，于11月26日收盤后正式生效。此次擴容預計將帶來約333億美元增量資金，約合2330億元人民幣，為有史以來最大規模增量。
盡管從流入規模和速度來看，A股目前仍然處于外資進場的初級階段。但提醒大家一句，一致性預期過高的時候往往容易出現資金反水。
尤其進幾次擴容，都出現了明顯的資金搶跑。
因此，對于后市，我認為下跌不怕，趨勢股跌下來敢買。但反彈尤其這種基本面堪憂的個股反彈，要格外警惕