有專家說應對當前充滿不確定性因素的A股市場,建議投資者采取防御型投資,在回避不確定風險的同時,把握一些確定性的機會。請問什么是防御性策略,目前階段的防御性策略應如何制定？

在境外主要市場,由于金融衍生品種較為豐富,投資者在持有股票的同時,可采取持有看跌期權或股指期貨的空頭頭寸等措施,來鎖定目前的持倉市值。而目前內地股票市場的防御性投資策略,只能是降低持股比重,同時適當持有抗系統性風險能力強的品種。

重組題材中國企背景公司風險小767股票學習網

在2006年、2007年全年累計漲幅最大的前十只股票中,均有比例高達七成左右的上市公司依托重大資產重組,才實現了股價遠超市場平均水平的上漲幅度。上市公司通過整體置換資產,自身盈利能力得到質的飛躍,完全可以抵御市場自身的系統性風險。

日前中國證監會舉行新一屆上市公司并購重組審核委員會成立大會。證監會主席尚福林在會上表示,下一階段,提高上市公司質量的總體原則是抓好增量、優化存量,推進市場化的并購重組,加大支持上市公司參與行業整合、進行產業升級的力度,促進上市公司加快做優做強的步伐。重組題材中,尤其是央企控股的績差上市公司,有望在年內持續走好。

近期國資委副主任王瑞祥說,首先,國資委將繼續鼓勵符合條件的央企,根據各自的情況和監管要求,運用資本市場平臺來推進企業的公司制和股份制改革。其次,國資委將對央企控股的上市公司進行更為嚴格的規范和監管。第三,國資委正在大力推進央企董事會試點工作,下一步將進一步擴大董事會試點的戶數和范圍。另外,國資委與財政部頒布了兩個文件,一個是對國有控股上市公司境外部分實施股權激勵實行辦法,另一個是對國有控股上市公司境內實施股權激勵實行辦法。國務院國資委副主任邵寧表示,國資委將按資本市場要求建立較穩妥規范的股權激勵制度,而這也是建立國有企業負責人薪酬制度的重要一環。股權激勵的行權價格,以及在業績增長方面的要求,將有助于加快績差上市公司重組步伐。

雖然國有控股的績差公司出現退市的概率較小,但較長的停牌時間,也會造成機會成本上升,復牌后的漲幅也存在不確定性,但相比之下仍屬于高收益低風險的品種。

國際大師看好食品、醫藥

近期主要媒體披露,美國“股神”巴菲特向美國證管會提交例行文件,顯示“股神”趁全球股市低迷,透過旗下投資旗艦巴郡大量增持了食品及醫療類股,同時對富國銀行的投資也進一步增加。據其提交給證管會的13－F申請報告,截至去年12月31日,巴菲特的旗艦巴郡持有卡夫食品的普通股已增至約40億美元,成為該公司最大的股東。同時,巴菲特增持美國第二大房貸銀行富國銀行3.4％股權,至2.893億股。巴郡又披露持有歐洲最大制藥企業葛蘭素股票。最新資料顯示,巴郡目前已持有葛蘭素市值約7,600萬美元左右的股份。此消息顯示,國際投資大師不僅趁機吸納受次債危機影響較大的金融股,也大量持有食品醫藥股。內地股市沒有受次債危機影響的金融類公司,但食品、醫藥板塊的上市公司數量較多,其中不乏業績優良的品種。此類行業屬于非周期性行業,受調整措施影響較小。其中,在2008年,城鎮居民基本醫療保險擴大試點范圍,醫療救助規模進一步擴大,國家基本藥物制度也將探索建立,這些都是深化醫藥衛生體制改革的重要內容,醫藥板塊中存在較多的投資機會。國家食品藥品監督管理局根據制藥企業的申請,經過審核,已經確定包括上市公司雙鶴藥業(600062,)、華北制藥(600812,)、西南藥業(600666,)等企業在內的第一批定點生產企業。而“醫改”也是即將召開的“兩會”上的焦點,市場或有提前表現。(767股票學習網 http://www.acgnp.com收集整理)

災后重建春季有望走好

國務院總理溫家寶2月中旬主持召開國務院常務會議,研究部署了災后重建工作。災后重建的受益板塊包括電力設備、農業、工程、建材等板塊。其中,在糧食價格保持較大漲幅的情況下,將促成春耕生產的投資規模擴大,對種子、化肥等農業生產資料的需求量將出現高增長。而增加鐵路、公路建設,緩解運力緊張,也勢在必行,工程類、建材類、部分鋼鐵類的上市公司業績有望實現增長。由于近期氣候方面仍不理想,南方地區的災害還未徹底消除,但隨著春天腳步的臨近,災后重建工作的陸續啟動,股票市場上的相關利好效應也將逐步凸顯出來。

在目前CPI同比保持較高漲幅的情況下,較長時間大比例空倉,也會造成手中的現金貶值,適當持有低風險品種,或會在3月份年報披露密集階段獲得一定的回報。
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