當(dāng)今世界科學(xué)技術(shù)發(fā)展日新月異,越來越快地改變著這個(gè)世界,實(shí)際上是在改變著我們的整個(gè)生存方式,如生活、學(xué)習(xí)、工作等方式的不斷變化,特別是思維方式的變化。

俗語道,棋局百日新,千古不同局,在波詭云譎的商道或股市的實(shí)戰(zhàn)中探幽發(fā)微,并以歷史的縱深和俯瞰視角來探求其前行之道,是謂必要與必然。

翹楚劍法 價(jià)值投資

溫莎的重要優(yōu)勢(shì)中,至少有一部分沒那么神秘,那就是記得過去的教訓(xùn)以及歷史如何重演。你如果不想成為歷史的俘虜,首要一條是必須去研究歷史；

與我的記憶比較起來,市場(chǎng)的記憶短暫得多,這一直使我驚異不已。要成功,不能只靠記憶,而是靠我們經(jīng)年累月愿意根據(jù)長(zhǎng)期的信念行事,由此給溫莎的受益人帶來利潤(rùn)。

口出此言的是作為威爾頓管理公司的資深副總裁和經(jīng)營(yíng)合伙人的約翰·聶夫,而威爾頓管理公司則是溫莎基金的投資顧問公司。

在與市場(chǎng)長(zhǎng)期博弈中,常保不敗戰(zhàn)績(jī)的投資經(jīng)理人屈指可數(shù),而約翰·聶夫(他本人是個(gè)較為嚴(yán)格意義上的價(jià)值投資者)正可謂是個(gè)中翹楚,其管理溫莎基金30余年的紀(jì)錄令人嘆為觀止。 

同為世人稱為價(jià)值投資者的巴菲特,其在操作手法上,更傾心于集中投資。他認(rèn)為,如果投資者提升他對(duì)企業(yè)的關(guān)注強(qiáng)度,并且提高他對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)狀況的滿意度,那么集中投資的策略反而會(huì)降低風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此個(gè)中原因他解釋道,通過有目的地將注意力集中在幾家有選擇的公司上,你更有可能對(duì)它們進(jìn)行密切的研究,并掌握其內(nèi)在價(jià)值。你對(duì)公司了解得越多,可能遭遇的風(fēng)險(xiǎn)就越小。

而對(duì)于多元化的考慮,巴菲特認(rèn)為,多元化只是起到保護(hù)無知的作用,保護(hù)那些不知道也不懂得如何評(píng)估企業(yè)的投資者,但這種保護(hù)是有代價(jià)的,因?yàn)樗疃嘀荒塬@得平均收益。

堪為巴菲特價(jià)值型投資法經(jīng)典注釋的理念,買股票就是買企業(yè)等,對(duì)于自己看不懂的行業(yè),堅(jiān)決不碰。如2000-2002年巴菲特即使在股東和客戶的質(zhì)疑下,堅(jiān)決不也買網(wǎng)絡(luò)股。

哲學(xué)理論 蹊徑獨(dú)辟

談到思維方式的變化,勢(shì)必目舉而至相關(guān)的科學(xué)理論。然而,任何一種成體系的科學(xué)理論,都包括兩個(gè)層次：

1具體的科學(xué)理論：邏輯性或確定性強(qiáng),屬于經(jīng)驗(yàn)科學(xué)的范疇；概念明確而具體,分析推理過程邏輯性強(qiáng),內(nèi)容結(jié)構(gòu)或?qū)哟吻逦?xì)而自成體系。

2科學(xué)哲學(xué)包括世界觀和方法論：抽象性強(qiáng),屬于形而上學(xué)的范疇；并因其概念簡(jiǎn)單而深邃,含義普遍而浩瀚,使人難以把握和理解,甚至產(chǎn)生虛無縹緲之感覺,非具有抽象能力和長(zhǎng)期持續(xù)的思考不能得其真諦。

當(dāng)今世界,具體的、分門別類的科學(xué)理論與工程技術(shù)發(fā)展日益多面化、深層化、加速化,如果我們?nèi)酝Ａ粲趥鹘y(tǒng)思維方式,一味地承認(rèn)自己落后,只滿足于埋頭跟蹤、學(xué)習(xí)、照搬模仿、吸收別人的具體的理論或技術(shù),是十分可悲的,亦步亦趨是注定要永遠(yuǎn)落在別人后面的。我們承認(rèn)在具體理論和技術(shù)方面我們的落后,同時(shí)我們也不能甘認(rèn)我們?cè)谡軐W(xué)思維或宏觀戰(zhàn)略方面的落后,但是固本強(qiáng)根的揚(yáng)棄必不可少。

如是道理對(duì)國(guó)家和個(gè)人都是如此。高層次哲學(xué)思想的抽象性、豐富性和深刻性,超越一切具體理論和技術(shù)；任何具體理論和技術(shù),歸根到底只是某種哲學(xué)思想和文化信念的具體化或衍生物。因此,當(dāng)今世界真正的較量,在科學(xué)技術(shù)較量的背后,說到底是各自哲學(xué)思維和文化信仰的較量。

當(dāng)然,要看到真正把握和認(rèn)識(shí)一種新的哲學(xué)思維文化信念的難度和復(fù)雜性,特別是要看到從哲學(xué)思維文化信念到其具體的科學(xué)理論、實(shí)際的工程技術(shù)產(chǎn)品之間存在著的巨大落差,要在它們之間建立直接聯(lián)系并無固定的路徑可循,需要的是深刻的洞察力、豐富的想象力、蓬勃的創(chuàng)造力、出色的模仿力,這是極富挑戰(zhàn)性的。

索羅斯迷思 或可明鑒

前些時(shí)間,筆者就索羅斯的哲學(xué)、金融思想及其操作模式等做了相關(guān)文章的累篇刊載,其主旨我認(rèn)為,“索羅斯現(xiàn)象”的主要意義在于提醒人們,在當(dāng)今多變的時(shí)代中,重視較高層次的哲學(xué)思想世界觀方法論與具體實(shí)踐相結(jié)合,是一種適應(yīng)性強(qiáng)或富于創(chuàng)新的思考和操作方式。這種方式特別提倡思想開放、創(chuàng)新；提倡思維的可錯(cuò)性、理念化和具體化融合。

現(xiàn)代金融市場(chǎng)不同于傳統(tǒng)市場(chǎng)的一個(gè)顯著特征,就是它幾乎能夠濃縮一個(gè)國(guó)家、甚至全球經(jīng)濟(jì)、政治和社會(huì)各個(gè)方面的信息；它所顯示出的靈敏性、復(fù)雜性和不確定性,使得各種具體金融理論和技術(shù)相形見絀,如“股市無專家”,“股市中沒有什么是不可能發(fā)生的”等,形象地說明了金融市場(chǎng)的千變?nèi)f化。

索羅斯金融實(shí)踐的實(shí)際意義表明,金融市場(chǎng)是一個(gè)信息既充分流動(dòng)又變化極快的場(chǎng)所,面對(duì)紛繁復(fù)雜不確定性信息的變化,要達(dá)到長(zhǎng)期成功運(yùn)作,掌握全面信息固然重要；但運(yùn)用深刻而獨(dú)到的哲學(xué)思想或思維方式,去改變對(duì)信息的傳統(tǒng)理解則更為重要,沒有深刻哲學(xué)底蘊(yùn)的純理論技術(shù)分析是無生命力的。從這個(gè)意義上說,索羅斯的思想對(duì)我們是有重要啟示的。

當(dāng)代金融市場(chǎng)越來越處于整個(gè)經(jīng)濟(jì)變動(dòng)或競(jìng)爭(zhēng)的中心,越來越多事實(shí)也表明,現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)及金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng),不再完全是資金和技術(shù)層次上的競(jìng)爭(zhēng),哲學(xué)或思想觀念層次上的競(jìng)爭(zhēng)顯得更為關(guān)鍵和重要。

哲學(xué)和思念觀念的超前,并同時(shí)又能較好地與實(shí)際操作融合起來,正是抽象思維的真正力量和意義所在；也是我國(guó)金融市場(chǎng)建立和發(fā)展過程中迫切需要的思維和操作方式。

具體地說,在金融市場(chǎng)常規(guī)制度和交易制度、規(guī)則,常規(guī)操作的統(tǒng)計(jì)和計(jì)算方法等方面,應(yīng)主要采取借鑒與模仿的方式。而在制度、操作的根本思想或思路制定方面,則應(yīng)完全跳出單純經(jīng)濟(jì)學(xué)的圈子,在一個(gè)更大的時(shí)空范圍內(nèi)來進(jìn)行,以我為主,力爭(zhēng)突破和創(chuàng)新；真正從思想上認(rèn)清這一點(diǎn),并作出廣泛而深入的思考和調(diào)研,是我國(guó)金融改革成功和發(fā)展的基本前提。