投資小盤股四大策略
    昨日,受中小板個股“試點”預期的影響,兩市小盤股出現普遍上漲,作為長期被市場遺忘的群體,小盤股又一次活躍了起來。當然,本次小盤股走強的直接原因在于“試點”；但同樣不容忽視的是,在經歷了長期下跌之后,以基金為代表的價值投資倡導者對小盤股有了新的認識,不再過分偏執于大盤股。小盤股的投資價值有望得到重估,這將是其長期活躍的基礎。近期,不少基金經理在不同場合都公開表示,流通盤大小將不再是其選股的主要依據,只要是價值低估的股票都值得買入。前期較為冷門的小盤股票中的優質個股,明顯得到了部分機構的關注。 

我們注意到,自大盤指標股開始調整后,注重公司業績增長潛力的的基金公司就一直保持著對小盤股的關注。2005年一季度的數據顯示,基金投資公司對以中小板公司為代表的小盤股進行了較大幅度的增倉。如航天電器一季度數據顯示,該股流通盤為2570萬股,而基金安順一家就增持了至少210萬股,華安創新也增持了至少超過70萬股。目前,公司生產經營呈現了良好的態勢,市場定單同比大幅度上升,生產任務非常飽滿,銷售收入同比有較大幅度增長,原研制的多項產品通過設計定型并投入批量生產,不排除基金進一步增倉的可能性。 

同時,作為成熟投資理念的倡導者,社保基金和QFII也對小盤股情有獨鐘。如馬應龍的流通股本只有1800萬股,屬于超級小盤“袖珍股”。而公司披露的股東信息卻顯示,全國社保基金一零二組合、一零六組合均進入了其十大流通股東當中,其中一零二組合倉位為46.05萬股,占總股本的0.90％,是公司第一大流通股東；QFII花旗－UBS也在第一季度增倉該股3.58萬股,以33.87萬股的持倉量位居第五大流通股東之列。目前,公司主導產品治痔系列完成銷售收入3069萬元,毛利為81％,較2003年和2004年的76.5％提高了近5％。由于公司面對的細分市場較為獨特,預計其2005年每股業績將達到1.10元左右。由此可見,良好的業績預期是社保和QFII介入小盤股的關鍵所在。 

歷史經驗多次證明,在大盤關鍵點位,率先發動反彈的領漲品種大多是技術面嚴重超跌的小盤股。但由于個股的基本面良莠不齊,投資者操作上應采取以下四種策略。 

關注價格這個關鍵性因素。歷史經驗告訴我們,不少小盤黑馬都是在4元以下開始啟動的,從這個角度看,部分超跌個股的價格優勢較大。如創興科技從最高的29.88元一直下跌到最低的3.35元,復權價累計跌幅超過75％。在股價嚴重超跌情況下,該股的底部放量較為明顯,累計換手在20％以上,股價維持在4元以下,中線具有一定的反彈空間。 

注意流通市值和總股本規模。總股本越小的個股越容易重組,而流通市值小的個股便于主力控盤,其短線行情漲幅也就越大。如同達創業流通盤只有2100萬股,總股本僅為5352萬股。自4月27日開始,該股從7.18元一直上漲到11.26元,期間拉出6個漲停板,累計漲幅為48.89％,與大盤的中期走勢形成鮮明對比。 

密切注意優質上市公司的估值預期。如片仔癀發布公告稱,2005年6月2日,公司收到國家瀕危物種進出口管理辦公室《關于同意為公司出口野生動物產品簽發允許出口證明書的通知》,該文件同意國家瀕管辦福州辦事處為公司核發CITES允許出口證明書,公司產品出口恢復正常。同時,公司一季度主營業務收入、凈利潤均大幅增長50％以上,全年EPS有望同比出現增長,基金公司對其業績和估值的預期都較為看好,應引起投資者的高度重視。 

挖掘次新股價值。一般而言,上市時間越短的個股,其脈沖性也越強。這主要是因為,一方面,近期上市的次新股定位都比較低,相應股價的漲升空間也相對大一些；另一方面,上市時間比較短的個股,其上檔阻力比較輕,反彈行情一旦啟動,將表現出更強的彈性。彭蘊亮