跟進止損

這里要考慮的是止損指令的另一種使用。跟進止損,用于股價已經朝獲利的方向運動后結束交易,或者在另外一些情況下,股票在贏利性的運動完成之前或者跌破其上一個局部底部之前已經給出危險的信號。

你將發現在許多情況下,股票將朝先前的方向繼續運行許多天,然后可能會出現特別異常的交易量。經常,這種情況發生在股價到達一條重要的趨勢線或某一形態的邊界或阻力區域。這種極大的成交量意味著下述兩種情況之一。一般地它意味著此輪小運動已經達到了一個終點,從而這就是暫時的上漲局部項部。然而,在偶然的情況下,這種成交量也許標志著一種突破性的運動的開始,股價可能繼續上漲好幾個(或許多)點,并可能近乎豎直地上漲。(當然在相反的情況下,可能發展成下跌運動。)

如果注意到一輪可觀的上漲隨后而來的巨大成交量,并假定這一天標志著此輪運動的終點,你以市價或者限價售出了股票,但是,如果這只是一種不常見的情況,即,下一交易日該只股票以一個上升的跳空缺口高開,并在以后數個交易日里繼續上漲3個,8個或者20點,此時你將會感到十分失望。而在另一方面,過去的經驗已經告訴你,經常不能指望這種非分的贏利。你將會發現,十次之中有九次,你最好離開市場。

很好。當這樣異乎尋常的成交量的交易日出現之后(假設這不是發生在突破上一個局部頂部而進入新的高頂的第一天),取消你的保護性止損,并針對這一天設置一個止損指令,將之置于當月收市價格以下1／8點的地方。例如,你已在21美元的價位買入一只股票,它以中等規模的成交量上行,某一天,股價沖破以前在23處的局部頂部,并配以十分巨大的成交量,下一天,該只股票繼續以中等規模的交易量上漲到23 3／4,第三天仍以中等規模的交易量上漲到24 1／4,而最后,到第四天,該股上漲到25美元,并出現了除突破23美元的那一天以外,比其余任何一天都更為巨大的成交量。當股價報收25美元以后的這天早上,你將要注意這一成交量信號。你應該取消你的保護性止損,例如它可能設在18美元的地方。單獨對這一天,你應該在24 7/8設置一止損指令。在大多數情況下,這將意味著你的股票將要在當日的第一筆交易中止損出局,而你可能會比用市價指令得到稍低一點的價格。而另外一種情況是,當巨大的交易量出現以后,你不可能留在市場,應該有足夠的賣盤在這—局部頂部附近,或在你止損價位附近把你趕出市場。

同時,如果股價繼續朝限定的方向運動,你得到了保護而不致于失去這一股票。假設你在24 7／8處設定止損后的第二天早上,股價以—缺口在25 1／4開市,然后價格繼續上漲,并在26收市。(在這種逃逸性的運動情況下,這天的收市價很可能在這天的最高處),然后你將設置你的止損,同祥,只是單獨對這一天,將它置于25 7／8。如果該股在26 3／8開市,上漲到28,你將在27 7／8處設置另外一個止損,我們假定,在下一天開市止損指令被觸發并成交于27 5／8。在這個例子中,第一天只冒1／8點的風險,而最終得到2 5／8點的額外凈贏利。必須指出,這完全是凈利潤,因為在兩種情況下,你的傭金大致相同。

這種跟進性的止損可以在圖表上使用你選擇的任何標記加以顯示。例如,一段較短的對角交叉線。當一只股愿連續數天以逃逸式的運動演進,你可以每日重復這一記號,在每一接續的交易日收市價以下1／8點處標注止損,直到最后,其中一個被觸發。在賣空的情況下,一個買入的止損指令可以按我們剛剛討論過的賣出止損完全相似的方法加以便用,以跟隨股價以一急速的逃逸性跳水向下運動。

每當某一股票達到其合理的目標并伴隨著極高的成交量,或者股價超出了其目標突破了其趨勢通道,以及在某些情況下；股價未能達到其目標,這種止損指令的使用都應加以標明。

如果你的股票,例如,正在沿著一條通道上漲,在下部與上部趨勢線大約一半的地方,突然,出現極大的成交量,此時,這種保護性收市價止損將會保護你遭受股價運動失敗的威脅。在股價突破上一局部高點而創造出一個新的高點之前,這種情況下出現的極其巨大的成交量,一定是一警示與威脅。尤其是還存在一個缺口或者在這個地方出現單日反轉的情形下,這尤其可靠。