廣發理財4號投資經理陳曉舜：

基本不看Ｋ線投資

在賣股票這件事情上,陳曉舜表示要從四個維度進行考慮。

首先是被高估的股票要賣掉。“當時算出是30倍市盈率的估值,如果你40元不賣,但60元一定要賣了,不賣風向就轉了。”陳曉舜告訴理財周報記者。

其次,陳曉舜認為單只個股配置比例過高就意味著風險的積聚。在這種情況下,廣發4號也會賣出部分超額配置股票。再者,公募面臨贖回時也會考慮賣出股票。最后,如果在同一行業內發現了更好的股票也會調倉,那就需要賣出某一家企業的股票來介入相中的股票。

“我們基本不看K線圖,投資決策最主要的還是依據基本面。廣發4號只有30多億的資產管理規模,規模不大,有限的資金會被配置到基本面良好的股票上去。K線不靠譜,我們講究確定的事情。”陳曉舜認為做投資最看重公司的質地。

在價值投資理念的指引下,陳曉舜并不追求過高的風險收益。“如果一只股票漲到23元,我們覺得已經到目標價位了,就可能毫不猶豫地賣掉。也許因為某種概念,這只股票還能漲到25元,但我們不會介意。就像廣東人吃菜心,不一定把所有的部分都吃光。”陳曉舜告訴記者,寶鋼在18元的時候廣發4號就拋售了；上海汽車在25元左右也被其拋售,雖然之后翻了一倍。

在陳曉舜看來,質地不好的企業股票如果發生下跌就一次性賣掉,不會等待反彈,同時也不會對止贏、止損做過多考慮,理由是好公司的股價很容易超過止贏點,而且好公司股價下跌之后并不代表行情的結束。“像萬科(股吧,行情,資訊)這樣的好公司也出現過20%以上的深度跌幅,但是一旦你設立止損點拋售,很有可能出局后就錯過了萬科的上漲。”

招商證券高級理財分析師宋濤：

績差公司出利好也要賣掉

“四季度倉位不要很重,半成左右就差不多了。”宋濤認為,在普遍估值較高以及政策性調控意圖明顯的情況下,可以減持三線股票、概念股以及業績差的股票,而那些估值30倍左右,增長50%的成長性品種可以繼續持有,包括消費、服務、通信傳媒板塊。“高增長的企業到明年初就能憑借每股盈利的變化消解目前的高估值。”

宋濤將股票分為三類,針對不同的股票采取不同的策略。第一種是成長性股票,這類股票的行情可以看得很長,基本底倉可以在20%-30%,如茅臺(股吧,行情,資訊)、伊利(股吧,行情,資訊)、中國人壽(股吧,行情,資訊)、招商銀行(股吧,行情,資訊)等股票。“你會發現這些股票會有1倍、2倍甚至3倍的漲幅。”

第二種是價值型股票,一般是大盤藍籌。宋濤認為,可以按照對大盤藍籌每個階段的不同估值做波段操作。“大盤藍籌熊市期間的平均估值在15倍左右,牛市在30倍左右。目前這一輪下跌,大盤藍籌的平均估值從52倍降至42倍,跌幅達15%。波段操作的核心就是瞄準各個時期的估值基準,這個基準和大盤正相關。”

第三種是風格型股票。如航空板塊正處于景氣周期,捂在那里問題不大。

宋濤認為投資的關鍵所在是研究公司的基本面,技術分析以及選時操作在投資戰略中占比很小。

在賣股票的具體操作上,宋濤則建議,成長性股票可以分拆賣掉,三線股、績差股要一次性賣掉,而價值型的大盤藍籌可以選擇跟著估值走,到達近期目標價位了拋,然后逢低介入。止贏、止損問題也不應是關注的焦點。“牛市不要隨便止贏,但一定要止損。一些業績差的公司,即使出現利好消息也要堅決賣掉,而好股票出現短暫的下跌時不要輕易出局。”

丁福根趙哲：牢記賣股票的四大紀律十項注意

在股市,“會買不會賣”是許多投資者的通病,而這一輪調整行情,已經清楚的說明賣股票這一環節幾乎致命的重要性。本期,“跟莊之王”趙哲、“第一操盤手”丁福根和另一位不愿具名的廣州知名私募操盤手Z先生共同向您敞開他們久經沙場的絕殺技。

原則：牢記四大紀律

理財周報：在目前的走勢下應該如何操作？

趙哲：現在是波段很好的介入時機。我曾不斷重申10月15號到20號左右,市場會出現較大的震蕩調整,這是我基于時空原理對市場前瞻性的判斷。目前我除了持有少量的交通銀行外,幾乎是空倉。所以對我自己而言,目前是積極觀察最遲在下周建倉完畢！

丁福根：目前以換倉為主,換出高價藍籌股,換入低價低估類股票,進行股票一出一進的對沖。目前看好低價金融股及類金融股、創投優勢類。

Z先生：目前大盤震矗蛉牒吐舫齠加小Ｕ鉸耘渲檬槍芍?a href="http://futures.cnfol.com/" target="_blank">期貨的籌碼,如中行、神華、中石化和部分二線藍籌。主要是逢低買入,低一點買入一點,倉位控制?0％左右。

理財周報：請問賣股票應該秉持什么樣的理念和原則？

趙哲： 真讓我說,具體原則有兩點：一是控制好資金10％的波動風險,打破這個底線,不論結果全部清倉！這是一個職業操盤手在股市長期存活下來的一條法則。當然這是基于很好的對介入時機的把握；二是持有的股票漲不動了就賣！這是句大實話,但是怎么判斷漲不動？這里面不是一句話的事情。還有就是,我希望我們的投資者不要一踏入股市就去找捷徑和技巧！能在市場中揮灑自如除了長期的磨礪別無它法！

丁福根：四大紀律：第一,現金與股票比例適時調整的藝術,高漲時適時提高現金比例,以防不測；第二,在盈利情況下,實現利潤最大化,激流勇退；第三,如出現虧損或盈利將會減少時,則止損或止贏。出倉后在很長時間內不要關注該類股票。第四,如出現明顯的投機機會成本巨大差異時,操作股票套利或對沖,換取成本更低、價值更大的股票。

機會：全身而退十項注意
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