小夏往往是“只知其一,不知其二”。上一回,剛剛對上市公司的送股和轉股有個概念,再問個與送轉股有關的新名詞“攤薄”,小夏就又“丈二和尚摸不著頭腦”了,而小夏學習的成就感往往也是這樣被打擊下去的。
“攤薄”,打個簡單形象的比喻,就像你用碾棒來碾餃子皮一樣,其實這塊面團就那么大,但是看上去,皮越來越大,豈不知面團越來越薄了。攤薄用在上市公司的股本擴張中也就是這個意思,只要上市公司股份增多了,對每股凈資產、每股收益等都會起到攤薄的作用。因為,公司的凈利潤或者凈資產等不會突然增加。
舉個例子說明,如果一家公司去年年報實現凈利潤1億元,凈資產3億元,但公司通過送轉股等方式,總股本從1億股擴大到1.5億股,那公司的每股收益就從1元降為0.67元（1億元/1.5億股）,每股凈資產也從3元減為2元。如果公司的股價為30元,公司的市盈率和市凈率都因此出現了大幅上升,市盈率從30倍升為45倍,市凈率從10倍漲為15倍,公司的估值也上去了。
一般來說,上市公司定向增發、公開增發、轉股、送股等,公司的總股本都會擴大,必然會攤薄公司的凈利潤和資產等。看到這里,小夏感覺,攤薄不是一件好事情,至少對股民來說是這樣的,但上市公司10轉10,市場為什么這么熱捧呢？小夏又有點覺得不能理解,問下來,原來股本擴大,股價除權后降低,在行情好的時候會吸引機構做一把填權行情而填權行情一來,機會自然就有。原來,人們都是沖著二級市場上可能有的填權行情而買有大比例送轉股題材股票的。