小夏一直希望從公司財務的數字中尋找一點東西,“那些都是公司‘做’出來的,包括利潤等都是可以調節出來的。”公司一個同事的話讓小夏感到一驚,數字雖然真實,但也可能并不可靠。
就以凈利潤為例,凈利潤=銷售收入-成本,對“銷售收入”和“成本”兩個變量進行調整,就可以改變“凈利潤”這個結果,這其中的“學問”確實不少。一些公司為了突擊達到一定的利潤總額,比如扭虧或使凈資產收益率及格,公司在定期報告之前做一筆假銷售,然后再在定期報告后退貨,提高當期“銷售收入”,從而虛增利潤。通過調整“成本”控制利潤的例子也不在少數,成本中包括很多費用,一些公司會將“待攤費用”的時間進行拉長或者縮短,相應費用減少或增加,從而提高或降低利潤。
此外,上市公司可能通過利用關聯交易降低費用支出、增加收入來源；或通過對存貨跌價準備、長期投資減值準備等項目進行處理,比如2006年年報中提取巨額存貨跌價準備和壞賬準備,造成2006年巨額虧損,但如果2007年轉回這些跌價準備或壞賬準備,就可能為扭虧提供方便。當然公司還可以利用其他非經常性收入增加利潤總額,像各種補貼收入等。
如此看來,上市公司對利潤的調節手段非常多,但值得注意的是,調節方式可能不會有現金的流入,這要結合公司的現金流量表來看,所以很多人認為利潤表反映的財務狀況更加可靠。
經過這樣一番深入學習,小夏發現投資者還確實很容易被上市公司的報表“忽悠”,看來要看清公司財務這條路還有很長一段路要走。