最近大盤很糟糕,小夏看到漲停的股票,心里總有點(diǎn)不平衡：要是我的股票也漲停了多好！大盤疲軟,小夏就在網(wǎng)絡(luò)論壇里隨便逛逛,看到“分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券”,不知道這是啥玩意,小夏開始琢磨了。
原來,分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券,是指公司發(fā)行債券時(shí),按比例向債券認(rèn)購人附送一定數(shù)量的認(rèn)股權(quán)證,約定在未來某一時(shí)間,認(rèn)股權(quán)證持有人有權(quán)按照事先約定的價(jià)格認(rèn)購公司股份。其中“分離交易”,就是指公司債券和認(rèn)股權(quán)證分別上市交易。
分離交易可轉(zhuǎn)債,對上市公司最大的優(yōu)點(diǎn)是可以“二次融資”。即債券發(fā)行時(shí),投資者需出資認(rèn)購；如果投資者認(rèn)股權(quán)證行權(quán)時(shí)（權(quán)證到期時(shí)公司股價(jià)高于行權(quán)價(jià)時(shí)）,會(huì)再次出資認(rèn)購公司的股票。對投資者而言,既然公司發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)債是因?yàn)槿卞X,那就要看看公司計(jì)劃將募集的資金投向哪里,這對公司的盈利會(huì)有怎樣的影響。如果擬投資的項(xiàng)目將對公司凈利潤產(chǎn)生很大的提升作用,則一方面投資者可以享受債券的收益,一方面如果公司股價(jià)上漲,投資者可行權(quán),然后將股票賣出,從而在股票上賺一票。
而風(fēng)險(xiǎn)也就在于：分離債的認(rèn)股權(quán)證持有人有權(quán)在權(quán)證上市滿24個(gè)月之日的前5個(gè)交易日內(nèi)行權(quán)。由于分離交易可轉(zhuǎn)債含有權(quán)證,債券部分票面利率可能遠(yuǎn)低于普通轉(zhuǎn)債,債券的交易價(jià)格也會(huì)低于債券面值；此外,在權(quán)證行權(quán)期,不排除權(quán)證可能會(huì)因?yàn)闄?quán)證行權(quán)價(jià)格高于公司股價(jià)而無法行權(quán)的情況出現(xiàn)。
分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券的定義、其中的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn),小夏差不多都能理解了,嗯,以后有機(jī)會(huì)不妨參與一下。