創投基金

最近,讓業界興奮的一則消息來自于央行副行長吳曉靈,吳在公開講話中指出,應該給私募基金以合法地位,建立創投基金的籌集機制。其中的“創投基金”俗稱VC（venturecapital風險資本）,主要投資于未上市公司,在創業的不同階段予以資金支持并博取一定的收益。最成功的項目莫過于google,這一單生意讓風險投資家賺到了十幾倍。私募股權投資基金是純粹的創業投資機構,追求資本增值的最大化,他們的最終目的是通過上市、轉讓或并購的方式在資本市場退出；私募股權投資基金由有限合伙人（LP）、一般合伙人（GP）也即我們所謂的投資家組成,這些投資家用別人的錢進行投資,但是只能在將錢歸還給LP之前有限的時間段內進行運作,這兩個因素使得他們必須很專業,這樣他們才可能獲得高額的回報,同時獲得良好的聲譽,可以募集下一輪基金。

在國外,私募基金最多的形式是對沖基金,然后是投資于實業的風險投資和私募股權投資基金。無論是對沖基金還是風險投資由于其募集方式與公募基金相對,所以統統歸在“私人募集”項下。

全球排名前20位的VC內部收益率大約為30%（我們可以把內部收益率簡單理解為復合增長率）,而每個項目持續的時間大不相同,有的基金投資于企業的成長期,可能1年左右就能撤出投資,而那些在創業階段介入的風投一般需要3~5年的時間悉心澆灌。“因為投資領域大不相同,你很難讓我比較VC和證券投資基金的區別”,林先生說：“單就流動性一項來說,證券投資的流動性很高,而風險投資要撤資就虧損。”如果熬了三十年,那么你定然是極其富有的人。

具有歷史意義的2006年

“嘿,真的沒有只跌不漲的股市！”2006上半年,滬深股市大漲,讓股市投資者揚眉吐氣。對于私募基金部落來講,這輪令人難忘的久旱逢甘霖的行情,其意義不亞于蘇聯紅軍在二次世界大戰中的斯大林格勒保衛戰。

2005年底,就有私募基金的精英人物認為：當時中國經濟領域中最大的,也是十分難得的機遇就是投資于股市。不過,此時絕大多數熟悉中國股市前幾年狀況的人們已經無法相信這個判斷,因為人們已經被前幾年的大熊市跌怕了,甚至連一些券商的高級管理人員都在懷疑中國股市的前途,“紅旗到底還能打多久？”此論調可不是少數人觀點。