情緒指標(biāo)(ARBR)也常常被稱為人氣意愿指標(biāo),它是由人氣指標(biāo)(AR)和意愿指標(biāo)(BR)兩個指標(biāo)構(gòu)成的組合指標(biāo)。AR指標(biāo)與BR指標(biāo)既可以單獨(dú)使用,也可以相結(jié)合來使用,在實際使用中,我們常常將兩者結(jié)合起來,其中人氣指標(biāo)較重視開盤價格,從而反映市場買賣的人氣；意愿指標(biāo)則重視收盤價格,反映的是市場買賣意愿的程度。一般來說,雖然兩種指標(biāo)的計算方法相似,但兩種指標(biāo)卻是分別從不同角度對價格走勢進(jìn)行分析的,通過了解將這兩種指標(biāo)結(jié)合的實例,我們可以更好地分析并預(yù)測價格的未來走勢。

ARBR指標(biāo)的設(shè)計原理

雖然ARBR指標(biāo)被稱為人氣意愿指標(biāo),但這只是它的稱呼,ARBR指標(biāo)所反映的真實市場含義是買盤與賣盤力量的對比情況。因而,我們可以把ARBR指標(biāo)看做是一種能量型的指標(biāo),那么,ARBR指標(biāo)是如何反映出買盤或賣盤力量的強(qiáng)弱呢？

ARBR指標(biāo)是通過將一定時間周期內(nèi)的上漲力量與下跌力量進(jìn)行對比,來判斷買賣雙力的力量變化情況。AR指標(biāo)以開盤價作為計算上漲力量與下跌力量的依據(jù),其中的上漲力量數(shù)字化的表現(xiàn)為：一定時間周期N日內(nèi)的每一個交易日的（最高價一開盤價）之和；下跌力量的數(shù)字化則表現(xiàn)為：一定時間周期N日內(nèi)的每一個交易日的（開盤價一最低價）之和。讀者可以仔細(xì)地品味一下,其實每個交易日的（最高價一開盤價）在一定程度上可以反映出當(dāng)日的上漲力量大小,如果（最高價一開盤價）的值越大,則表明當(dāng)日價格在盤中的上漲幅度越大,這是多方力量更為充足的表現(xiàn)；反之,每個交易日的（開盤價一最低價）在一定程度上可以反映出當(dāng)日的下跌力量大小,如果（開盤價一最低價）的值越大,則表明當(dāng)日價格在盤中的下跌幅度越大,這是空方力量更為充足的表現(xiàn)。AR= [N日內(nèi)（最高價一開盤價）之和÷N日內(nèi)（開盤價一最低價）之和] xl00。

BR指標(biāo)與AR指標(biāo)的原理完全相似,只不過BR指標(biāo)是以收盤價作為計算漲跌能量的依據(jù),BR=[N日內(nèi)（當(dāng)日的最高價一上一個交易日散盤價）之和÷N日內(nèi)（上一個交易日收盤價一當(dāng)日的最低價）之和]×100；其中,N為ARBR指標(biāo)的計算周期,一般設(shè)為26日。

運(yùn)用ARBR指標(biāo)識別牛市與熊市

ARBR指標(biāo)的計算周期是相對較長的26個交易日,因而,ARBR指標(biāo)可以在中長線的角度上較好地反映出漲跌力量的對比情況。我們知道,上升趨勢是一個上漲力量強(qiáng)于下跌力量的運(yùn)行過程,這體現(xiàn)在ARBR指標(biāo)的計算公式上就是代表著上漲力量的“分子”應(yīng)大于代表著下跌力量的“分母”。基于ARBR指標(biāo)的計算方法,我們可以看出,在上升趨勢中,ARBR指標(biāo)的數(shù)值應(yīng)在絕大多數(shù)時間內(nèi)保持在數(shù)值100之上的狀態(tài)；而在下跌趨勢中,ARBR指標(biāo)的數(shù)值應(yīng)在絕大多數(shù)時間內(nèi)保持在數(shù)值100之下的狀態(tài)。下面我們結(jié)合實例來看看ARBR指標(biāo)是如何具體直觀地反映上升趨勢與下跌趨勢的。

圖13-1為青島海爾(600690) 2009年3月27日至2010年1月7日期間走勢圖,在ARBR指標(biāo)線窗口中,我們用虛線標(biāo)出了數(shù)值為100的區(qū)域,其中的細(xì)線為AR指標(biāo)線,粗線為BR指標(biāo)線。如圖標(biāo)注所示,此股在此期間處于持續(xù)上漲的上升趨勢當(dāng)中,上升趨勢是一個上漲力量大干下跌力量的過程,體現(xiàn)在ARBR指標(biāo)線形態(tài)上就是：ARBR指標(biāo)線會持續(xù)地運(yùn)行于數(shù)值100的上方。透過ARBR指標(biāo)線與數(shù)值100的位置關(guān)系,再結(jié)合價格走勢,我們可以清晰地識別出此股的趨勢運(yùn)行狀態(tài)。

圖13-2為友誼股份(600827) 2008年11月5日至2010年2月12日期間走勢圖,如圖所示,在此期間,此股的ARBR指標(biāo)線一直穩(wěn)穩(wěn)地運(yùn)行于零軸上方,這正是ARBR指標(biāo)線運(yùn)行形態(tài)對于上升趨勢的直觀反映。

圖13-3為西部礦業(yè)(601168) 2008年1月16日至10月28日期間走勢圖,在ARBR指標(biāo)線窗口中,我們用虛線標(biāo)出了數(shù)值為100的區(qū)域,其中的細(xì)線為AR指標(biāo)線,粗線為BR指標(biāo)線。如圖所示,此股在此期間處于下跌趨勢當(dāng)中,下跌趨勢是一個下跌力量強(qiáng)于上漲力量的過程,體現(xiàn)在ARBR指標(biāo)線形態(tài)上就是：ARBR指標(biāo)線會持續(xù)地運(yùn)行于數(shù)值100的下方。透過AR-BR指標(biāo)線與數(shù)值100的位置關(guān)系,再結(jié)合價格走勢,我們可以清晰地識別出此股的趨勢運(yùn)行狀態(tài)。

圖13-4為廣電網(wǎng)絡(luò)(600831) 2007年11月16日至2008年11月10日期間走勢圖,如圖所示,在此期間,此股的ARBR指標(biāo)線持續(xù)的運(yùn)行于零軸下方,這正是ARBR指標(biāo)線運(yùn)行形態(tài)對于下跌趨勢的直觀反映。

運(yùn)用ARBR指標(biāo)把握牛熊轉(zhuǎn)向

ARBR指標(biāo)除了可以較為清晰直觀地反映出牛市或熊市的運(yùn)行,還可以使我們很好地把握住趨勢的轉(zhuǎn)向。在利用ARBR指標(biāo)把握趨勢轉(zhuǎn)向時,我們可以重點關(guān)注兩點：一是ARBR指標(biāo)線與數(shù)值100之間位置關(guān)系的轉(zhuǎn)變；二是ARBR指標(biāo)線在高位區(qū)所出現(xiàn)的頂背離形態(tài),或是在低位區(qū)所出現(xiàn)的底背離形態(tài)。

當(dāng)股市或個股經(jīng)過了持續(xù)的上漲走勢之后,在其累計漲幅較大的背景下,若ARBR指標(biāo)線開始由數(shù)值100的上方向下跌破至數(shù)值100的下方,且隨后在較長時間內(nèi)運(yùn)行于數(shù)值100的下方,則說明市場的上漲力量已經(jīng)開始減弱,且下跌力量開始占據(jù)市場主導(dǎo)地位,這是個股步人頂部區(qū)的表現(xiàn),也是上升趨勢結(jié)束的信號。

圖13-5為中航重機(jī)(002013) 2006年11月21日至2008年3月17日期間走勢圖,如圖標(biāo)注所示,此股在經(jīng)過持續(xù)上漲走勢之后,于高位區(qū)出現(xiàn)橫盤滯漲的走勢,且ARBR指標(biāo)線開始向下跌破數(shù)值100,并在較長的時間內(nèi)持續(xù)運(yùn)行于數(shù)值100的下方。這說明市場的多方占優(yōu)局面已經(jīng)不在,是個股步人頂部區(qū)的標(biāo)志,也是我們中長線賣股離場的信號。

當(dāng)股市或個股經(jīng)過了持續(xù)的上漲走勢之后,在其累計漲幅較大的背景下,若于高位區(qū)出現(xiàn)漲勢放緩,而價格仍在不斷創(chuàng)出新高,但同期的ARBR指標(biāo)線卻并沒有隨之走高,反而是出現(xiàn)了一峰低于一峰的形態(tài),這是高位區(qū)的ARBR指標(biāo)線頂背離形態(tài),多預(yù)示著價格見頂走勢的出現(xiàn)。

圖13-6為大湖股份(600257) 2009年6月4日至2010年1月21日期間走勢圖,如圖標(biāo)注所示,此股在大幅上漲后的高位區(qū),雖然股價仍在震蕩走高,但是同期的ARBR指標(biāo)線卻呈現(xiàn)出快速下降形態(tài),價格走勢與ARBR指標(biāo)線呈現(xiàn)出明顯的背離形態(tài)。當(dāng)這種背離形態(tài)出現(xiàn)在個股大幅上漲后的高位區(qū)時,往往是其見頂?shù)臉?biāo)志,也是我們逢高減倉或出局的信號。

當(dāng)股市或個股經(jīng)過了持續(xù)的下跌走勢之后,在其累計跌幅較大的背景下,若ARBR指標(biāo)線開始由數(shù)值100的下方開始向上突跌數(shù)值100,且隨后在較長的時間內(nèi)站穩(wěn)于數(shù)值100的上方,則說明市場的下跌力量已經(jīng)開始減弱,且上漲力量開始占據(jù)市場的主導(dǎo)地位,這是個股步入底部區(qū)的表現(xiàn),也是下跌趨勢結(jié)束的信號。

圖13-7為山東藥玻(600529) 2007年12月26日至2008年12月12日期間走勢圖,如圖標(biāo)注所示,此股在經(jīng)過持續(xù)下跌走勢之后,于低位區(qū)出現(xiàn)了止跌企穩(wěn)的走勢,且ARBR指標(biāo)線開始向上突破數(shù)值100,并在較長的時間內(nèi)持續(xù)運(yùn)行于數(shù)值100的上方。這說明市場的空方占優(yōu)局面已經(jīng)不在,是個股步入底部區(qū)的標(biāo)志,也是我們中長線入場買股的信號。

當(dāng)股市或個股經(jīng)過了持續(xù)的下跌走勢之后,在其累計跌幅較大的背景下,若于低位區(qū)出現(xiàn)跌勢放緩,而價格仍在不斷創(chuàng)出新低,但同期的ARBR指標(biāo)線卻并沒有隨之走低,反而是出現(xiàn)了一峰高于一峰的形態(tài),這是低位區(qū)的ARBR指標(biāo)線底背離形態(tài),多預(yù)示著價格見底走勢的出現(xiàn)。

圖13-8為長春一東(600148) 2008年1月28日至2009年1月15日期間走勢圖,如圖標(biāo)注所示,此股在大幅下跌后的低位區(qū),雖然股價仍在震蕩走低,但是同期的ARBR指標(biāo)線卻呈現(xiàn)出緩慢上揚(yáng)的形態(tài),價格走勢與ARBR指標(biāo)線呈現(xiàn)出明顯的背離形態(tài)。當(dāng)這種背離形態(tài)出現(xiàn)在個股大幅下跌后的低位區(qū)時,往往是其見底的標(biāo)志,預(yù)示著底部區(qū)即將出現(xiàn)。

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