選股是投資者應用自身的分析方法從全部可交易品種中選出目標投資品種的過程。不同的分析方法會選出不同的品種,投資者要結合自身的條件,選出適合自己的投資品種。

買股票主要是買未來,希望買到的股票未來會漲。一個好的開始即成功了一半,選擇買賣點非常重要,在好的買進點介入,不僅不會被套牢,而且可坐享被抬轎的樂趣。投資者掌握選股技巧是非常重要的。

宏觀經濟分析選股

在影響股價變動的市場因素中,宏觀經濟周期的變動或稱景氣的變動,是最重要的因素之一,它對企業營運及股價的影響極大,是股市的大行情。

在股市投資中的宏觀經濟分析,就是分析整體經濟與證券市場之間的關系,其主要目的是分析將來經濟情況及前景是否適合進行股票投資。在宏觀經濟狀況良好的情形下,大部分公司就有比較優良的經營業績,股價才有上漲的趨勢；而如果宏觀經濟處于低迷狀態,大部分公司的經營業績就會比較差,其股價自然會下跌。因此,在進行股票投資分析時,把宏觀經濟分析放在第一步。投資者可從以下幾個方面分析宏觀經濟。

一、經濟景氣度

當經濟由低谷向復蘇階段過渡時,投資者的信心開始大增,股票市場開始活躍,股價開始回升；在復蘇階段后期,股價的升溫甚至比經濟的實際復蘇還要快。當經濟進入繁榮時期的初期和中期,投資者的信心更大,預期收益更高,股價進一步上升。但到了繁榮時期的后期,由于銀根緊縮,利率上升,企業收益相對減少,在危機到來之前,股價漲勢便停止了,并開始下跌；在危機階段,投資收益明顯減少,金融環境趨緊,股價會進一步下跌。在蕭條時期,經濟不景氣造成股價仍會在較低水平沉浮。

二、通貨膨脹

通貨膨脹主要是由于貨幣供應量過多造成的。貨幣供應量增加一開始能刺激經濟,增加企業利潤,推動股價上升。但是,當通貨膨脹發展到一定程度,利率會上升,從而又會使股票市場收縮,導致股價下跌。

三、利率

當銀根緊縮、利率提高時,此時企業的融資成本提高,投資利潤下降。當利率下調到一定程度時,部分資金會流入股市。在成熟股市,降息通常是重大利好。利率降低,存款利率所對應的市盈率將提高,這意味著即使在公司平均每股收益不變的前提下,股價也會升高。

四、國際收支

現代經濟日益國際化、一體化,因而一國國際收支的狀況也是影響股市的一個重要因素。一般情況下,當國際收支處于逆差狀態時,政府為平衡收支將控制進口,鼓勵出口,致使國內一部分投資從股市中流失,導致股價下跌。反之,股價將看漲。

投資股票除了要洞悉整個大市場的趨勢外,還要了解不同種類的股票在不同市況中的表現,有的股票在上漲趨勢初期有優異的表現,如能源、機械、電子設備等類的股票；有的卻能在下跌趨勢的末期發揮較強的抗跌能力,如公用事業股、消費彈性較小的日用消費品公司的股票。投資者在進行投資決策時,不但要考慮經濟周期還要考慮股票本身的特性,這樣才能提高投資的收益。

正確地選擇股票,是每個投資者都應十分關注的問題,尤其在成長股、衰退股、垃圾股混雜的時候,挑選股票的第一原則應是行業。如果行業不景氣,那么上市公司再好的微觀背景也難有作為。相反,如果行業發展迅速,上市公司又屬行業龍頭,那么投資收益清晰可見。相反,選股時選錯行業就會帶來很多麻煩。從選股角度來說,根據國家的經濟形勢的變化,分析行業各種因素,這是投資者在股市中捕捉黑馬的一條重要原則。

一、行業的生命周期

公司處于行業發展的不同階段,其經營收益和風險程度就會不同,進而其股價也不同。一般情況下,投資新創業的公司,風險較大,股價較低,成長期公司不確定因素的影響較小,收益明顯增加,因而股市看好。當整個行業逐漸進入穩定期,少數在競爭中生存下來的大企業幾乎壟斷了整個行業市場,行業利潤也達到了較高水平,同時風險較低,因而在此階段該行業的股價較高。而一旦到了衰退期,整個行業進入了生命周期的最后階段,該行業的股價由于利潤額的停滯乃至下降,經營風險增大,只能在低水平上徘徊。

二、行業類型分析

從一般情況看,某個行業的競爭程度越高,企業因經營管理不善在競爭中破產倒閉的可能性就越大,因而投資于競爭型行業證券的風險比較大。一般來說,生產資料、耐用消費品和奢侈性消費品的生產受經濟景氣變動的影響較大,這類行業的股票被稱為周期性股；生活必需品和必要的公共勞務與經濟景氣變動的關聯較小,社會需求相對穩定,因而這類行業上市公司的贏利水平相對穩定,其股票被稱為防守性股。

通常投資者在選擇個股時,盡量選擇高成長行業的個股,而避免選擇夕陽行業的個股。投資者應適當考慮對行業獨特或國家重點扶持的股票進行投資,這類股票往往市場占有率較高,在國民經濟中占有舉足輕重的地位,其市場表現也往往與眾不同。

選擇行業優勢概念股時,投資者在選擇介入時要把握好時機,逢低吸納,切忌高位追漲。這類個股也早早成為市場主力青睞的目標,而成為“白馬”個股,時有長莊入駐,大盤走好時必有突出表現。

行業整體狀況對股票的成長性和贏利水平產生很大的影響,因此也容易形成行業內股票的聯動效應和比價效應。各行業景氣狀況是莊家選擇入駐股票或者拋售所持股票的重要參考依據,而且也很容易被用來挖掘為各類炒作概念。

公司年報分析選股

按照有關證券法規,上市公司每年必須公布年度報告,向社會公告其公司上一年的經營情況。公司年報是公司全年經營的總結,是廣大投資者能得到的用來了解公司的最全面可靠的信息。充分利用年報的信息,就可以判斷公司的價值,找出值得自己投資的股票。如下圖所示。

財務良好,是指年報揭示的財務狀況比較良好。具體地說,需要關注如下表所示的三個方面的事項。

二、選擇擴張有度的個股

不少擬進行送轉股的公司股票,隨著年報公布了分配預案的信息,也意味著股價基本到位。因此,這類股票不僅在年報公布后買入意義不大,而且如遇搶權過頭的還

有貼權的可能；同時,如果經營稍有懈怠,來年的效益增幅趕不上股本擴張的風險。每年年報中不乏因上年大比例擴張后從績優股淪落為垃圾股的例子,從這個角度講,一些擴張有度（如每年分一二股紅股的,就屬于這里講的擴張有度的概念）而效益持續穩定增長的公司,是值得散戶投資者關注的。

三、選擇主業扎實的個股

要重視上市公司利潤的構成。在利潤總額中,主營利潤所占的比重不同,對企業前景的評估也應有所不同。主營利潤占比較高的上市公司,贏利一般較為穩定,利潤的升降趨勢較易通過縱向比較作出較為準確的判斷。也就是說,主營業務突出的企業其利潤大起大落的概率較??；相反,若主營利潤占比小,總利潤由非主業以外的收益構成,則不確定性增加,企業的前景難以預測。所以,選擇主營業務收入和主營利潤穩定增長的上市公司,其風險性要小得多,收益也比較穩定。以2014-2015年的熱門股中國南車為例,主營業務為鐵路機車、客車、貨車、動車組、城軌地鐵車輛及重要零部件的研發、制造、銷售、修理和租賃,以及軌道交通裝備專有技術延伸產業,主營業務十分集中且明晰,發展穩健,股票走勢良好。如下圖所示。

利用年報選股,還不能忽略“或有事項”。所謂或有事項,是并沒有成為事實,但又有可能成為事實的事項,是一種潛在的未發生的事項。需要在年報中披露的或有事項包括：未決訴訟、未決索賠、稅務糾紛、債務擔保等。其間有資產增加的可能,也有負債發生的因素。