威廉斯%R(Wm%R)是由拉利·威廉斯(Larry Williams)在1973年所提出,這是一 種簡單而有效的擺蕩指標。它是衡量多空雙方將每天收盤價推到最近價格區間邊緣 的能力。Wm%R可以確認趨勢,并預示即將發生的反轉。

Wm%R＝100×(Hr-C)/(Hr-Lr)

其中r＝ 所選擇的期間長度,例如：7天。
Hr＝ 期間內的最高價（例如：最近7天內的最高價）。 Lr＝ 期間內的最低價（例如：最近7天內的最低價）。 C＝ 最近的收盤價

Wm%R是衡量今天收盤價處在最近高／低價區間內的相對位置,特定期間內的高／低價區間被表示為100%；然后,將今天收盤價與該期間內最高價之間的距離,表示為高／低價區間的百分率（參考圖29－1的工作底稿）。Wm%R與隨機指標（Stochastic,參考第30節）之間有密切的關系。 Wm%R是介于0與100之間,當多頭的力量到達巔峰,將收盤價推升到區間的頂端, 指標的讀數為0（在圖形中,標示在最上端）。當空頭的力量到達巔峰,將收盤價壓 到區間的底端,指標的計數為100（在圖形中,標示在最下端）。 對于任何的擺蕩指標來說,如果你對于期間（視窗）長度有所懷疑,不妨取短一些。這不同于順勢指標----有所懷疑,應該設定為主導循環長度的一半。一般來 說,7天期的WM%R相當不錯。在周線圖中,可以考慮7周的長度。

圖29－1 威廉斯%R：工作底稿：

Wm%R是計算最近收盤價與7天最高價之間的距離,然后表示為7天高／低價區間的百分率。此處,Wm%R:7是采用7天的視窗,你可 以根據所分析的趨勢,調整期間的長度。 Wm%R的超買與超賣基準線可以分別設定在10與90的位置。當指標向上穿越上側 的基準線（讀數低于10）,代表多方力量強勁,但處于超買狀況。當指標向下穿越 下側的基準線（讀數大于90）,代表空方力量強勁,但處于超賣狀況。

群眾心理

每個價格都是全體市場參與者對于價值的瞬間共識,最近價格區間的高點,代 表多頭推升價格的程度----反映多頭的最大能耐。區間的低點反映空頭的該期間內的 最大力量。收盤價是一天之內最重要的價值共識,因為這是交易帳戶結算的依據。 Wm%R是比較今天收盤價與最近價格區間的關系,它顯示多頭是否可以把收盤價 推升到最近價格區間的上端,或空頭是否可以把收盤價壓低到最近價格區間的下端。 Wm%R是衡量多／空雙方在收盤時段----市場計值的最關鍵時刻----的力量。 在一天之內,多頭試圖將價格推高,空頭嘗試將價格壓低。Wm%R顯示雙方是否 能夠讓價格收在對自己有利的位置。在漲勢中,如果多頭不能把價格收在最高價附近,他們的表現是外強中干,這代表放空的機會。在跌勢中,如果空頭不能把價格收在最低價附近,他們的力量顯然有問題,這代表買進的機會。

交易法則 Wm%R提供三類交易訊號,依重要性的排列順序為：多頭或空頭的背離,擺動不 足與超買、超賣的讀數（參考圖29－2）。

背離
Wm%R與價格之間很少產生背離的現象。可是,一旦發生,它們代表最佳的交易 訊號。當Wm%R向上穿越超買基準線,隨后向下反彈而跌破基準線；在下一波漲勢中, 價格創新高或測試前一波的高點。但指標不能再穿越超買基準線,這形成空頭的背 離,它代表多頭正喪失力量,行情可能下跌。同理,當Wm%R向下跌破超買基準線, 隨后向上反轉而穿越基準線：在下一波跌勢中,價格創新低或測試前一波的低點, 但指標沒有再跌破超買基準線,這形成多頭的背離,它代表空頭正喪失力量,行情 可能上漲。

圖29－2 7天威廉斯%R(Wm%R:7)：

當Wm%R向上穿越上側的基準線,代表市場處 于超買狀態,當Wm%R向下穿越下側的基準線,代表市場處于超賣狀態,指標與價格 之間的背離現象,代表最佳的交易訊號。七月份的B級空頭背離（標示為箭頭）,代 表賣出訊號,九月份的A級多頭背離,代表強烈的買進訊號。 當Wm%R沒有到達基準線而中途反轉,這稱為"擺動不足"（標示為F）,這往往是 發生在強烈趨勢的修正走勢中----擺動不足可以確認趨勢。在八月份,下降趨勢中的擺動不足是最強烈的賣出訊號。九月份,上升趨勢中的擺動不足是強烈的買進訊號。 在圖形的最右側,上升趨勢相當明確。如果Wm%R下降到超賣區,可以視為是買 進機會,不可放空,除非形成空頭的背離。

1.如果發生多頭背離,進場做多,停損設定在最近低價的下方。

2.如果發生空頭背離,進場做空,停損設定在最近高價的上方。

擺動不足 群眾的情緒通常都擺蕩在兩個極端之間,所以Wm%R很少在中途反轉。在漲勢中, 如果Wm%R不能攀升到超買基準線上方；或者,在跌勢中,如果Wm%R不能下滑到超賣 基準線下方,這被稱為"擺動不足"。

3.在漲勢中,如果Wm%R不能攀升到超買基準線上方而中途下滑,這構成擺動不足,代表多方相當疲弱,是屬于賣出訊號。

4.在跌勢中,如果Wm%R不能下滑到超賣基準線下方而中途翻揚,這構成擺動不足,代表空方相當疲弱,是屬于買進訊號。

超買與超賣 當價格持續收在最近價格區間的上端,Wm%R將攀升而進入超買區。當價格持續 收在最近價格區間的下端,Wm%R將下滑而進入超賣區。多頭或空頭都不能永遠保持 最大的力量,他們不能連續幾天將價格收在區間的極端位置。

5.當Wm%R攀升到超買基準線上方,行情可能過熱而形成頭部,代表賣出訊號。

6.當Wm%R下滑到超賣基準線下方,行情可能超跌而形成底部,代表買進訊號。 在橫向走勢中,這類的超買與超賣訊號通常不錯,可是,當市場呈現明顯的趨 勢,這些訊號通常都有過早發生的傾向,讓使用者陷入險境。在強勁的漲勢中,Wm%R 可能停留在超買區數個星期；超買是強勢的表現,不代表放空的機會。同理,在強勁的跌勢中,Wm%R可能停留在超賣區數個星期,這是弱勢的表現,不代表買進的機 會。

唯有當你能夠辨識主要的長期趨勢,才可以把Wm%R的超買與超賣讀數運用于交 易中,這方面的判斷可以采用長期的順勢指標（參考第43節）。如果周線圖上顯示 多頭行情,僅選用日線圖上Wm%R的超賣訊號,不要根據超買訊號放空,如果周線圖 上顯示空頭行情,僅選用日線圖上Wm%R的超買訊號,不要根據超賣訊號做多。