2020年人民幣匯率快速升值，離岸匯率最高升破6.5。反映在A股相關企業匯兌損益上，對企業當期業績影響較大，部分企業甚至因為匯兌損失拖累，2020年業績轉虧。

匯率波動對上市公司業績的影響，不容小覷。據證券時報記者統計，在目前已經發布2020年年報的上市公司中，合計匯兌凈損失高達100.33億元，相對于2019年的1.03億元，明顯增加。

“為了平抑匯率波動給公司經營基本面帶來的不利影響，很多企業在匯率已經發生波動后，才開始采取措施，有些企業甚至在年底才考慮結匯，給企業帶來較大的匯兌損失。”業內人士指出，但需要注意的是，匯兌損益的存在，很大程度上容易掩蓋公司真實盈利情況，若剔除匯兌損失的影響，部分公司全年業績實際上是比較可觀的。

60家A股公司2020年匯兌損失過億

2020年，人民幣匯率先貶后升，2020年5月末，在岸人民幣兌美元一度貶至7.1765，而后隨著美元指數持續走弱，人民幣開始反向持續升值，自5月底的7.1765低點，一直升值至2020年末的6.5148，期間累計升值了逾6600個基點。

在此背景下，擁有外幣尤其是美元資產的公司，2020年普遍損失較大，而擁有外幣尤其是美元負債的公司，則恰好相反。

據證券時報記者統計，截至目前，兩市已有1324家上市公司披露了2020年年報，匯兌損益對2020年年報業績帶來影響的有1122家，其中，2020年匯兌損失過億的有60家，同時也有部分公司受益于人民幣升值，2020年實現匯兌收益過億。

截至目前，在已經公布2020年年報的上市公司中，中國交建匯兌損失最多，2020年合計匯兌損失13.44億元，而公司全年凈利潤為162.06億元，匯兌損失占公司全年凈利的8.29%。

中國交建核心業務領域以基建建設、基建設計和疏浚為主，公司擁有37家主要全資、控股子公司，業務足跡遍及中國所有省、市、自治區及港澳特區和世界139個國家和地區。

公司業務收入雖然以國內為主，但國外收入占比也不小。2020年年報顯示，公司在中國內地取得營收5284.62億元，占比達84.21%，同時公司在其他國家和地區取得營收991.25億元，占比達15.79%。

2020年人民幣匯率大幅波動，以美元為主的外幣匯兌損失的增加導致2020年公司財務費用凈額增加35.60%，至82.54億元，上年同期為60.87億元。

無獨有偶，業務收入主要分布在歐美地區的安道麥A受匯率波動影響，2020年匯兌損失也達到11.12億元，而公司全年凈利為3.53億元，匯兌損失是2020年凈利的3倍有余。

安道麥A在其年報中也提到，以固定匯率計算，公司四季度在所有關鍵市場均實現了強勁的兩位數增長，四季度銷售額同比增長17%，全年銷售額同比增長11%。但以美元計算，四季度銷售額同比增長10%，全年同比增長3%，反映出因多國貨幣兌美元普遍疲軟而遭受的影響，在公司業務增長最為迅速的發展中國家所受影響尤為顯著。

匯市不振導致安道麥A四季度以美元計算的銷售額減少約7,100萬美元，全年減少2.93億美元。

“面對匯率波動帶來的壓力，整個行業都開始區分展示美元及本地貨幣計算的業績結果。各家銷售額受匯率影響的幅度在6%至9%，利潤承受的影響則更多，大約70%的匯率影響都來自于巴西。”安道麥A近期在業績說明會上表示，目前每個業務單元都在盈利，盈利水平不可避免地要受到匯率波動的影響。而目前來看，2021年多國貨幣兌美元都有走強勢頭，這一趨勢將有利于公司的業績結果。

匯率大幅波動下，擁有外幣資產尤其是美元或外幣負債的公司，可謂幾家歡喜幾家愁。外幣收入占比較高，或貨幣資產較多的公司，2020年可謂損失慘重，但外幣負債占比較高的航空公司，在人民幣升值的情況下，可謂一片歡喜。

國內三大航空公司近日披露的2020年年報顯示，財報期間合計實現匯兌收益95.83億元，去年同期為匯兌損失36.73億元。其中，中國國航2020年實現匯兌收益36.04億元，南方航空34.85億元，東方航空24.94億元。

業內分析指出，航空業屬于重資產行業，主要資產為大客機，主要依賴進口，而人民幣升值，相對來說以美元結算的單位價格是下降的，另外航空企業運營成本中最大的份額是航空燃油，與原油價格相關，當人民幣升值，相對來說可以部分抵御原油價格的上漲，降低運營成本。

多家公司采取措施，對沖匯率波動風險

隨著人民幣匯率的大幅波動，部分企業的套保意識也有所上升。2020年套保比率是17.1%，比2019年上升了2.7個百分點。

國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英曾表示，有部分企業對匯率風險高度重視，采取了很多積極有效的措施，比如在商業合同中增加匯率波動、重新定價的條款，采用多種貨幣結算，分散匯率波動風險；部分外資企業對于超過100萬美元的匯率風險敞口都有非常明確的管理策略。

“2021年公司將會適時通過即期結匯與遠期結匯來應對匯率風險；同時也考慮通過出口融資來增加外幣負債，實現外幣資產匯率風險的自然對沖。” 景旺電子近期在2020年業績說明會上在回答投資者關于公司匯率影響時曾表示。

中工國際也是受匯率影響較大的一家公司，公司國際工程承包及進出口業務占比較大，受人民幣單邊升值影響，2020年公司匯兌損失約為3.58億元，2020年凈利虧損0.84億元，若剔除匯率波動影響，公司2020年實際上是盈利的。

面對匯率波動風險，中工國際也已通過開展遠期結售匯業務，降低匯兌損失。公司表示，將繼續密切關注匯率變動對公司的影響，在必要時按市場匯率進行外幣買賣，以確保將凈風險敞口維持在可控的水平。

值得一提的是，在采取套保措施，對沖風險的同時，用跨境人民幣收貨款也成為很多外貿出口企業考慮的應對策略。國家發展改革委、商務部等部門日前聯合發布《關于進一步優化跨境人民幣政策支持穩外貿穩外資的通知》，提出“在全國范圍內開展更高水平貿易投資便利化試點”，境內銀行可在“展業三原則”的基礎上，憑優質企業提交的《跨境人民幣結算收/付款說明》或收付款指令，直接為優質企業辦理貨物貿易、服務貿易跨境人民幣結算，以及資本項目人民幣收入在境內的依法合規使用。

業內人士認為，用跨境人民幣收貨款最直接、最主要的好處就是能夠規避匯率風險。此外，跨境人民幣還能夠節省匯兌成本、貿易融資的費用，從而降低財務成本。

對于后期人民幣匯率走勢，中信證券明明認為，美元和美債收益率走勢的兩大因素出發，美元在基本面預期、貨幣政策信號以及權重貨幣的影響下存在較強支撐，同時預計美債利率的上行大概率會是全年的趨勢，預計人民幣匯率二季度將回調至6.6上方。對于人民幣匯率貶值的可能影響，人民幣在一定程度上具有風險資產屬性，應當防范人民幣匯率貶值同時帶來國內風險資產調整的風險。

浙商證券指出，年內后續人民幣兌美元匯率波動區間在6.5-6.9，下半年貶值壓力相對較大。浙商證券認為，疫苗的使用提升海外經濟體生產能力，我國出口優勢也將逐漸減弱，分別從國際收支及銀行間外匯市場供需關系的角度沖擊人民幣匯率。此外，美債收益率今年可上行至2.2%-2.3%高位區間，中美利差可能繼續收窄，不利于人民幣匯率升值。