一石激起千層浪！

2月24日，香港特區政府財政司司長陳茂波在《財政預算案》中宣布，充分考慮對證券市場和國際競爭力的影響后，決定提交法案調整股票印花稅稅率，由目前買賣雙方按交易金額各付0.1%，提高至0.13%。

他指出，將繼續全力推行各項發展證券市場的措施，將香港的金融業發展至更高的臺階。據了解，香港特區政府建議上調印花稅將于今年8月1日起生效，但仍需經過立法會批準。政府消息人士向媒體表示，此舉是考慮到今年股票市場交投暢旺，以及投資股票人士較具經濟能力，假設市況不變及法案馬上通過，每年將額外帶來120億港元收入。

陳茂波在記者會回應表示：“一個股市發展，是否蓬勃，成本只是考慮因素之一，經歷了互聯互通，近年受益于內地經濟發展，國際投資者加大對中國市場的配置。在互聯互通之機制下，香港股票成交進入了新階段。香港修改了上市條例后，進一步推動港股成交。政府會繼續不遺余力推動證券市場發展，保持競爭力，此次調整的比例不高，已考慮了保持市場競爭力的問題。”

事實上，這是香港28年來首次上調股票印花稅，引發港股市場大幅下挫。陳茂波坦言：“2月24日，股市的調整并非單單是香港市場，區內(其他市場)都有調整，股市本身就有波動，我們會密切關注上調印花稅對財政收入、股票市場的影響。”

公開數據顯示，過往三年股票印花稅收入均超過300億港元，2017/2018年、2018/2019年及2019/2020年股票印花印收入分別為369億港元、331億港元及332億港元。以上一年度為例，股票印花稅占政府財政收入約5%。

市場反應褒貶不一

根據港交所數據顯示，去年4月至上月，未涵蓋衍生產品及交易所買賣基金的成交，累計成交額逾24萬億港元，以此推算，期內股票印花稅或高達480億港元。

港交所集團代理行政總裁戴志堅2月24日向媒體透露，港府并未事先向港交所咨詢意見，對于上調股票印花稅感到失望，但理解政府的做法。截至當日收盤，港交所(00388.HK)股價大跌8.8%報509港元/股。

根據港交所當日公布的業績數據顯示，港交所2020年度收入及其他收益達到192億港元，同比增長18%；凈利潤115.05億港元，同比增長23%，雙雙創下歷史新高。其中平均每日成交金額創新高，令交易及結算費增加，帶動主要業務收入同比增加24%，滬深港通收入及其他收益達19.26億港元新高，較2019年激增91%。

他坦言，目前難以預測此舉對交投的影響，但認為市場毋須過分反應，“除投資成本外，香港市場對投資者來說有其他不同的吸引力，例如公司質素較佳及有不同類型新股供投資者選擇。”

事實上，香港各界對上調印花稅的意見不一。據21世紀經濟報道記者了解，多位建制派議員此前已向政府提議增加印花稅。自由黨議員鐘國斌表示，股市較其他投資市場靈活，加上全球實施量化寬松政策、“北水”持續流入香港，股市大規模萎縮的可能不高。香港新民黨主席葉劉淑儀認為，由于香港實行簡單低稅制，可增加稅項有限，建議上調股票買賣印花稅，相信此舉不會影響交投量及企業來港上市。

雖然外圍環境充滿挑戰，去年香港股市交投量卻明顯增加。數據顯示，2020年香港股市平均每日成交金額達1295億港元，同比大增49%。同期的首次公開招股(IPO)集資額達3975億港元，同比增加27%，其中內地企業的集資額占比超過90%。

諾亞控股首席經濟學家夏春則向21世紀經濟報道記者表示：“香港今年財政赤字3000億港元，預計未來四年都會有財政赤字，相比股票印花稅，還有殺傷力更大的資本利得稅、豪車交易稅、房地產利得稅。0.13%的印花稅，其實是力度最小的。”他認為，“印花稅上調，對股市的影響主要是短期，抗通脹類資產還是會隨經濟復蘇而向好，畢竟海外資金寬松仍會繼續。”

澳洲會計師公會大中華區稅務委員會委員關治平則向21世紀經濟報道記者表示：“關于印花稅加至0.13%，由于今年預期有不少中概股回歸及第二上市企業等利好因素，公會認為在資金充裕及低息的環境下，整體對蓬勃的資本市場以及投資者投資意欲影響不大，政府考慮增幅時應已經考慮市場的承受能力。”

中泰國際分析師指出，目前港股的交易成本大約是0.25%+0.1077%=0.3577%，印花稅上調30%后使總交易成本上升至0.3877%，大約上升8%左右，“由于近年程序化交易盛行，交易成本上升將短線打擊投資情緒，影響每日成交的換手率，可能會有部分資金轉投較低成本的美股，不排除南下資金部分撤回。但今日下跌本身還疊加市場獲利回吐及明顯新舊經濟風格轉化下已存的調整需求。”

截至2月24日收盤，恒生指數下挫2.99%，收報29718.24點；恒生科技指數下跌5.1%。當日港股成交金額逾3500億港元，創紀錄新高。

香港金融界議員張華峰則向記者表示：“上調股票印花稅無異于殺雞取卵，得不償失。但也非常理解香港的經濟狀況，很多行業處于結業的邊緣，政府面臨空前的財政赤字。調高的比率低于一些政黨建議的幅度，反映政府有聽取業界意見，盡量減少對市場造成的沖擊。”

陳茂波坦言，在預算案咨詢期內收到不少開征新稅項的建議。但他坦言，要引入新稅項，須通盤考慮，小心推敲，以及認真聆聽社會的意見，“目前我們聚焦抗疫和重振經濟，并不具備條件引入新稅項。但我們會進行相關研究及準備工作，于適當時開展深入討論，就開征新稅項尋求共識，以增加收入。”

首推失業貸款、電子消費券

疫情讓香港經濟飽受重創，市民對年度財政預算案翹首以待。

陳茂波此次公布新一份財政預算案封面為青綠色，代表著對未來所懷抱的希望。他表示，去年香港經濟收縮6.1%，是有記錄以來最大的年度跌幅，亦是香港首次連續兩年負增長。同時，最新公布的經調整失業率升至7%，創下近17年新高。

為了應對疫情影響，港府自去年以來推出了多輪大規模的防疫抗疫支援措施，累計涉及約3000億港元，導致出現創紀錄的財政赤字，并在預算案中公布了逾1200億港元的逆周期措施。

“2020/21財年的預計赤字為2576億港元，下一個財年的財政赤字為1016億港元，相等于GDP的3.6%，預計未來四年將連續出現赤字。”他表示。

外界普遍認為香港失業率短期內可能繼續上升。對此，陳茂波在財政預算中宣布，港府將首次推出個人失業貸款、電子消費券等提振經濟、紓緩民困的措施。

據悉，香港特區政府將設立“百分百擔保個人特惠貸款計劃”，作為輔助措施，由政府提供擔保，申請人貸款額上限為在職期間平均每月收入的六倍，以8萬港元為上限。首12個月只須還息，之后本金連利息最長可攤分五年償還，年利率固定為1%。申請人如按時全額還款，已繳付的利息將全數退還。自由職業人士如證明失去收入亦可申請。政府總擔保額為150億港元，申請期為6個月。

同時，港府將向每名合資格的十八歲或以上香港永久性居民及新來港人士，分五期發放總額5000港元的電子消費券，鼓勵及帶動本地消費。預計此項措施可惠及約720萬人，涉及約360億港元的財政承擔。

美聯工商鋪行政總裁黃漢成向21世紀經濟報道記者表示，政府派發消費券予市民，本地零售業將會受惠，對商鋪物業也屬利好消息，預期走勢可望呈價量齊升。其中，價格跌幅最大的商鋪物業，反彈幅度預計將最為可觀。黃漢成預期，今年全年商鋪成交量由原先估計同比增長40%-50%，上調至同比增加60%-70%，成交量達到約1700宗至1800宗，零售銷售額全年約4000億港元，同比上升約23%。