2月23日，兩市股指全線低開，隨后震蕩回升，盤中走勢出現明顯分化，滬指走高，深成指、創業板指沖高回落，創業板指跌幅超1%。板塊方面，昨日大漲的農業、煤炭、鋼鐵等板塊大幅回調，酒類股有所反彈。北向資金呈凈流入態勢。

截至午間收盤，滬指漲0.34%報3654.77點，深成指跌0.53%，創業板指跌0.99%。兩市合計成交6366億元，北向資金凈流入20.15億元。

盤面上看，軍工板塊拉升走高，石油、造紙、銀行、保險、電力等板塊均走強；酒類股反彈拉升，皇臺酒業漲停，貴州茅臺漲近2%重返2300元上方；有色板塊持續活躍，豫光金鉛、中國黃金等漲停；化工板塊亦走強，金牛化工、滄州大化等漲停；昨日大漲的農業、煤炭、鋼鐵等板塊大幅回調，半導體、食品飲料、傳媒娛樂、酒店餐飲、地產等板塊均走弱。

中信證券指出，節前市場已經進入資金驅動的階段，流動性“新舊置換”推動了市場極致分化。節后機構投資者和散戶的集中調倉導致了前期機構重倉股大幅調整，個股快速的下跌導致產品贖回壓力加大，資金正反饋效應逆轉，加大了短期調整幅度。我們預計在順周期情緒出現調整時，此輪極致分化后的再平衡過程才會結束。首先，春節休市期間海外大宗商品價格大幅上漲帶動了市場通脹預期，節后投資者集中向順周期板塊和中小市值個股調倉導致機構重倉股大幅調整。其次，我們估計節后至季末新發基金規模在2000億元以上時才能保持此前的資金正反饋效應，近期機構重倉個股快速下跌打破了這一循環。最后，市場前期極致的分化源于散戶“賣股買基”和基民“贖舊買新”共同作用，順周期板塊的脈沖行情打破了此前的極致分化趨勢，基金賺錢效應有所減弱，不過一旦順周期板塊出現調整，預計市場會重回輪動慢漲的均衡狀態。

國盛證券表示，隨著市場賺錢效應的大幅回暖，投資者風險偏好將得到一定提升，但是市場風格轉換不會一蹴而就，個股普漲格局難以有效維持，市場將重回業績為王的核心邏輯，前期被市場錯殺的優質成長股將得到估值修復的機會。所以，前期調整充分、性價比較高的環保、游戲等板塊有望成為主流資金高低切換的目標。