指數(shù)午后震蕩走弱，市場分化明顯，個股普跌，市場賺錢效應較差。

板塊，造紙、化工、有機硅、鋼鐵等順周期板塊延續(xù)強勢。

午后，科技股大幅跳水，半導體板塊領跌，科大訊飛、?？低暤瓤萍己诵膫€股重挫，資金避險情緒加重，核心資產(chǎn)貴州茅臺新高。

整體看，節(jié)前資金表現(xiàn)謹慎，要注意短期市場風險。不過成交量較上周有所收縮，短期波動或?qū)⒂兴陆怠?/p>

隨著部分機構抱團股的再度走強，市場正在醞釀新的領漲板塊，投資者的目光開始聚焦年報業(yè)績超預期的消費以及化工等板塊的頭部公司，建議投資者積極關注市場投資風格的轉(zhuǎn)變情況。

截至收盤，滬指跌0.46%，報收3517點；深成指跌0.67%，報收15233點；創(chuàng)業(yè)板指跌0.15%，報收3223點。滬股通凈流入5.66億，深股通凈流入28.57億。

高GDP城市聚焦制造業(yè)

多個城市陸續(xù)公布了2020年的主要經(jīng)濟指標。

從經(jīng)濟總量看，北上廣深四大一線城市依然占據(jù)前四，南京首次進入全國十強之列，重慶“逼近”廣州。

從經(jīng)濟增速來看，以制造業(yè)為核心的蘇州、蘭州展現(xiàn)出較高的經(jīng)濟動能。

不同城市為經(jīng)濟目標作準備的側(cè)重點也不一樣，重慶將繼續(xù)推動成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟圈建設；廣州則將加快建設大灣區(qū)國家科技創(chuàng)新中心和人工智能與數(shù)字經(jīng)濟試驗區(qū)。

深圳由于集聚大量服務業(yè)，因此遭受疫情的沖擊更加嚴重，經(jīng)濟復蘇的動能也較低。在恢復期間，外貿(mào)率先翻紅，對全國外貿(mào)增長貢獻率達到12.4%。其次是先進制造業(yè)和高技術制造業(yè)，增加值分別占規(guī)模以上工業(yè)比重72.5%和66.1%，分別增長3.9%和2.3%。

總體來說，高新技術產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟增速高的城市中占有較大比重，比如，2020年蘇州的新興產(chǎn)業(yè)和高新技術產(chǎn)業(yè)投資額分別增長了35%、38.8%，蘭州市2020年高新技術產(chǎn)業(yè)增加值占到了蘭州生產(chǎn)總值的三分之一。

根據(jù)預測，在2021年制造業(yè)投資增長動能將保持強勁。企業(yè)盈利改善加上信貸支持傾斜力度加大，制造業(yè)投資意愿和能力均有望提升。

從需求端看，出口和消費需求共振復蘇將帶動制造業(yè)投資中樞上行，但需求改善對制造業(yè)的支撐作用下半年或弱于上半年。從結(jié)構看，2021年技術升級周期有望加速啟動，對制造業(yè)投資形成長期支撐。

促消費擴投資大有可為

作為支撐制造業(yè)的需求端，也是經(jīng)濟增長的根本支撐。擴大內(nèi)需對我國GDP增長具有重大意義。

中央經(jīng)濟工作會議提出，要堅持擴大內(nèi)需這個戰(zhàn)略基點。

其中消費是重中之重，2020年，最終消費支出占GDP的比重達54.3%。從趨勢看，我國消費水平還有很大提升空間。擴大內(nèi)需，必須順應消費升級趨勢。

據(jù)人民日報報道，在傳統(tǒng)消費領域，需要不斷提高供給質(zhì)量，推出更多專精特新產(chǎn)品，以滿足消費者多樣化多層次消費需求。

同時，要完善消費政策，破除消費升級的制度障礙。例如推動家電消費更新升級，出臺相應政策支持開展以舊換新活動；汽車市場上，國家有關部門將有序取消一些行政性限制消費購買的規(guī)定，鼓勵限購城市適當增加號牌指標投放。

除了城鎮(zhèn)消費量較大，農(nóng)村消費也擁有巨大潛力，電商的提升勢在必行，截至2020年底，我國快遞直投到村比例超過50%，全年農(nóng)村地區(qū)收投快件超過300億件。

未來電子商務服務體系和快遞物流配送體系，推動農(nóng)村產(chǎn)品和服務品牌化、標準化、數(shù)字化、產(chǎn)業(yè)化改造是一種大趨勢。

節(jié)前投資該看哪？

內(nèi)需拉動消費，消費提升制造業(yè)，制造業(yè)中的“兩新一重”將是今年的大風口。

國家發(fā)改委政研室主任袁達介紹，在新型基礎設施建設方面，要加快5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)中心等建設。在新型城鎮(zhèn)化建設方面，推進城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造，支持保障性租賃住房建設。在重大工程建設方面，實施川藏鐵路、西部陸海新通道等重大工程。

可以看到國內(nèi)對基建行業(yè)和科技創(chuàng)新領域都有較大的需求。

在節(jié)前的具體投資方向布局上，一些具備長期競爭力的公司，成長性能夠化解估值壓力。還有一些優(yōu)秀公司不斷涌現(xiàn)并加入到核心資產(chǎn)行列，并更具投資性價比。

結(jié)合宏觀經(jīng)濟環(huán)境來看，隨著經(jīng)濟景氣度上升，“高資產(chǎn)壁壘”的公司將更加充分地受益于經(jīng)濟回暖。目前重點關注的個股主要分布在有色金屬、高端裝備、可選消費與服務等領域。

同時，當前海外生產(chǎn)繼續(xù)修復，疫情防控壓力升級，對春節(jié)消費和服務性行業(yè)有一定的負面影響，但近期汽車、電子、食品等產(chǎn)業(yè)景氣較好，房地產(chǎn)投資也仍然偏強。

整體而言，現(xiàn)階段優(yōu)質(zhì)個股的估值上升雖然仍是“挑戰(zhàn)”，但高景氣度的重點行業(yè)及個股仍有估值擴張的空間。