1月25日，兩市股指開盤后沖高回落，隨后在釀酒、券商等板塊的帶動下發力拉升，深成指、創業板指漲幅均超1%，北向資金小幅凈流入。

截至午間收盤，滬指漲0.56%報3627.01點，深成指漲1.15%，創業板指漲1.38%。兩市合計成交7361億元，北向資金凈流入1.65億元。

盤面上看，酒類股大幅拉升，古井貢酒、洋河股份漲停，貴州茅臺漲逾4%；煙草概念表現活躍，愛普股份、永吉股份、民豐特紙、新宏澤等漲停；鋰電池概念發力拉升，奧克股份、英飛特漲幅超15%；有色、軍工、家電、券商等板塊震蕩上揚。石油、建材、保險、地產、軟件等板塊走低。

中信證券表示，散點疫情影響下，市場將經歷基本面預期的下修和流動性預期的上修，整體仍維持輪動慢漲格局。未來增量資金的入場依然可期，在年報預告披露窗口，新舊資金置換將短暫強化原有市場結構。但進入2月，預計板塊資金輪動后市場將進入均衡狀態，輪動慢漲下半場將逐步從盈利驅動轉向資金驅動。

首先，此輪散點疫情的爆發一定程度影響一季度經濟恢復節奏，預計流動性政策邊際收緊的時點進一步延后，直至疫情得到完全控制、或消費等指標出現明顯改善。其次，A股增量市場流動性仍處于慣性上行的階段，未來南下資金流入港股速度會有所放緩，不會對增量資金產生明顯分流。最后，市場進入關鍵區域，個人投資者存量資金向機構增量資金的置換將加速，短暫強化原有市場結構，板塊間的資金接力仍在持續，置換完成后市場將進入均衡狀態。

興業證券指出，看好市場，歲末年初，兩會前是做多的時間窗口。從基本面角度來看，從宏觀到微觀，整體經濟展現出較好的韌性，需求端國內外亦在積極改善。流動性則宏觀流動性仍將處于較為寬松格局，無通脹不緊縮；股市流動性在權益時代下的居民配置、機構配置、全球配置仍在加速。

行業配置角度來看，成長擴散+復蘇主線(中上游周期品)是當前配置的2條主線。1)風險偏好提升+流動性寬松+政策催化+業績改善，四重利好疊加，成長股有望向其他方向擴散。2)國內經濟復蘇+民主黨實現“blue sweep”，海外刺激預期提升，經濟復蘇主線，中上游周期品改善大趨勢。