公募基金爆款頻出，券商公募化改造產品也賣得不錯。

中信證券又一“參公”產品發行，半小時賣出30億

1月21日，中信證券資管的第七只大集合“參公”產品，“中信證券臻選回報兩年持有期混合型集合資產管理計劃”發行。該產品堅持價值投資的理念，采取Garp策略，兼顧成長和估值。

為了鼓勵投資者長期持有并提升投資體驗，該產品還設定了兩年封閉期。根據中信證券臻選價值成長歷史業績進行模擬收益測算，自張燕珍2016年2月16日擔任投資經理以來，在任意時間買入并持有兩年的客戶獲得正收益的概率為100%，最高收益率超過110%。這意味著，兩年封閉期的限制理論上可以大幅提升投資者的盈利概率。

記者從渠道人士處獲悉，正式發行僅半個小時左右，該產品便賣出了30億。發行首日，該產品的募集資金規模達65億。

公開信息顯示，中信證券資產管理業務擁有長達22年的豐富投資管理經驗，截至2020年底，中信證券資管總規模超過1.4萬億，連續12年位列同業首位，同時擁有保險委托、年金、社保、地方養老等資管牌照。

今年以來，券商大集合產品公募化改造繼續穩步推進，今年新發“參公”產品的券商不止中信證券一家。

1月14日，中金公司資產管理部正式推出“中金進取回報靈活配置混合型集合資產管理計劃”，不同于市場上通常的公募靈活配置型基金，該產品投資目標定位于絕對回報。上周，國君資管發行了業內第一只FOF參公大集合——國泰君安君得益三個月持有期混合型基金中基金(FOF)集合資產管理計劃，募資規模超70億。

據券商中國統計，從2019年下半年首批券商資管大集合產品公募化改造獲得監管批文以來，已經有數十家券商的約90只“參公”產品陸續完成改造并推向市場，資產凈值約1500億元。

收益率方面，券商資管的產品也表現不錯。去年，有8只“參公”產品的收益率超過60%，中信證券、中金公司和光證資管的產品收益率排名整體靠前。其中，中金新銳A去年獲得了65.72%的收益率，中信證券紅利價值、中信證券成長動力均獲得了60%以上的收益率，光大陽光智造混合型A的收益率也在60%以上。

15年老將擔綱，50%倉位可投港股

作為中信證券資管今年發行的首只大集合“參公”產品，“中信證券臻選回報兩年持有期混合型集合資產管理計劃”有不少亮點。

首先，該產品的投資門檻降低到了“一元起投”。但值得注意的是，由于有封閉期的限制，投資者在購入該產品時需要斟酌考慮自身的資金流動性等因素。

該產品還由“老將”張燕珍擔綱基金經理。張燕珍具有多年行業研究經驗，金融證券從業年限高達15年，多年來深耕股票研究和投資。她現任中信證券資產管理業務執行總經理，中信證券臻選價值成長、中信證券臻選回報投資經理。2019年至2020年，張燕珍蟬聯基金業英華獎“三年期金牛券商集合資產管理計劃”獎項。

張燕珍還具有一級、二級市場投資經驗，2006-2011年，張燕珍在高瓴資本從事大消費研究，覆蓋家電，旅游，教育，傳媒等行業；2011-2015年，她在中信證券從事大消費研究，覆蓋家電、食品飲料、輕工等行業。

2016年2月16日至2020年12月30日之間，由她管理的中信證券臻選價值成長產品收益率為185.17%，同期滬深300指數收益率為76.85%，中證500指數收益率為12.33%。該產品近1年收益率為51.77%，同類排名59/611；近2年收益率為110.92%，同類排名24/484；近3年收益率為83.28%，同類排名9/417。

此外，該產品的產品設計還“瞄準”了近期大熱的港股，可配置港股通標的股票的比例占股票資產的0——50%。

中信證券近日指出，對于港股市場，2020年港股在全球主流指數范圍內明顯滯漲，今年基本面料將快速修復；當前美國“禁投令”短期導致部分外資受迫性賣出，刺激國內資金南下搶籌，2021年的11個交易日南向合計凈流入1587億元。我們繼續強化對港股的戰略增配建議。

對于不熟悉港股或跨市場投資經驗不豐富的投資者，投資港股基金是更好的參與港股投資的方式，在仔細考慮了基金經理投資風格、資金流動性等因素后，投資可配置港股的基金也是選擇之一。

張燕珍看后市：今年市場有結構性機會，港股性價比略高于A股

在近期舉行的一場直播中，張燕珍就2021年的市場環境、未來的投資機會發表了自己的觀點。

張燕珍表示，“2021年起碼不會是熊市，在這樣的背景下，市場還是具有結構性機會的”。她還提到，漲幅比較大的股票集中在某些個股中，還有一大堆股票在2020年是沒有漲的。

長期來看，張燕珍認為，中國制造業在崛起，包括消費、互聯網等行業的公司，自下而上地看，中國企業的競爭力是在提升的。

對于港股市場，張燕珍認為，同板塊和同商業模式的公司對比，港股公司估值低于 A 股公司，港股還存在一些A 股不具備的優秀標的，總體來看，港股性價比略高于 A 股。

她還提到，過去港股的估值隱含一些悲觀的預期，漲幅較小。同時，港股具備一些A股不具備的優勢，比如對流動性收縮的擔憂較小，因為外圍流動性較充裕，2021 年美國資金可能繼續流入香港市場，而 A 股面臨國內穩杠桿，因此在流動性層面港股略有優勢。