證監(jiān)會(huì)2021年的首張罰單，給了操縱市場(chǎng)、不賺反虧的2位散戶，他們被稱之為“最慘莊家”。

證監(jiān)會(huì)近日發(fā)布的行政處罰書顯示，熊模昌、吳國(guó)榮利用196個(gè)賬戶來操縱股價(jià)，利用資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)，采用盤中連續(xù)交易，一頓操作后不賺反虧，虧損額達(dá)到3.24億元。證監(jiān)會(huì)決定對(duì)熊模昌給予警告，合計(jì)處以205萬元罰款，對(duì)吳國(guó)榮給予警告，合計(jì)處以185萬元罰款。同時(shí)，對(duì)后者采取3年證券市場(chǎng)禁入措施。

有網(wǎng)友調(diào)侃，本應(yīng)對(duì)市場(chǎng)操縱行為恨之入骨，如今竟有點(diǎn)心疼他倆。

市場(chǎng)操縱是近年來監(jiān)管重點(diǎn)打擊的違法違規(guī)行為之一，證監(jiān)會(huì)表示，市場(chǎng)操縱案件通過不正當(dāng)手段，營(yíng)造不正常的需求關(guān)系，誤導(dǎo)投資者決策，既扭曲市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制，又損害了投資者利益，將對(duì)此類行為堅(jiān)決予以打擊。

196個(gè)賬戶操縱一只股票，反虧3.24億

時(shí)間退回到三年前。

證監(jiān)會(huì)調(diào)查顯示，2017年7月24日至2018年6月26日期間(以下稱操縱期間或涉案期間)，吳國(guó)榮控制使用“白某飛”等186個(gè)個(gè)人賬戶和“金谷·信惠182號(hào)證券投資集合資金信托”等10個(gè)機(jī)構(gòu)賬戶，共計(jì)196個(gè)證券賬戶，找到了熊模昌，按照1:4的比例提供配資資金，熊模昌通過熊某松、熊某楚、熊某概的銀行賬戶，分三個(gè)階段累計(jì)向吳國(guó)榮指定銀行賬戶劃轉(zhuǎn)資金17200萬元，吳國(guó)榮按配資比例轉(zhuǎn)至其控制的配資賬戶。

拿到賬戶和資金后的吳國(guó)榮，利用資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)，采用盤中連續(xù)交易，在自己實(shí)際控制的賬戶之間進(jìn)行證券交易等方式交易“華平股份”，影響股票交易價(jià)格及成交量，吳國(guó)榮主觀操縱市場(chǎng)的意圖明顯。操縱期間未能盈利。

具體來看，吳國(guó)榮操縱“華平股份”價(jià)格有四方面主要特征：

一是連續(xù)交易：2017年7月24日至2018年6月26日共有217個(gè)交易日，賬戶組在213個(gè)交易日交易了“華平股份”，占總交易天數(shù)的98.16%。申買量排名第一的有153個(gè)交易日，申賣量排名第一的有99個(gè)交易日。賬戶組買入“華平股份”數(shù)量占市場(chǎng)買成交量超過10%的有148個(gè)交易日，超過20%的有99個(gè)交易日，超過30%的有62個(gè)交易日，超過40%的有39個(gè)交易日，超過50%的有17個(gè)交易日，超過60%的有6個(gè)交易日。2018年2月9日，買成交量占當(dāng)日市場(chǎng)成交量達(dá)到66.91%。賣出“華平股份”數(shù)量占市場(chǎng)賣成交量超過10%的有93個(gè)交易日，超過20%的有53個(gè)交易日，超過30%的有32個(gè)交易日，超過40%的有21個(gè)交易日，超過50%的有16個(gè)交易日。

在操縱期間，熊模昌本人持有華平股份原始股占總股本比為9.78%，賬戶組2018年2月2日持股占流通股20.04%，與熊模昌本人合計(jì)持股占流通股約達(dá)30%，2018年2月2日后賬戶組存在多個(gè)連續(xù)20個(gè)交易日買賣股份數(shù)達(dá)到該證券同期總成交量的30%，最高達(dá)到45.88%。

二是對(duì)倒交易：在2017年7月24日至2018年6月26日交易期間內(nèi)，對(duì)倒交易持續(xù)整個(gè)過程，在213個(gè)交易日中有114個(gè)交易日存在對(duì)倒行為，在其實(shí)際控制的賬戶之間對(duì)倒量占市場(chǎng)成交量超過10%的有33個(gè)交易日，超過20%的有10個(gè)交易日，超過30%的有3個(gè)交易日，超過40%的有1個(gè)交易日，2018年5月18日對(duì)倒量占市場(chǎng)成交量最高達(dá)到51.90%。

三是持股優(yōu)勢(shì)：2017年7月24日至2018年6月26日，賬戶組持有“華平股份”數(shù)量占其A股流通股超過10%的有181個(gè)交易日，超過20%的有54個(gè)交易日，其中，2018年2月26日流通股持股占比最高為22.30%。

四是資金優(yōu)勢(shì)：賬戶組在該股的交易中具有明顯的資金優(yōu)勢(shì)，在操縱期間，賬戶組有193個(gè)交易日有買入交易，日均買入成交股數(shù)130.43萬股，日均成交金額1,002.04萬元，占此期間市場(chǎng)日均成交額的21.50%(市場(chǎng)日均成交額均值為4,661.65萬元)，其中151個(gè)交易日的買成交量市場(chǎng)排名第一。賬戶組在其中173個(gè)交易日有賣出交易，日均賣出成交股數(shù)131.67萬股，日均賣出成交金額879.46萬元，占此期間市場(chǎng)日均成交額的18.87%(市場(chǎng)日均成交額均值為4,661.65萬元)，并在94個(gè)交易日的賣成交量市場(chǎng)排名第一。

在操縱階段，即2017年7月24日至2018年6月15日(多日跌停的前一交易日)，華平股份股票價(jià)格從6.35元/股上漲至7.1元/股，漲幅11.8%，期間最高價(jià)8.86元/股，6月19日至6月26日股票出現(xiàn)多日跌停，截至6月26日，收盤價(jià)為3.81元/股。操縱期間賬戶組虧損32,372.33萬元。

兩人合謀操縱股價(jià)，虛假減持“華平股份”

證監(jiān)會(huì)調(diào)查顯示，熊模昌與吳國(guó)榮的合作模式為熊模昌提供配資保證金，要求吳國(guó)榮買入“華平股份”數(shù)量占流通股數(shù)量的15%，并維持股價(jià)，吳國(guó)榮負(fù)責(zé)配資并操作賬戶實(shí)施交易。熊模昌可以登錄賬戶進(jìn)行查看，但是無權(quán)進(jìn)行操作，增持專用賬戶出售全部代持股票后，剩余盈利由吳國(guó)榮、熊模昌按照6:4比例進(jìn)行分配，二人存在約定實(shí)施操縱職責(zé)分工和收益分配的事實(shí)，共同完成操縱行為。

涉案期間，熊模昌持有9.78%“華平股份”,其與一致行動(dòng)人吳國(guó)榮通過吳國(guó)榮控制的賬戶組大量買入“華平股份”，2018年2月6日，賬戶組持股比例達(dá)到20.39%，與熊模昌共同持有的股份達(dá)到30%，未按規(guī)定履行發(fā)出收購(gòu)要約義務(wù)，且在2018年2月6日后仍持續(xù)交易“華平股份”。熊模昌及其一致行動(dòng)人吳國(guó)榮構(gòu)成未按規(guī)定向上市公司所有股東發(fā)出收購(gòu)上市公司全部或者部分股份要約的違法行為。

同時(shí)，熊模昌還通過其控制的私募產(chǎn)品進(jìn)行大宗交易虛假減持“華平股份”，導(dǎo)致華平股份后續(xù)披露的相關(guān)信息存在虛假記載。證監(jiān)會(huì)認(rèn)定，熊模昌虛假減持“華平股份”，構(gòu)成《上市公司信息披露管理辦法》第六十一條、2005年《證券法》第一百九十三條所述違法行為。

證監(jiān)會(huì)決定對(duì)熊模昌、吳國(guó)榮操縱華平股份的行為處以300萬元罰款，其中對(duì)熊模昌處以120萬元罰款，對(duì)吳國(guó)榮處以180萬元罰款；

并且對(duì)熊模昌及其一致行動(dòng)人吳國(guó)榮增持?jǐn)?shù)量達(dá)到上市公司已發(fā)行股份30%時(shí)，未履行發(fā)出收購(gòu)要約義務(wù)的行為，給予警告，并處以30萬元罰款，其中對(duì)熊模昌處以25萬元罰款，對(duì)吳國(guó)榮處以5萬元罰款，對(duì)熊模昌虛假減持“華平股份”的行為，給予警告，并處以60萬元罰款。

綜上，證監(jiān)會(huì)對(duì)熊模昌給予警告，合計(jì)處以205萬元罰款，對(duì)吳國(guó)榮給予警告，合計(jì)處以185萬元罰款，并對(duì)吳國(guó)榮采取3年證券市場(chǎng)禁入措施。

證監(jiān)會(huì)多次強(qiáng)調(diào)要對(duì)資本市場(chǎng)違法行為“零容忍”，日后從重從快從嚴(yán)打擊上市公司財(cái)務(wù)造假、惡性操縱市場(chǎng)及內(nèi)幕交易等重大違法違規(guī)行為，將成為常態(tài)。證監(jiān)會(huì)表示，將綜合運(yùn)用一案多查、行政處罰、市場(chǎng)禁入、重大違法強(qiáng)制退市以及刑事追責(zé)、民事賠償?shù)热轿涣Ⅲw式追責(zé)機(jī)制，切實(shí)提高違法成本，凈化市場(chǎng)生態(tài)，保護(hù)投資者合法權(quán)益。